金融助力供给侧改革

《金融助力供给侧改革》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、供给侧结构性改革中的金融角色摘要：当前“供给侧改革”成为髙频词汇。本文从当代西方经济学主耍流派和我国的实际分析供给学派的发展，探讨供给侧改革的核心。实施供给侧结构性改革主要是基于我国经济发展所处的特殊时期、基本国情和传统的需求拉动模式已无法持续，应该从能源方面、深化制度改革、坚定供给与需求并重的政策导向、培育创新精神作为供给侧改革的重要着力点。关键词：金融政策；助力供给侧；结构性改革第一章供给侧改革的理解经济增长包括现实增长和潜在增长，从现实增长来看，经济增长主要由需求拉动，所以人们形成了经济増长由消费、出口、投资三

2、驾马车决定的假象，“三驾马车”论和需求管理理论也由此而来。但事实上，真正的经济增长是指由供给侧生产要素和制度函数决定的潜在生产能力的增长。现实产出受生产潜力的终极制约，现实产出无法超过生产潜力，真正决定一国长期增长趋势的是潜在能力的增长。在潜在增长和现实增长中，我历来主张投资变量非常关键，起的作用非常大。投资在经济增长中到底起什么关键作用呢？先来看长期增长。从严格意义上说，在决定经济潜在意义上的长期增长中，土地、劳动、资本（投资）、技术、制度等都很重要，缺少任何一个都不可能有真正的高效的增长。从短期看，投资同样是影响

3、经济增长的重要变量。因为投资是总需求的重要组成部分，投资越大，潜在生产能力就越能得到充分利用，第二种意义上的现实增长也就越快。同时，消费主要受长期文化和消费习惯的影响，也受边际消费倾向递减的制约，可调控的空间有限。出口来自于外国的需求，可调控性更小。正是由于投资的这种特性，即对长期增长和短期增长、潜在增长与现实增长的连结特性，使投资在短期稳增长和长期促供给中起了特殊作用。合理扩大投资规模、调整投资结构、提高投资效率，既可以增加短期需求，稳定短期增长，乂可以促进经济的结构调整和转型升级，提高经济的长期增长空间。因此，从

4、长短结合来看，投资是决定两种意义上经济增长速度快慢最关键最活跃最可控的因素。推进供给侧改革，并不意味着对需求管理的放弃，更不意味着货币政策会收缩、投资会下降。由于投资在短期内是需求因素在长期内是供给因素，扩大投资同时具有稳定短期增长和促进长期增长的作用。所以我国还应继续扩大投资，保持高投资率。这既是必要的，也是讨行的。当前阶段我国的人口红利还未完全消失，还有最后10-15年的人口红利期，改革开放红利在进一步深化改革扩大开放中仍在释放，储蓄率也仍然高于世界大多数国家，加上巨量的外汇储备，我国仍然存在高投资的资金来源；同

5、时我国人均资本存量与发达国家还有很大差距，经济还有适度加扛杆的空间，中西部地区发展、城乡基础设施建设、高科技研发、新产业形成、农民工转型等领域还有更多的投资需求和空间。因此，我们应该抓住中国优势的敁后阶段，继续发挥投资对经济增长的积极作用。第二章强调供给结构性侧改革的重要性推进供给侧结构性改革，是大势所趋、形势使然。这是正确认识经济形势后，选择的经济治理药方。我国经济正从粗放向集约、从简单分工向复杂分工的高级形态演进，这是客观要求。我们不论主观上怎么想，都不能违背客观规律。粗放型经济发展方式曾经在我国发挥了很大作用，

6、但现在再按照过去那种粗放型发展方式来做，不仅国内条件不支持，国际条件也不支持，是不可持续的。不抓紧转变，总有一天会走进死胡同。这一点，一定要认识到位。要发挥我国经济C大潜能和强大优势，必须加快转变经济发展方式，加快调整经济结构，加快培育形成新的增长动力。通过转变经济发展方式实现持续发展、更高水平发展，这是中等收入国家跨越“中等收入陷阱”必经的阶段。推进供给侧结构性改革，是问题倒逼、必经关口。处于转型期的中国，经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条

7、件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。但在前进的道路上，我们必须破除长期积累的一些结构性、体制性、素质性突出矛盾和问题。这些突出矛盾和问题近期主要表现为“叫降一升”，即经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升。这些问题主要不是周期性的，而是结构性的。比如，如果产能过剩这个结构性矛盾得不到解决，工业品价格就会持续下降，企业效益就不可能提升，经济增长也就难以持续。目前，我国相当多的产能是在世界经济增长黄金期面向外需以及国內高速增松阶段形成的，在应对国际金融危机冲击中一些

8、产能又有所扩大，在国际市场增长放缓的情况下，仅仅依靠刺激国内需求难以解决产能过剩问题，这就相当于准备了两桌饭，就来了一桌客人，使劲吃也吃不完。这个问题不仅我们遇到了，其他国家也遇到了。认识供给侧结构性改革，说到底，就是要看到在当前全球经济和国内经济形势卜，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。致力于解决中长期经济问