投资银行期末论文--江苏三友收购爱康国宾案例分析报告

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1、上海师范大学案例名称：《江苏三友收购爱康国宾案例》分析报告课程名称：投资银行学指导教师：赵金实组长姓名（学号）：叶茜（130152720）成员姓名（学号）：钟瑜名（130152697）、李永田（130152684）专业班级：13级金融工程完成年月：2015年12月30日17《案例分析报告》成绩评分表组长姓名叶茜学号130152720成员（1）姓名钟瑜名学号130152697成员（2）姓名李永田学号130152684题目《江苏三友收购爱康国宾案例》分析报告序号评价单项分值实际评分备注1结构格式的规范性，语言的准确性与专业性，

2、写作手法运用的适度性10否决项2主题分析的意义，理论综述的系统性，案例陈述的清晰性与完整性15否决项3案例问题分析的逻辑性204建议措施的合理性，及其论证的充分性205整篇报告的整体性，结构的严谨性206见解与主张的明确合理性、创新性15合计100注：“否决项”就是该项得分不到其分值的60%，即该项不及格，该报告就评定为不符合要求，不及格。17目录摘要V1.引言11.1研究的背景11.2研究的目的和意义11.3研究的对象和范围11.4研究的方法21.5研究的基本框架22.相关概念与理论回顾32.1毒丸计划33.江苏三友收购

3、爱康国宾案例分析报告的要点43.1公司简介43.1.1公司背景43.1.2财务分析53.2收购过程83.2.1江苏三友向爱康国宾提出私有化要约83.2.2爱康国宾启动“毒丸计划”93.2.3江苏三友对“毒丸计划”的回应113.3收购行动后的发展113.3.1江苏三友面临被动113.3.2“毒丸”导致三种可能12173.4对此次收购行动的分析及评价133.4.1积极面133.4.2消极面143.4.3对收购行动和反收购行动的建议154.中国企业并购特点、规模及未来发展趋势164.1中国企业并购特点164.2中国企业并购规模1

4、64.3中国企业未来发展趋势165．总结1717摘要本报告主要分析解读了江苏三友收购爱康国宾案例中两家公司采用的并购措施和反并购措施；利用定性分析与定量分析相结合的方法，对公司财务以及案例中采取的相应措施的后果进行分析，研究了其措施采取的合理性和正确性。在定性分析方面，利用投资银行学公司收购的相关理论对措施做了相应评判；在定量分析方面，本文运用各财务比率对两家公司的财务状况进行了相应的分析。我们分析得出毒丸计划对双方均具有相当大的影响，而具体双方今后会采取何种措施，收购成功与否还需结合实际分析。关键字：江苏三友；爱康国宾；

5、并购与反并购；毒丸计划17《江苏三友收购爱康国宾案例》分析报告1.引言1.1研究的背景当前，企业并购已成为我国企业建立现代化企业制度盘活存量资产，促进社会资源合理配置的重要手段。然而，在我国经济体制转轨过程中发生的企业并购，是在特殊的理事背景下形成的，与西方国家“企业并购自始至终是围绕着利润最大化和市场竞争”动机相比，我国企业并购动机显示出奇特有的个性。尤其当一个公司一旦遇到恶意收购，尤其是当收购方占有的股份已经达到10%到20%的时候，公司为了保住自己的控股权，就会大量低价增发新股。目的就是让收购方手中的股票占比下降，也

6、就是摊薄股权，同时也增大了收购成本，目的就是让收购方无法达到控股的目标。而这一手段我们称之为“毒丸计划”。我们选用该报告是由于当下毒丸计划正体现在江苏三友收购爱康国兵的事件中，希望能够通过该案例，能够更好的理解企业兼并收购这一过程。1.2研究的目的和意义自2015年11月份以来，江苏三友向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约，在此之后爱康国宾董事会如何应对江苏三友的收购计划，以及如何启动毒丸计划，何时启动，都是当前众多投资者最为关心的话题。所以选择这篇案例，不仅有极强的时效性，而且结合课程内容，对提

7、高自身专业性有一定帮助。1.3研究的对象和范围17本文研究的是《江苏三友近四年的财务分析报告》《爱康国宾近四年的财务分析报告》。运用财务报表分析其中一些财务指标，计算相关财务，结合当下时政以及各种市场因素的共同作用，对江苏三友收购爱康国宾的结果过程进行分析预测，从而进一步分析中国企业并购的特点以及我国未来收购业务的发展趋势。1.4研究的方法本文利用图书馆、网络等资源搜集中文著作、期刊和文献，整理相关理论和实践情况。采用研究方法采用定性分析与定量分析相结合的研究方法，其中定量分析主要是结合财务报表进行财务比率分析，客观地分析

8、了江苏三友对爱康国宾的收购过程。在此基础上，采用时事新闻资料及数据佐证。1.5研究的基本框架该投资策略报告分为五个部分。第一章是引言部分，介绍了本文研究的背景、内容、方法与意义。第二章是相关概念及理论回顾，明确了在之后的分析中需要运用到多个财务数据以及财务比率。第三章介绍了江苏三友收购爱康国宾案例的要点