4.1货币的时间价值

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1、财务管理第一节货币的时间价值延边大学经管学院会计系崔丽花2732677@163.com第四章财务估价财务估价的含义:财务估价是指对一项资产价值的估计。资产内在价值指是未来现金流入的现值。第四章财务估价账面价值-资产负债表上列示的资产价值。它以交易为基础，主要使用历史成本计量。市场价值-一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。清算价值-指企业清算时一项资产单独拍卖产生的价格。第一节货币的时间价值财务估价的含义:财务估价是指对一项资产价值的估计。资产内在价值指是未来现金流入的现值。一、货币的时间价值的含义货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投

2、资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。一、货币的时间价值的含义（一）利息的两种计算方法单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样的）复利：不仅要对本金计算利息，而且要对前期的利息也要计算利息。（各期利息不是一样的）（二）一次性款项终值与现值的计算1.复利终值：复利计算的一般公式：S=P×（1+i）n，其中的（1+i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（S/P，i，n）表示。一、货币的时间价值的含义例题【例题1】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？【答案】方案一的终值

3、：S=800000×（1+7%）5=1122400（元）或S=800000×（S/P，7%，5）=1122400（元）方案二的终值：S=1000000元应选择方案2。一、货币的时间价值的含义2.复利现值：P=S×（1+i）-n其中（1+i）-n称为复利现值系数，用符号（P/S，i，n）表示。一、货币的时间价值的含义【例题2】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？【答案】方案1的现值：800000元方案2的现值：P=1000000×（1+7%)-5或P=1000000×（P/S，7%，5

4、）=713000（元）应选择方案2。一、货币的时间价值的含义3.系数间的关系：复利现值系数（P/S，i，n）与复利终值系数（S/P，i，n）互为倒数。一、货币的时间价值的含义（三）年金1.含义：年金是指等额、定期的系列收支。例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。一、货币的时间价值的含义2.种类：普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。永续年金：无限期的普通年金。(三）年金3.普通年金终值与现值的计算（1）普通年

5、金终值指其最后一次支付时的本利和，它是每次支付的福利终值之和。例题【例题3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？【答案】方案1的终值：S=120万元方案2的终值：S=20×（S/A，7，5）=20×5.7507=115.014应选择方案2。(三）年金（2）普通年金现值指为每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。例题【例题4】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如

6、何付款？【答案】方案1的现值：80万元方案2的现值：P=20×（P/A，7%，5）=20×4.100=82（万元）应选择方案1。(三）年金（3）系数间的关系：P102:普通年金终值系数的倒数，称偿债基金系数，记作（A/s，i，n）。P104:普通年金现值系数的倒数，它可以把普通年金现值折算为年金，称作投资回收系数。例题【教材例4-7】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？【答案】由于有利息因素，不必每年存入2000元（10000÷5），只要存入较少的金额，5年后本利和即可达到10000元，可用以清

7、偿债务。S=A×（S/A，i，n）10000=A×（S/A，10%，5）=A×6.105A=10000÷6.105=1638(元)例题【教材例4-10】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？(三）年金4.预付年金（1）预付年金终值计算：方法1:=×（1+i）方法2：系数间的关系：预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。（2）预付年金现值计算：方法1:P预=P普×(1+i)方法2:系数间的关系：预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，