经济e体化的it并购浪潮分析

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1、经济E体化的IT并购浪潮分析

2、第12001年，对全球的it来说是十分痛苦的，因为行业内部的并购大潮作为一个新生的经济胚胎，正在痛苦地孕育着。大作家狄更斯在他的著作中这样写到，“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”在混乱与希望并存，机遇与挑战交杂的21世纪，it业界的并购将作为一个重要的标志，记录在全球经济一体化的发展编年史中。　　回眸2001年it并购　　有史以来最大的并购案发生在2001年。1月10日，互联网巨子美国在线aol宣布，公司将以换股及债务方式收购传媒大王时代华纳公司，合并后的“美国在线-时代华纳”新公司资产将高达3500亿美元。　　并购后

3、新成立的公司成为世界上最大的传媒与信息公司，集网络服务、出版、新闻和娱乐于一体的超级媒体王国。美国在线和时代华纳的合并对全球互联网和传媒业的发展产生了巨大的影响并波及了通信行业，它标志着美国的网络并购真正进入产业化的融合型时期，也是媒体业的一场革命，预示着网络媒体与传统媒体殊途同归，终将结合。　　2001年也是中国it经济融入世界的一年，中国企业概念进入并购浪潮的中心。2001年6月11日，中国it业的旗舰——电脑制造商联想与时代华纳共同斥资2亿美元，在原fm365网站的基础上组建合资公司。　　外界认为，本次合作极具象征意义，是互联网时代以来，境外跨国传媒巨

4、头首次同中国民族企业进行并购层面的合作，标志着境外战略资本正式进入中国新经济。这次合作被公认为是业界的一次有益的探索和尝试。　　2001年9月4日，惠普公司首席执行官菲奥莉纳宣布将以250亿美元收购康柏公司一事，在全球it业界掀起轩然大波。惠普携手康柏，彻底推翻了世界it市场ibm、戴尔、惠普、康柏四强分立的旧格局，全球it进入了“三足鼎立”的三国时代。但是看起来资本市场并不认可，“我们还不清楚的是，怎样才能使一加一大于二，如果能大于的话。”分析师安德鲁?尼夫于惠普、康柏并购宣布次日说。　　2001年10月23日，全球著名的跨国电信企业阿尔卡特签署协议，斥资

5、3亿美元收购上海贝尔股份50％加1股的股份。阿尔卡特出色的资本运作使得这家法国公司在中国跨入unications与at&t合并，此案例价值480亿美元；同年，欧洲电信巨头沃达丰花费503亿美元并购了空联通讯；还是1998年，美国电信与西南贝尔发生并购，价值526亿美元。　　1999年葛兰素?威康公司与史克医药发生并购，资本金额突破760亿美元，同年mci世界电信与斯普林特电信的并购再次刷新记录，案例价值高达1260亿美元。该年年末，美国在线与时代华纳合并，以1840亿美元的资本投入而称霸。　　新旧经济观点看并购　　从传统商业并购方面分析，与it有关的并购个案

6、金额巨大，强强联合此起彼伏。并购浪潮中惊世的并购消息不时传出，上千亿美元的并购时有发生，基本上都是各行业巨型航母之间的整合。　　众家高科技公司商业动机多元化，公司的并购动机已不再仅局限于传统意义上的规模扩张，还包括新市场寻求、提高市场进入效率和控制力、增强协同效应、融资便利等。　　与以往的传统领域的并购不同，it并购主要基于合作和战略发展的需要，违背并购对象意愿的敌意收购并不多见。托马逊金融数据公司的调查结果显示，1999年全球发生的17000件并购中仅有30件属于恶意收购，而同年在跨国并购中，带有敌意性质的事件仅占全部并购的0.2％，其交易额也仅占并购总额

7、的不足5％。非敌意性的并购大大降低了并购成本，缩短了并购企业的磨合期，为并购企业的后续运营打下了良好基础。　　从新经济学家的观点看，技术革命、新经济的发展赋予了企业，特别是与信息技术密切相关的电信、互联网企业实施并购等资产重组战略的压力和动力。同时，技术的突破与创新促进了产业结构的调整和跃迁。在新建与并购之间，企业选择并购作为实现产业升级和组织结构调整的手段，有助于缩短投入产出时间，降低进入壁垒，获得最新技术。　　同时，经济全球化、全球一体化的进程又在不断地推进，促使大型科技公司不得不面对更多的竞争对手，越来越多的企业开始感受到国际竞争的残酷性和巨大的生存压

8、力。各国内部市场与外部市场的界限日趋模糊，科技公司要取得竞争优势就需直接面向全球市场，而大型并购则是it企业国际化扩展的理性选择。　　除了并购以外，带有“准并购”意义的相互持股和战略联盟也屡见不鲜。根据西方学者泰比提出的战略缺口（strategicgap）假说，在当今国际竞争环境下，跨国公司依靠自身力量所能取得的市场效益与其战略目标之间总存在一个缺口。这种战略缺口促使跨国公司由单纯的自我发展（go-it-alone）转为寻求联合（look-for-alliance）。　　战略联盟形式也多种多样，既有联合开发、交叉许可证交易和交叉分销等非股权方式，如索尼公司与

9、菲利浦公司之间关于制定cd盘统一技术标准的协议；也有