市场经济条件下企业筹资渠道探讨

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1、财经界（学术版）2017,22,47-48市场经济条件下企业筹资渠道探讨王丽敏山西水务投资集团有限公司导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：随着我国市场经济体制的不断完善及深化，企业的经营发展面临更加严峻的市场竞争。为赢得市场竞争优势，企业不断扩大企业规模、研发新产品并进行技术升级改造，而企业自有资金往往难以满足企业的资金需求。根据企业资金需求，选择合理的融资渠道，降低融资成本，提高资金使用效率，实现企业资本结构的优化，成为市场经济条件下现代企业财务管理的重耍内容。本文梳理了企业筹资的概念、意义及渠道，总结了当前经济形势下企业筹资渠

2、道的现状，并提出强化企业筹资能力的措施及建议。关键词：市场经济;企业;筹资渠道;措施;一、企业筹资概述企业筹资是指企业作为经济主体，根据其生产经营、对外投资和调整资木结构的需要，通过内部渠道和外部金融市场，选择合理的筹资渠道，获取资金的一种融资行为。在现代企业经营过程屮，资金作为企业经营、发展的重要保障，对企业的发展具有重要意义。筹资是现代企业获取円常运作、扩大经营规模、对外投资和调整资本结构资金的重要渠道。筹资的重要意义体现在:一是满足企业经营运作的资金需求，尤其对于初建的企业而言，由于其自有资金规模较小，难以满足企业生产经营启

3、动资金的要求，筹资成为解决资金问题的首要渠道;二是满足企业扩张规模所需的资金。企业扩大生产规模、升级改造生产技术等过程屮需要大量资金，筹资成为解决自有资金不足的重要手段;三是满足企业对外投资、调整资本结构的资金需要。企业执行其经营战略过程中，往往要进行规模较大的对外投资，或出于优化资木结构、降低资金成木的动机，在资木结构调整过程中需要大量资金。当前市场经济条件下，企业筹资渠道主要有内部渠道和外部渠道两种。内部融资是指从企业内部获取资金，通过内部渠道融资具有保密性高、筹措成木低、筹资风险低的优点，内部融资的资金来源为企业内部资本，主

4、要为企业的盈余公积和未分配利润。外部筹资渠道是指资金来自于企业外部的资金，该融资渠道快捷、灵活，且筹集的资金规模大，但该种渠道融资成本高、风险较大。二、企业筹资渠道现状分析（一〉企业筹资外部环境股票市场、债券市场等直接融资市场，存在基础配套设施不完善、市场准入限制多等问题。股票市场作为企业直接融资的重要渠道，企业在通过股票市场金融筹资时，遇到以下问题:一是股票发行核准制是标准控制和规模控制相结合的核准制，并非国际通行意义上的核准制，不彻底的核准制导致股市的供需矛盾和市场定价的不合理;二是资木市场的结构和层次单一，使得企业上市融资缺

5、乏支撑平台。资本市场制度创新长期停滞，资本市场结构和层次单一化严重，将众多企业排斥在直接融资市场之外;三是并购市场不发达，借壳上市操作难度大，股权出让方股权结构不合理、买方资金实力有限等因素，导致借壳上市难度大。债券市场对企业筹资构成的约束有:一是债券发行机制存在缺陷和制约，如割裂的政府主导市场“五龙治水”现象、企业债券的发行存在行政审批的意味;二是债券市场配套设施不完善，信用评级市场制度不完善、权威的市场信用评级机构缺失等;三是债券市场产品品种少，二级市场流动性很差；四是市场分割问题严重，银行间市场与证券交易市场的分离，导致债券

6、市场发展滞缓。（二）企业筹资内部环境企业筹资内部管理存在的问题与不足主要有:一是企业财务杠杆率过高，导致企业财务风险突出。2015年末非金融企业的杠杆率为131.2%，II非金融企业加杠杆的趋势严重，高企的财务杠杆蚕食丫企业盈利空间，削弱丫企业偿债能力；二是企业融资结构单一，过分依赖银行信贷。银行借款在企业负债比例中占据较大比重，是企业外部融资的最重要来源;三是企业信用观念淡薄，企业财务报表披露不规范、财务信息不准确，企业间商业信用互欠、企业拖欠银行贷款，形成三角债等，导致企业信用恶化、企业交易成本增加、企业竞争力下降，并阻碍了我

7、国金融市场的发展和完善。三、强化企业筹资能力的措施及建议（一）拓宽企业融资渠道，强化企业融资能力巩固并开拓间接融资市场上的融资工具及渠道。一是，加强与银行等金融机构的业务往来与合作，积极探索并采用金融创新产品及工具，实现企业融资能力的强化、融资成本的降低。与银行等金融机构合作，应转变单纯依赖银行流动资金贷款的惯性思维，充分利用贸易融资、项目融资、商业承兑汇票、票据组合融资、保理、保函、拆借、回购等表内业务以及贷款承诺、保证、信用证、票据承兑等中间业务。不断减少对银行贷款的依赖，逐渐丰富企业融资方式，强化企业融资能力并利用各类创新产

8、品降低企业筹资成本、费用；二是，加强与非银行金融机构的业务合作与探讨。目前我国非银行金融机构有公募棊金、私募棊金、信托、证券、保险、融资租赁、财务公司等，企业可结合业务发展规划、对外投资战略需求等，与该类金融机构签订业务合作协议，“订制”企业专属的