金融企业上市大扫描

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1、金融企业上市大扫描编者按：5月11日，中国证监会主席周小川在北京召开的“金融企业与资本市场发展座谈会”上指出，在规范发展证券市场和改革发行制度的基础上，欢迎金融企业发行上市。金融企业上市是我国金融业发展的需要，也是我国证券市场持续、平稳发展的需要，预计我国金融企业上市的步伐将会进一步加快。本报今版刊登的华泰证券综合研宄所的研宄人员就金融企业上市的意义、我国金融业发展的现状、金融类上市公司的情况、金融企业上市的途径和选择以及金融企业投资价值的分析等问题作了较为全面的分析和探讨。金融企业上市的意义重大从我国国内的情况看，目前己经在A股市场挂牌上市的金融企业只有6家（从严格意义上说只有5

2、家），在证券市场上所占的比重还很低，这与我国金融市场和金融业的快速发展是很不相称的。尽快让符合条件的金融企业发行股票上市，是我国金融业持续、长远发展的需要，也是我国证券市场发展的需要。1、我国加入世界贸易组织（WTO）的需要。由于我国金融业特别是证券业和保险业的发展潜力和发展空间很大，因此，美国、欧盟等一些发达国家和地区纷纷要求我国全面开放金融业，这也一直是我国在加入世界贸易组织（WTO）问题上与发达国家和地区争论的焦点。与这些发达国家和地区的金融企业相比，国内金融企业的实力还非常弱，其中很重要的一个方面就体现在资本金实力上。国外上市的金融企业可以通过发行股票迅速增加资本金数量，同

3、时利用上市公司的优势，通过换股等方式实施兼并、收购，从而使公司的规模迅速扩张。如果国内金融企业继续主要依赖私募等方式来扩充资本金，则我国金融业与国外金融业之间的差距会进一步拉大，这对于我国民族金融业的发是极为不利的。面对外资金融企业的虎视眈眈，寻求上市是我国金融企业的必然选择。另外，对于国内的金融企业来说，上市还将有助于公司按照国际规范化的要求来运作尽快熟悉国际金融业的通行做法，从而提高金融企业的国际竞争力。2、有助于降低金融企业的融资成本，促进金融创新，从而提高其竞争力。允许更多的金融企业上市，意味着金融企业有了更多的融资渠道。融资选择的增加，有助于降低金融企业的融资成本。而融资

4、成本的高低，又是决定证券公司竞争力的一个重要因素，另外需要指出的是，在有了更多的融资选择以后，金融企业就能在资产与负债之间进行更好的组合管理，进行更多的金融创新，获取更多的收益，从而使自身的竞争力得以提高。3、适应我国金融市场快速发展的需要。改革开放以来，我国金融业取得了长足的发展。随着我国国民经济的发展和居民收入水平的提高，我国金融市场未来的发展潜力是很大的，如果金融企业的资本金不能保持同步的扩张，则会制约我国金融市场的开发和发育，同时也可能会导致金融企业偿付能力的不足和风险防范能力的下降。由于证券市场的涵盖面广，流动性强，同时只要有发展潜力，即使现有盈利能力低一些，也不会影响投

5、资者的投资热情，因此对于金融企业来说，通过发行股票来融资，增强公司的资本金实力，是一个较为理想的选择。4、金融业持续、健康、长远和有序发展的需要。通过上市，可以完善金融企业的公司治理结构，有效地建立和完善公司的监督机制，促进我国金融业的发展。目前我国金融业的发展中存在着透明度低、内部人控制等方面的问题，一部分金融企业的上市在一定程度上将有助于这些问题的逐步解决。另外，深圳发展银行的发展充分说明，上市还可以提高金融企业的知名度，增强金融企业客户的信心，这些对于金融业的发展都是较为有利的。5、允许金融企业上市也是我国证券市场发展的需要。正如前面我们所分析的，金融业特别是证券业和保险业在

6、我国是一个朝阳产业，金融企业的进入必将为证券市场的发展注入新的活力，提高证券市场对投资者的吸引力。在为金融企业的发展提供支持的同时，证券市场也可以从中获得良好的和持续的发展，这是一个“双赢”的做法。同时，通过投资于金融类上市公司，投资者可以分享金融业的成长，从而获取丰厚的回报。尽快让更多的、具有发潜力的金融企业来上市，是我国证券市场持续发展的迫切要求需要指出的是，对于金融企业的发展来说，上市不是“灵丹妙药”，金融企业不能期望通过上市来解决自身面临的所有问题，更不能期望通过上市来解决公司业己存在的支付能力不足问题。这就需要证券监管机构加强监管，以切实保护投资者的合法权益，维护市场的平

7、稳发PC0然，我国监管机构目前已经注意到了这一点，并根据投资者对信息的要求，着手制定若干补充的信息披露指引，以保证包括保险公司在内的上市金融企业信息披露的真实性、准确性和完整性。（姚文平）金融业发展现状和上市存在的问题金融业是指经营金融商品的特殊企业，它包括银行业、保险业、信托业、证券业和租赁业。经过20年的改革与发展，我国己经建立起包括中央银行、政策性银行、国有商业银行、其他商业银行、城市合作金融机构、非银行金融机构在内的种类齐全、功能互补的金融机构体系。目前，国内