建立水业投融资机制的战略思路

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1、建立水业投融资机制的战略思路

2、第1内容显示中　编者按：搞好城市供水、污水处理及水环境治理必须建立良好的机制，运用可操作的手段，筹集更多的资金。解决“钱从哪里来”的问题，必须正确处理好公平与效率的关系，准确界定各级政府的事权和投资人、居民的权利义务，善于组合各种敛财方式，在财政、金融、投融资等方面进行必要的创新。本文对此做了专门的研究，现将初步的结论性意见刊登，供有关部门参考。建立有效水业投融资机制加大对于供水、污水处理领域的投资规模的战略思路可以总结为以下八点：一、加大政府投资规模，发挥政府主要投

3、资主体的作用，同时还要发挥政府资金的引导、担保的特殊作用。中央政府应通过转移支付或加强税制地方自治，积极促进地方政府在水业领域的投资、保证地方资本市场的健全发展。设立投资水业领域的专项滚动基金是有效的手段。资本市场的投资者不会与政府低息贷款项目来竞争，这往往会失去他们的投资积极性。为此，政府补贴必须是立足于公共政策，补贴政策必须要有明确补贴对象（落实到项目层次）与补贴目标，如加快建设扩张服务范围、过度实现全成本回收等。并且这一过程是基于明确的标准、公之于众的。需要改进传统的“基于投入”的补贴机制,

4、实现“基于产出”的补贴。由于私人部门资本的参与，政府部门要尽快研究如何创新机制运用好政府部门的资金和补贴功能。只有财务收支平衡、收益好的项目才能吸引私人/私人部门投资，为此要彻底进行对投资项目的投入产出分析，提高项目的商业运作可能性；二、完善相关政策，充分利用银行信贷、债券、信托投资基金和多方委托银行贷款等多渠道的商业融资手段，筹集资金。在现有多渠道的商业融资手段中，要通过改革和完善相关政策，重点利用好银行信贷和企业债券。应积极创造条件利用银行信贷为城市环境基础设施建设融资，将国家支持环保事业发展

5、的政策与银行信贷的风险管理要求相结合：①试行环保项目收费权质押贷款制度，降低环保项目贷款风险；②将污水和垃圾处理等环保项目纳入城市基础设施建设总体规划，选择合适的借款人，推行城市开发综合贷款制度，发挥银行信贷的组合优势；③结合国家投融资体制改革，在推行项目业主制和项目经营权转让制度的基础上，落实环保项目融资的资本金制度，增强环保项目对银行信贷资金的吸引力；④适当加大城市分支行的授信权限；⑤将更多的环保项目纳入国家开发银行的城市综合开发贷款项目；⑥发挥财政投入对银行信贷的引导作用，运用贴息和资本金补

6、助等方式，将一部分财政投入与银行信贷捆绑使用，增强环保项目向银行融资的能力。发行企业债券符合中国金融改革方向。配合《企业债券条例》的修改，制定相关配套政策，使企业债券融资能用于包括环境基础设施在内的市政项目的综合开发：①将环保项目纳入城市综合开发发债计划，选择资信高、还贷能力强的城市建设企业作为发债主体；②由城市政府赋予发债企业市政项目的综合开发权和收费权，并优先保证项目开发用地的批租；③城市政府用预算外收入对债券利率中超过国债利率的部分给予补贴；④为市政建设性质企业债券的流通转让创造必要条件。三

7、、在充分利用现有商业融资渠道的同时，中国应将发行市政债券作为新的重要融资渠道。金融系统放松管制会进一步排除来自政府的影响如授意地方银行向水业基础设施提供低成本的长期资本。为此市政债券的作用将变得更加重要。市政债券是市场化成熟阶段的一种参与方式，并且同样能够为城市基础设施筹集大量的建设资金。发行市政债券是中国财政金融体制改革和投融资体制改革的一项重要举措，它涉及到中央和地方财权与事权的重新划分，涉及到法律的修订和政策的调整，需要全面建立地方政府信用评估体系和市政债券的管理体系及监督机制。要加强税收和

8、收费以保证地方政府收入水准，树立好的发债资信。明确并减少信用风险极为重要，要加强财务管理、审计、公开地方政府财政状况。建议国务院责成有关部门组织专门力量全面系统地研究制定发行市政债券的实施方案。四、完善养老金、保险金等体系，健全长期资本市场。如何合理利用个人资金投资水业领域是一个难题。个人一般只能通过中介机构或投资于与城市基础设施相关的金融产品来实现对水业建设的参与，例如通过组成投资基金或直接购买企业债券、市政债券。发行债券是水业融资的重要手段，它的运用前提就是要完善长期资本市场与长期资本运作中介

9、投资机构。五、加强有关机构的建设。成立独立于中央、地方政府/行政管理部门的基础设施融资机构/公司是有必要的。这种水务公司可以发行公司债券、吸引外资投资、资产重组，这种水业领域整体发展策略可以优先融资工作给予先行发展。专业投资机构是指专门通过投资金融产品或进行产业投资获取收益的机构。专业投资机构吸收了各部门的资金集合在一起，并依照一定的投资策略由专业人员进行投资。由于投资城市基础设施建设具有收益的长期性和稳定性，因而无论在国内还是在国外都是专业投资机构的重点投资方向。专业投资机构的资