供电企业eva算法优化方法研究

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1、供电企业EVA算法优化方法研究金爽袁家海/平北电力大学经济与管理学院【摘要】木文论述了EVA（经济增加值）在供电企业业绩评价中推行的必要性，通过对EVA应用条件的分析，指出了在营业利润的计算口径上，我国和外国的会计制度存在很大差异，采用引进的EVA导致对利润计算中数据缺失；并分析了物价变动对EVA计算结果真实性的影响；针对如上问题，提出了将利息费用以资木的形式加以补偿，以物价指数来调整会计报表的货币性项目和非货币性项目等方式来优化EVA模型算法。【关键词】EVA；供电企业；缺陷分析；改进方法一、EVA（经济增加值）简述经

2、济增加值（EVA,EconomicValueAdded）,是指企业资木收益与资木成木之间的差额。更具体地说，EVA就是指企业税后营业净利润与全部投入资木（债务资木和权益资木之和）成木之间的差额。如果这一差额为正数，说明企业创造了价值，创造了财富；反之，则表示企业发生价值损失。如果差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。EVA指标最重要的特点就是从股东角度重新定义企业的利润，考虑了企业投入的所有资木（包括权益资木）的成木，因此它能全面衡量企业生产经营的真正盈利或者创造的价值，对全面准确评价企业经济效益

3、有着重要意义。二、EVA在供电企业业绩评价中推行的必要性分析EVA（经济增加值）作为一种新的财务指标，在一定程度上可以克服传统财务指标的不足和局限。EVA是指税后净营业利润与加权平均资木成木的差额，是“真正的利润”。EVA不仅考虑了债务成木的资木成木，还包含了股权成木的资木成木，从而股东资木不再是免费的。根据国资委修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》规定,2010年起，岡资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值（EVA）考核，引导中央企业提升价值创造能力，提高发展质量，实现可持续发展，意味着央企从战

4、略管理进入价值管理的新阶段，利润不再是央企考核的唯一标准。办法中规定，利润总额指标考核保持不变，经济增加值代替净资产收益率成为央企负责人年度经营业绩考核的核心指标，考核权重达到40%。价值管理模式的引入，对于中央企业来说，将在战略选择、战略规划、经营决策、兼并收购、资产处置、业绩考核和薪酬激励等领域，引起一系列的颠覆式变革。所以研究EVA在电力行业缋效评价中的应用具有重要的现实意义。三、现行EVA评价方法在计算中存在的问题与改进方法（一）供电企业EVA计算中存在的问题（1）计算利息费用的问题。在营业利润的计算U径上，我国

5、和外国的会计制度存在很大差异。EVA根据西方会计和经济学理论，计算税后利润采取营业利润与所得税差额的口径，而我国的税后利润则是利润总额与所得税差额。EVA中的营业利润是税前利润，其中包括利息费用，但是我国的营业利润却是己经扣除了相关的利息费用。这必然导致EVA计算中数据缺失，使苏评价结果存在缺陷。（2）评价模型没冇考虑到以通货膨胀为代表的物价变动的影响1、通货膨胀对营业利润的影响。以财务报表为数据源的EVA评价模型，受到了物价变动，特别是通货膨胀的很大影响，影响着评价和判断的旮效性，如果出现持续的成本驱动型通货膨胀，推动

6、企业整体的成本上升，而销售价格低于成本上升的速度和幅度，则企业很容易陷入EVA的减值减损。2、物价变动和通货膨胀对企业融资成本的影响。在物价变动尤其是通货膨胀的环境下，资产价格表现为总体持续的上升，投资人为抵御通货膨胀的影响，需要提高预期报酬率。对于筹资方来说,无论债务资本，还是权益资本，需要付出更多的资金成本代价，从而表现为综合资本成本的上升。因此EVA模型所采取的资本成本在小范围浮动,并H3年固定不变，不符合资本市场融资的实际情况。（二）电力企业EVA计算改进的办法由于EVA实施在央企的重要意义和其在我国存在的一些缺

7、陷，主要根据我国实际情况对进一步改进EVA计算提出一些办法。（1）调整利息费用计算。根据国内外会计制度的差异，尤其是在总营业利润上的分歧，考虑国外总利润包括利息费用，而我国是己经对其扣除后的利润额，我国的EVA利息费用计算公式可以做出如下调整：EVA=税后净营业利润-资本成本=税后浄营业利润-资本占用*加权平均资本成本率，资本占*用是指所冇投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股权资本。其中债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付票据、其他应付款等不产生利息的商业信用负债（无息负债）。

8、股权资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益。加权平均资本成本率=（股权资本成本率*股权占总资本比率）+（债权资本成本率*债务占总资本比例）*（1-所得税率）。也就是说，将利息费用以资本的形式加以补偿，使业绩的最终平均不会因为利息费用这一必要的资本成本支出降低业缋，并且更客观地反映央企经营状况。（2）调整通货膨胀的汁算