5金融市场的风险管理

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1、第5章金融市场的风险管理学习目标1、风险的含义2、风险的种类3、风险管理过程4、风险转移的三种方法风险Risk对风险的理解:不确定性金融风险-指在一定条件下和一定时期内,由于金融市场中各种经济变量的不确定造成结果发生的波动,而导致行为主体遭受损失.金融风险的种类价格风险汇率风险(案例分析)利率风险(案例分析)金融资产价格变化(案例:巴林银行倒闭)信用风险指交易对象或所持金融商品的发行者出现不能支付行为流动性风险(案例:海南发展银行倒闭)操作风险政策风险日元升值对日本经济的影响日元三次大幅升值:（一）70年代前半期的日元升值（二）85年“广场协议”后的日元升值（三）90年代前半期

2、的日元升值日元升值对日本经济的影响日本企业应对措施:外汇期货交易扩大日元结算外汇资产平衡反向交易平衡价格转嫁调整产业结构，提高附加值，增强产业竞争力加快海外转移，强化海外生产体制，扩大多边贸易利率风险管理著名案例Firstbanksysteminc.ofMinneapolisQuakerNationalBank风险管理过程风险识别风险评估风险管理方法的选择风险规避,风险控制,风险留存,风险转移实施评价风险转移的方法套期保值利用股指期货套期保指保险分散投资股票投资风险的衡量宏观经济因素经济增长率通货膨胀率公司主要财务指标每股收益（EPS）=净利润/普通股总股数市盈率=普通股每股

3、市价/普通股每股收益市净率=每股市价/每股净资产利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润股票投资风险的衡量贝塔系数ST及S股票兼并可能性破产可能性债券投资风险的衡量1.经济增长率2.通货膨胀率3.现金负债率4.利息偿付率5.现金产出率债券投资风险的衡量用方差来衡量风险.(一)单个投资风险计算(二)投资组合风险计算金融市场投资风险的管理1.保持证券的流动性;2.进行有效的证券组合;3.套期保值措施。股票指数期权和股票指数期货