不对称风险规避信息下的供应链回购契约研究

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1、不对称风险规避信息下的供应链回购契约研宄摘要：分析了回购契约下，零售商风险规避程度对零售商订货量以及供应链上成员利润的影响，考虑了在风险规避信息在对称与不对称情况下，风险规避程度对供应链上成员利润的影响，以及风险规避度信息对生产商的价值。结论表明，供应链上成员利润为风险规避程度的减函数，信息对称情况下供应链上成员利润要优于非对称信息情况下。关键词：风险规避；回购契约；信息不对称中图分类号：F273.7文献标识码：AAbstract：Theinfluenceoftheriseaversionisanalyzedonthereta

2、iler’sorderquantityandthemembersprofitsunderbuybackcontract.Then,themember'sprofitsandtheinformationvalueformanufacturerarediscussedconsideringtheretailer'sriskaversioninbothsymmetricandasymmetricriskpreferenceinformationsituation.Theresultshowsthatthemember、profits

3、aredecreasingwiththeriskaversionlevelandthemember'sprofitsundersymmetricinformationsituationarebetterthanasymmetricsituation.Keywords：riskaversion；buybackcontract；asymmetricinformation0引言从20世纪90年代开始，随着经济全球化的发展以及交通、通讯等技术的发展，市场竞争开始变得越来越激烈，在这些竞争中，各个企业开始意识到如果单靠自身力量很难立足取

4、得长远发展，尤其以中小企业为代表，他们开始将自己的上下游企业链接起来，组成长期合作的供应链联盟关系，以获取竞争优势和长期利益。而供应链上成员之间利润如何分配，如何才能达到供应链的协调这一问题也随之产生。大部分情况下，供应链上成员会选择通过订立合同或契约的方式来协调利润分配，于是供应链契约理论一直以来都是学术界普遍研究的热点。回购契约作为经典契约，一直以来被学术界广泛研宄讨论，最早如Pasternak[l]对多种不同形式的回购契约进行分析比较，并揭示出了各自适用范围。随后，Padmanabhan和Png[2]，Donohue[3

5、]，Emmons[4]，Taylor[5]，Mostard和Teunter[6]也都陆续从不同角度研宄了回购契约对供应商、零售商的影响，以及对整体供应链绩效提高的贡献。但他们都是以风险中性的假设为前提，而现实经济活动中，决策主体中的大多数都是中小企业，他们由于资金实力薄弱，往往更加厌恶损失，根据前景理论［7］，决策者应当都是损失厌恶的。所以，结合风险规避信息来研宄回购契约具有更加现实的意义。基于此，Tsay［8］研究了风险敏感性对供应商和零售商双方的影响，并运用回购策略进行调整。Zhang等［9］研宄了零售商是损失厌恶型的一般

6、报童模型，得出回购契约可以达到协调该供应链的结论。但综合上述研宄发现风险规避信息都是对称的，因此对风险规避信息非对称下的回购契约进行研宄，并找出一种有效方法揭示风险偏好信息，就可以使供应链主体在回购契约下的决策能够得到更好的理论指导。本文在现有研宄的基础上，分析了回购契约下，一个风险中性生产商和一个风险规避零售商的二级供应链，揭示了零售商风险规避程度对零售商订货量以及供应链上成员利润的影响。考虑了在风险规避信息对称与不对称情况下，风险规避程度对供应链上成员利润的影响，以及风险规避度信息对供应商的价值。1符号说明假设该供应链为一

7、个生产商和一个零售商组成的简单二级供应链，生产商生产唯一产品，通过零售商的销售渠道，将产品销售给消费者。该产品的市场需求为X，其概率密度为fx，分布函数为FX，x^Ooc为生产商的生产成本，w为批发价格，SQ为该产品的期望销售量。b为生产商的回购价格。假定P为零售商的销售价格，在每一销售期前，零售商必须确定订货量Q，而且零售商在一个销售期内只有一次订货机会。如果需求x