上市银行的股票投资价值分析

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1、上市银行的股票投资价值分析摘要：近年来我国经济始终持续保持快速增长，宏观经济环境良好。２００９年中国国内生产总值为３３５３５３亿元，比上年增长８．７％，实现年初制定的“保八”目标。今年第一季度GDP中国经济2010年第一季度较上年同期增长11.9%左右，预计2010年中国经济将继续保持平稳回升状态。随着国内经济的进一步复苏，银行板块的业绩状况也会稳定回升。本文取2009年内14只银行股票上市公司的财务状况的量化指标，全面的描述上市公司的盈利能力、偿债能力、成长能力、营运能力等几个基本方面能力的大小，其次要求可量化从而给出投资建议

2、。关键词：银行板块投资价值宏观分析行业分析财务分析市场风险一、宏观分析股票市场是国民经济的晴雨表，国民经济运行的任何变化都会在股市上得到相应的反应。作为金融活动重要组成部分的证券投资活动，其效果的好坏、效率的高低，不仅要受到国民经济各基本单位的影响，更要受宏观经济形势的直接制约。银行业与经济走势密切相关，经济复苏的利好将逐渐渗透到银行业。国家对国民经济的宏观调控以及其它产业的发展状况都会对银行业产生重要影响。1.宏观经济运行“十五”期间我国国内生产总值平均增长9.48%,2006全年国内生产总值209407亿元，比上年增长10.

3、7%，2007年为全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%，2008年为全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0%，2009年为全年国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%。根据国家统计局最近公布的数据，2010年第一季度国内生产总值增长11.9%。（国家统计局X站）我国宏观经济持续平稳的增长态势是我国银行业股票的重要基础。2.居民收入水平根据国家统计局公布的数据显示，２００9年全年农村居民人均纯收入5153元，剔除价格因素，比上年实际增长8.5%；城镇居民人均可支配收入17175元，实际增长9.

4、8%。农村居民家庭食品消费支出占消费总支出的比重为41.0%，城镇为36.5。居民收入提高，从而有充足的资金进入股市。这对于整个股市来说也是个利好的消息。3.宏观经济政策政府对经济的影响主要是通过经济政策来实现的。与股市主要相关的是两个政策，一是宏观经济总体政策，对股市的发展是间接的；另一个就是有关股市规范与发展的具体政策，对股市的发展就是直接的。松动的财政政策和货币政策有利于股市上涨。降低税率，减少税种，扩大减免税范围是松动财政政策的主要内容。我国现阶段和未来一阶段都将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。适当宽松的货币政策

5、意在增加货币供给，在继续稳定价格总水平的同时，要在促进经济增长方面发挥更加积极的作用.因为银根松动可使企业的发展有充足的资金，企业可分配的利润应会相应增加，这是股价上扬有坚实的基础。二、行业分析银行业在一个国家的经济中起着至关重要的金融中介作用。在过去几年里，由于经济的高速增长以及宽松的货币政策，中国银行业维持了高速扩张的势头。但是在资产质量、管理和风险控制等方面还存在许多问题，许多银行面临沉重的历史包袱，如果处理不当，银行系统可能成为中国经济持续发展的障碍，甚至影响整个经济的稳定。本文对中国银行业的现状作一些分析，并在此基础上

6、对今后几年的发展轨迹作几点推断和建议。1.我国银行业现状目前中国银行业包括四大国有商业银行、11家股份制商业银行、众多的城市商业银行和信用合作社，以及已经进入或准备进入中国的外资金融机构。此外，还有政策性银行在特定的领域内发挥其职能。在这些银行中，四大国有商业银行在规模和品牌等方面明显处于领先地位。到2003年6月底，四大国有商业银行吸收了65%的居民储蓄，承担着全社会80%的支付结算服务，贷款则占全部金融机构贷款的56%。另一方面，股份制商业银行的市场份额则在过去几年里大幅度增长，到2003年6月底，已占中国各类金融机构总资产

7、的13.6%。四大国有商业银行另一个重要优势是隐含的政府担保。随着银行业竞争加剧和储户风险意识的提高，银行的资信水平将日益重要。经过近年来的努力，中国银行业的资产质量已有很大的改进，经营管理和内部控制也有显著的提高，不少银行已初步完成管理决策、IT信息系统上的总行集中化控制。2.中国银行业的市场前景随着经济的进一步发展，中国银行业的高速扩张可望持续相当一段时期。大量的居民储蓄和人民币资本账户不可兑换将在一段时间内为我国银行消化历史问题提供良性的外部环境。但另一方面，随着].北京:机械工业出版社,2004[6]徐龙炳：现代证券投资

8、理论应用—中国股市价行为研究[M].上海财经大学出版社,2003[7]黄泽民：货币金融学.立信会计出版社.2009