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时间:2018-11-15
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1、中级会计职称考试《财务管理》学习方法4有增长率时=第1年预期股利/普通股金额*100%+股利年增长率资金的边际成本用加权平均法计算,其权数为市场价值权数。杠杆原理固定成本:约束性和酌量性。约束性(长期)厂房机器设备的折旧、长期租赁费。酌量性(日常)广告费、研究开发费、职工培训费。边际贡献(M)=(销售单价-单位变动成本)*产销量息税前利润(EBIT)=边际贡献(M)-固定成本(a)经营杠杆产生的原因是有固定成本的存在。经营杠杆系数=EBIT/x=m(基期边际贡献)/EBIT财务杠杆产生的原因是有财务风险的存在。财务杠杆系数=普通股每股利润变
2、动率/EBIT财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I(利息)-优先股股利/(1-所得税率))复合杠杆产生的原因是有固定成本和财务风险(二者合一)。复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/x=经营杠杆系数*财务杠杆系数影响资金结构的因素:多固定多流动多举债研究开发负债少。资金结构理论(7大理论)净收益理论:负债比率达到100%价值最大。净营业收益理论:不受结构影响。传统折衷理论:最低达到最优。MM理论:无所得税无最优,有所得税,负债多价值大。平衡理论:负债大价值大结构优。代理理论:债权代理成本平衡。等级筹资理论:好内部筹,如需外筹用好负债。最佳资
3、金结构的确定是加权平均成本最低,企业价值最大。每股利润无差别点(EBIT-原利息)(1-T)-原优先股额/现普通股额=(EBIT-现利息)(1-T)-现优先股/原普通股额资金结构的调整存量调:债转股、股转债、增发新股、调负债结构、调权益结构。增量调:增加总资产。减量调:减少总资产。第五章投资概述投资(收益)就是经济主体+标的物。投资特点:目的时间收益风险(大钱需要大风险)。投资的动机层次高低:行为经济战略。功能:获利扩张分散控制(没钱时想赚钱,赚钱后想赚更多的钱)。投机与投资的关系相同:目的收益。不同:期限利益着眼点(投机注重眼前利益)风险
4、(投机风险大)交易方式(投机买空卖空)。投机的作用积极:导向平衡动力保护。消极:市场混乱泡沫经济不利于社会安定。
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