阐释巨灾保险证券化在我国可行吗

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1、阐释巨灾保险证券化在我国可行吗阐释巨灾保险证券化在我国可行吗导读：巨灾风险证券化作为巨灾风险市场化、金融化的转嫁手段是必不可少的，但一定要考虑我国保险业的具体因素，发展具有中国特色的巨灾保险证券化产品。　　　　2008年的冰雪灾害和汶川大地震的巨大损失，使自然灾害巨灾保险理由成为今年“两会”重要议题。保监会副主席魏迎宁、人保集团总裁吴焰、中国人寿集团总裁杨超分别从巨灾保险制度建设、方案实施和保险基金积累等方面提出倡议和完善措施，本文中巨灾风险证券化作为巨灾风险市场化、金融化的转嫁手段也是必不可少的。　　风险证券化是20世纪90年代末以来，国际保险市场化解巨灾保

2、险证券化在我国可行吗由优秀站..提供,助您写好论文.巨灾风险的一项重要技术创新，其核心是在资本市场上构造和发行保险连接型债券，使得保险市场上的风险被分割和标准化，使资本市场的投资者成为真正的风险承担者，从而化解保险公司面对的巨灾风险和解决保险公司承保能力不足的理由。原则上讲，保险风险证券化并不仅限于巨灾保险，只是巨灾保险承保能力的严重不足促使风险证券化在巨灾保险领域率先发展起来。　　　　保险风险证券化包括巨灾债券、巨灾互换、巨灾期权、应急资本、行业损失担保、债券连结期权，寿险债券、基准风险交易等10多种交易方式，其中交易最活跃和最具代表性的是巨灾债券。　　以巨

3、灾债券为例，巨灾债券是指通过发行收益与指定的巨灾损失相连结的债券，将保险公司部分巨灾风险转移给债券投资者，在资本市场上，需要通过专门中间机构(SPRV)来确保巨灾发生时保险公司可以得到及时的补偿，以及保障债券投资者获得与巨灾损失相连结的投资收益。　　巨灾债券产品的直接参与方包括：特殊目的再保险机构(SpecialPurposeReinsuranceVehicle，以下简称SPRV)、巨灾风险转移需求的保险公司(又称分保公司)、投资者和信托机构。具体运作流程如上图所示；　　(1)SPRV与保险公司(分保公司)签订再保险合同，接收分保公司分出来的巨灾风险以及相应的

4、再保险保费，并以此为基础设计、发行巨灾债券产品。　　(2)SPRV向投资者发行巨灾债券，同时约定触发条件和债券利率，债券的利率通常为伦敦银行同业拆借利率加风险利差，风险利差一般在2％－3％之间。　　(3)SPRV把发行巨灾债券获得的资金存入一个信托机构，用于购买国库券等低风险的投资产品。放在信托机构的这些资金将被用来支付分保公司的索赔或投资者的债券投资收益。　　(4)在约定的期间内，如果没有发生巨灾事件，SPRV将存入信托机构的资金收回，并按照约定的债券利率支付投资者投资收益，同时交易终止。但是，一旦所约定的巨灾事件发生且达到触发条件要求，SPRV将立即收回存

5、入信托机构的资金，提供给分保公司相应的赔偿，剩余的资金将偿还投资者。　　现阶段在我国发行巨灾债券还存在以下几个难点理由：一是金融市场发展的不完善。二是法规的不完善。三是巨灾风险的资料数据不建全。但是我国已经具备了引入巨灾债券的一些基本条件：首先，我国的证券市场已经初具规模，市场行为监管、证券的定价技术和投资者的投资理念都已经比较成熟；其次，我国目前已经实现了对商业银行不良贷款证券化的尝试，这为引入巨灾债券奠定了坚实的基础；此外，保监会对保险公司的监管正逐步向以偿付能力为核心的监管过渡，这将为保险公司开展巨灾债券业务创造一个相对宽松的法律环境。　　总之，我国的巨

6、灾风险、保险业、再保险业、资本市场的发展等都有自身的特点，一定要综合考虑这些因素，紧密结合我国证券市场和巨灾保险市场的目前状况，发展具有中国特色的巨灾保险证券化产品。　　　　尹成远研究生，博士在读副教授中国保险学会理事