基于四种能力的财务报表分析——以大唐发电为例

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1、基于四种能力的财务报表分析——以大唐发电为例本文从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面，对大唐发电2007年到2011年财务报表进行分析。关键词：用友软件，财务指标1、基本情况大唐国际发电股份有限公司（以下简称“大唐发电”，601991），于2006年在上海证券交易所上市。大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会，主要经营以火力发电为主的发电业务，其发电业务主要分布于华北电X、甘肃电X、江苏电X、浙江电X、云南电X、福建电X、广东电X、重庆电X、江西电X、辽宁电X、宁夏电X、青海电X及四川电X。2、财务指标分析2.

2、1偿债能力分析偿债能力指标20072008200920102011流动比率0.27630.28440.37280.34190.4442速动比率0.25110.24440.32570.26520.3426现金比率（%）8.881310.53723.82326.58817.4671资产负债率（%）72.01480.575682.0381.817379.2844大唐发电的流动比率和速动比率在2007-2011年整体呈现上升趋势，但是较低，反映了大唐发电在不断地改善其短期偿债能力；同时流动比率和速动比率的差距越来越大，也反映了公司的存货占总资产的比重越来越大，影响了其短

3、期偿债能力。大唐发电的现金比率在2008年比上年增加，反映了大唐发电在金融危机时候加强现金管理，通过提高偿债能力来抵抗经营风险。而2009年尽管现金比率大幅下降，但是公司不断落实现金管控措施，提高资金使用效率，现金比率之后每年均增加。发电企业的资产负债率都比较高，大唐发电也不例外。大唐发电近五年资产负债率呈现“倒U型”，因此尽管大唐发电长期偿债能力较差，但是公司不断进行改善和调整。2.2盈利能力指标大唐发电盈利能力各项指标在2008年大幅下降，这主要是受到了金融危机影响，电力消费需求大幅下滑，同时由于电煤价格持续高位上涨且质量明显下降所致。而从2009年到201

4、1年，尽管电煤价格不断高涨，但是大唐发电不断提供煤炭自给率，控制成本，同时用电需求逐渐回升，大唐发电的的销售毛利率、主营业务净利润率、成本费用来和净资产收益率均呈现增长趋势。而未来随着电价的改革，及公司对电煤成本的控制，大唐发电的盈利能力将会得到进一步提升。2.3营运能力分析