a股市场再融资重新启动 年底突击扩容压力未现

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1、A股市场再融资重新启动年底突击扩容压力未现

2、第1...　　从11月底开始，A股市场的再融资重新启动，近期山鹰纸业和金融街分别实施了增发。　　　　虽然从目前情况看，新股发行年底重启的可能性不大，但这两家上市公司实施再融资，是否预示着年底前可能出现一轮突击性的再融资高潮？另外，岁末将至，一些有再融资计划的上市公司考虑到会计年度的变更可能对于项目审批的影响，也希望能够赶上今年的末班车。　　　　国盛证券研究员张毅认为，由于前期再融资停顿将近三个月，因此既然证监会开闸，不排除在年底前出现更多的再融资。而记者从部分券商投

3、行部门了解到的情况是，目前新的再融资项目的上报几乎已经停止，如果有再融资在年底实施，那也是那些早期就已过会的项目了。　　　　再融资重启　　　　自从9月8日红豆股份增发3580万股之后，沪深两地A股市场再融资暂停了将近三个月之久，直到11月26日，山鹰纸业增发不超过10000万股；12月7日，金融街增发不超过7600万股。　　　　近日市场流传的新股发行询价制即将启动的消息也催化了上市公司再融资升温。包括福田汽车、南海发展等在内的多家公司也纷纷公布再融资的公告，匆匆赶搭改制前的再融资末班车。　　　　根据此前监管部

4、门提出的征求意见稿和近日市场对上市公司证券发行管理办法的讨论，申请再融资的公司增发募集资金可能要面对不得超过上年度末净资产额50%的要求。此外，对上市公司最近三年现金分红的规定，也将对再融资公司提出新的要求。而在包括分类表决在内的一揽子加强流通股东投票权的新股发行新政中，上市公司提出再融资，在股东大会上获得通过时将面临更大的挑战。　　　　据悉，今年以来已通过发审会审核而尚未发行的再融资公司有8家，融资总规模不超过50亿元。但如果以今年内公司决议通过再融资方案来统计，粗略算来，截止2004年11月10日，两市共

5、有96家公司在今年内通过了再融资的方案：其中拟增发公司36家，拟配股公司32家，拟发行可转债公司28家。　　　　突击扩容不太可能　　　　最近，在发审委审核的发行项目中，上市公司再融资的比重高了起来。据万得资讯的统计，近一段时间以来，再融资与首发公司旗鼓相当，这是以往较少见的。而另根据记者统计，目前已经经过股东大会同意但尚未经证监会发审委通过的再融资规模超过400亿元。　　　　事实上，目前已过会的再融资公司已经排成长队，接下来市场的再融资压力并不轻松。最新统计显示，到目前为止，今年共有23家公司实施再融资，其中

6、有7家是去年过会的，因此今年过会的44家公司中，实际只有16家完成了再融资，另外28家还在等待，其中，拟进行配股和增发的是11家和10家，发行可转债的为7家。　　　　发行可转债的公司数量虽不多，但筹资规模却不小。7家公司的发行总规模近150亿元，其中规模达10亿元的就有5家。增发公司的胃口也不小，发行1亿股以上的公司有6家，振华港机增发2亿股，筹资规模约10亿元；长安汽车发行1.5亿股，筹资规模为11亿元。粗略估计，10家公司的筹资总额也要近百亿元。　　　　而记者从券商投行部门了解到，目前大部分券商已经不再上

7、报新的再融资项目。申银万国投行部的一位人员告诉记者：“现在我们手上暂时没有上报证监会的再融资项目，而以前过会的项目是否会在年底前发行，这就要看证监会了。”　　　　事实上，从券商和上市公司的角度而言，一级市场的冷清是他们最不愿意看到的。　　　　某券商保荐人张先生指出：“其实我们也很希望能尽快完成手上的项目，拖下去对上市公司也没有好处，但是目前市场的状况可能会使得证监会控制再融资的规模，突击扩容出现的可能性或许不大。”　　经济观察报·张勇