互联网企业发展阶段中风险投资的作用

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1、互联网企业发展阶段中风险投资的作用[互联网企业发展阶段中风险投资的作用]　　互联网企业发展阶段中风险投资的作用　　所谓的风险投资就是指资本持有者对风险企业，尤其是高新技术的风险企业，对其提供资金的支持，然后通过参与其被投资企业的管理以及为风险企业提供相关的管理服务，在被投资企业的发展成熟以后，获得其投入的资本增值收益的资本的运作行为，互联网企业发展阶段中风险投资的作用。近几年来，在国内风险投资行业整体投资收益下滑的大背景之下，国内高科技互联网企业的兴盛也逐渐带动了该领域风险投资的热潮，2013年互联网行业VC/PE的融资规模依然

2、能够达到286.14亿美元，融资的案例数量也已经达到了1,105起。与此同时，由于IPO的停止，互联网行业在保持其并购交易的大幅增长的同时，它的交易金额也已经增长了接近3倍，其中，尤其以阿里巴巴集团以45亿美元收购了合一集团优酷土豆这一案例最为典型。　　一、互联网企业生命周期的划分。　　企业的生命周期是指企业发展和企业成长的动态轨迹，也是指企业从诞生、到成长、再到壮大、最后逐步走向衰退甚至死亡的全过程。企业周期通常是把企业的业务增长速度作为周期的划分依据，将企业发展阶段划分为四个周期，就是初创期、成长期和成熟期以及衰退期这四个时

3、期。而高科技互联网企业与传统企业相比，由于其在发展过程中所面临的风险、以及人力资本的作用和融资方式等各个方面都与其它企业存在着差异，因此，我们将高科技企业的发展时期分为种子期、初创期、成长期和成熟期。　　二、风险投资在互联网企业的发展阶段中所起的作用。　　风险投资在帮助企业开拓融资渠道以及提高管理能力这些方面上起着巨大的作用。根据对高科技企业发展阶段的划分，将依次讨论风险投资对互联网企业每个发展阶段所起的具体作用。　　（一）种子期。大多数互联网企业在创业期并没有足够的资本去创办自己的企业，所以必须寻求风险资本的支持。　　如果风险

4、投资人认为该互联网企业有前途的话，就会与这个企业的创业团队举行会谈，并对其创业者以及他新设的公司进行评估。　　互联网企业的种子时期的资金运用主要是用来进行研究开发活动，一般来说，该阶段的资金不会用来开展正常的经营活动，因此在这个时期，高科技企业的资金需求量相对于其他阶段较小。事实上，风险资本也很少在这个时期对高科技企业进行投资，一般来说，在研究开发阶段，风险投资者对于投入资金是十分谨慎的，投入金额相对于其他时期也不会太高，因为他们必须在长时间内关注该行业的发展与趋势，等到确定该企业的价值，并且也证明了该企业的确具有可观的投资回报

5、时，才会大胆地将大量资金投入该企业。但是，在这种投资情况下，从互联网企业长远的发展来看，在种子期的风险投资对于企业虽然投资额小但仍然具有举足轻重的作用。　　（二）初创期。在初创期这个阶段，企业最主要的任务就是提高自身的生产力与盈利能力，扭转企业前期投资大于收入的形势，尽快实现企业的盈亏平衡，达到能够解决此阶段企业的生存问题的目的。　　在这一阶段，市场大众能否马上接受该企业所生产出来的产品以及产品的扩散程度还存在着许多不确定性，因此企业常常面临着较大的市场风险。在互联网行业中，创业者往往就是网络技术方面的专家，这就表示他们可能对管

6、理、财务、销售等方面是外行，一般都不善于这方面的工作，因此在这一阶段，风险投资公司除了要为其提供足够的发展资金，还要帮助创业者去组建一个专业的管理团队和组织机构，实现对企业的高效管理，帮助实现其价值的增值，经济学论文《互联网企业发展阶段中风险投资的作用》(..)。具体来说，风险投资家对于企业的监督管理包括以下几个方面，即董事会的组建与完善、挑选和更换管理层以及人力资源管理、信息披露和制定企业发展战略等各个方面。　　风险投资家作为公司的大股东也可能会面临许多的代理问题，因此经常会与创业者签订一些正式的契约条款去激励企业家，以此来确

7、保实现自己的股东收益的最大化。Kap-lan和Stromberg（2004）将风险投资家在投资过程中的代理问题系统地划分为四类，并对这四个问题系统提出了相对应的解决方案：一是如果创业者在工作中出现了懈怠、偷懒的情况时，可以利用控制创业者的薪酬支付与公司的业绩挂钩的方式来激励创业者积极工作，即釆用较强的激励工资合同来协调创业者与风险投资之间的利益冲突，从而达到一种次优的均衡；二是如果风险投资家与创业者之间在企业的经营决策或者在战略方面出现了分歧矛盾时，可以通过事先分配决策权的方式来解决分歧，也就是说将决策权与一些第三方可验证的外部

8、事件相挂钩（比如利润下降幅度超过某一界限）;三是创业者在工作过程中也可能会以离职来威胁甚至来"套牢"风险投资机构，为了防止出现这样的情况，可以釆用事先签订一份"股份兑现条款"来妥善地解决这一问题。　　（三）成长期。随着企业技术的不断完善，企业所占的市场份额的提高