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《我国私募证券基金的投资价值分析--以a契约型私募证券基金为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要2014年末开启的新一轮牛市行情，引起了私募证券基金行业的再一次井喷式发展。据中国证券基金业协会统计，截至2017年12月31日，已备案私募基金66418只，其中私募证券投资基金32216只（占比48.50%），私募基金认缴规模突破2万亿元人民币，越来越受投资者所关注。然而，由于业绩不佳被迫清盘的私募基金数量屡创新高。当越来越多的私募证券基金推向市场满足不同需求的投资者时，投资者尤其是非专业投资者，也面临着无法判断这些结构复杂的基金产品价值与相应风险的问题。在此背景下，就需要去深入研究该私募基金的构成，运用合适的定价模型计算产品的价值，并结合其
2、风险相比较得出最后结论。本文采用理论加实证的研究思路，运用案例分析和模型研究的方法，针对所选择的A契约型私募证券基金，从两个维度深入分析了其投资价值。研究结果表明，该私募证券基金具有投资价值，模拟到期日的平均收益率为6.35%，高于相同时期大盘的模拟平均涨跌幅为4.79%。为了验证模拟结果，对其进行真实数据的验证，基本与模拟的结果一致，运用Monte-Carlo模拟进行投资价值分析结果可靠。另外，根据敏感性分析可知，根据Monte-Carlo模拟得到的基金收益率与输入的历史收益率µ、标准差σ和是否有增信条件有关系。最后，针对得出的结论，本文分别为监
3、管者、基金管理人和投资者提出了政策建议。关键词：私募证券基金；Monte-Carlo模拟；投资价值IAbstractAttheendof2014,anewroundofbullmarketarousedthedevelopmentofprivatesecuritiesfundindustryonceagain.AccordingtoAssetManagementAssociationofChina,asofDecember31,2017,66418privateinvestmentfundshavebeenfilled，including32216
4、securityfundswhichinvestinthesecondarymarket(accountingfor48.5%),andsubscribedscalebroke2trillionRMB.Moreandmoreinvestorspayattentiontoit.However,thenumberofprivateequityfundsthathavebeenforcedtoclearupduetopoorperformancehasbeenhighlyinnovative.Whenmoreandmoreprivateequityfun
5、dsgotothemarkettomeetdifferentneedsofinvestors,investors,especiallynon-professionalinvestors,arealsofacedwiththeproblemoffailingtojudgethevalueofthesecomplexfundsandthecorrespondingrisks.Inthiscontext,weneedtofurtherstudythecompositionoftheprivateplacementfund,calculatethevalu
6、eoftheproductwiththeappropriatepricingmodel,anddrawthefinalconclusionbasedonthecomparisonofitsrisk.Inthispaper,weusethemethodofcaseanalysisandmodelresearchtoanalyzethevalueofinvestmentfromtwodimensions,usingthemethodofcaseanalysisandmodelresearch.Theresultsshowthattheprivateeq
7、uityfundhasaninvestmentvalue,andtheaveragereturnrateofthesimulatedmaturitydateis6.35%,whichishigherthantheaveragerateof4.79%inthesameperiod.Inordertoverifythesimulationresults,theverificationofrealdataisbasicallyconsistentwiththesimulationresults,andtheresultsofinvestmentvalue
8、analysisusingMonte-Carlosimulationarereliable.Inaddition,acco
