金融体系对创业投资的作用分析

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1、金融体系对创业投资的作用分析［摘要］发达国家创业投资发展的研究表明，宏观的金融体系、不同的金融运行体系对创业投资这一特定的金融中介行为的发展速度和发展途径都有决定性的影响。金融体系中的金融市场和金融人才等4个方面在创业投资发展中起着重要的支撑作用。探讨我国创业投资发展中金融体系存在的问题，对培育和完善我国创业投资金融体系有一定的现实意义。［关键词］创业投资；金融体系、引言创业投资是投资人将资本投入刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数

2、年后通过上市、并购或其他股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。目前从金融的角度来探讨创业投资，更多的是将注意力集中在创业投资业的发展和繁荣是如何填补金融市场上由结构和运作规则所决定的市场空缺方面。高风险的创业企业在传统金融市场上无法融资的困境暴露出金融体系对创业企业发展的制约问题，但这也正是促使创业投资产生和发展的主要原因，因此可以说创业投资是金融创新的结果。对发达国家创业投资发展的研究表明，宏观的金融体系、不同的金融运行体系对创业投资这一特定的金融中介行为的发展速度和发展途径都有决定性的影响。KotaoTsur

3、u在OECD的工作报告中将自20世纪90年代以来关于金融体系的分类总结为两种类型：“基于关系的体系”(RelationshipBasedSystem)和“基于法律的体系”(Arm’sLengthBasedSystem)。美国是“基于法律”的金融体系，它依靠强大的资本市场和良好的法律环境，成为目前世界上创业投资最发达的国家；而日本、德国和法国等国家采取了以银行为主要投资者的“基于关系”的金融体系，由于资金的使用效率不高，对投资者的保护不力，致使创业投资的发展不尽人意。金融体系是一个范围很广的概念，本文将从金融市场和金融人才两个方面

4、研究其对创业投资的作用，并从我国的实际出发，分析在我国创业投资发展中存在的上述两方面的金融体系问题二、金融体系对创业投资的作用分析1.金融市场对创业投资发展的作用分析对于创业投资来说，发达、完善和高效运作的金融市场是创业投资发展的基础。金融市场是整个金融体系的一个组成部分，它的作用是为金融交易的双方提供一个公开、公平和公正交易的场所和机制。由于创业投资机构的主要组织形式是股份制或合伙制，创业资本的运动贯穿于创业投资的整个过程，资金要能够通畅地进出，金融市场是不可缺少的条件。金融市场在高新技术创业投资中所起的作用是多方面的，主要表

5、现在它是创业资本的筹措渠道，同时也是创业资本完成扶持高新技术产业化目的后最好的退出渠道。创业投资的研究表明，创业资本的退出是整个创业投资运行各个环节中最重要的环节。对于发达国家来说，其发达的证券市场，特别是以发行和交易高新技术创业企业股票为主的第二板市场，为创业资本的筹措和顺利退出提供了有力的支持，是推动创业投资快速发展的重要条件。除证券市场外，对于大量的非上市创业企业来说，创业投资还需要一个活跃的场外产权交易市场来进行产权交易，完成产权的相互转让和并购以及风险资本的退出。因此，场外产权交易市场对于创业投资的产权交易和转换起着十

6、分重要的作用。这也是发达国家在拥有一个成熟程度很高的证券市场的同时，还有一个发达的产权交易市场的重要原因。2.金融人才对创业投资发展的作用分析创业投资所需要的金融人才主要是创业投资家，创业投资家是运作创业投资的灵魂人物。创业投资与其他投资相比，主要特点之一是参与性强，创业投资者与融资企业的关系十分密切。创业投资本身具有很强的专业性和较高的复杂度，创业投资家必须是也只能是敢于冒险、具有专业技术知识、懂得企业管理理论、有金融投资实践和高新技术企业管理经验的综合型人才。因为：（1）创业投资是勇敢者和耐心者的游戏，创业投资家要具有过人的

7、胆略和坚强的毅力，要能勇于创新、慧眼识才。（2）创业资本一般都投向高科技企业，这类企业专业性很强，这就要求创业投资家具有较强的专业技术知识，这样他才能对市场的发展趋势和新技术的需求潜力做出正确判断，对企业做出准确的评估。（3）当决定投资后，由于创业企业家一般不擅于管理，创业投资者要对企业进行监督。在这个过程中，创业投资者要在经营战略、形象设计和组织结构等各方面做出决策，特别是帮助组织和改造企业的领导层，所以创业投资者要谙于经营管理之道。（4）在创业企业的发展过程中，创业投资家还要不断在风险企业和投资者、各类金融机构之间协调关系；

8、利用自己的关系网为创业企业寻找最佳合作伙伴和管理者，实现技术、资本、信息和人才的最佳组合，要做到这一点，创业投资者必须有很强的社交能力。三、培育和完善我国创业投资的金融体系创建创业投资市场体系，促进高新技术产业的进一步发展，是中国经济发展的必然趋势。改革开放以来