2017年度美国公募基金业发展报告.docx

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1、2017年度美国公募基金业发展报告【摘要】美国投资公司协会（ICI）于2018年5月发布了《2018美国投资公司1发展报告（》2018InvestmentCompanyFactBook），报告回顾了2017年基金行业发展情况，分析了行业趋势。本文对该报告中部分章节做了摘译整理。截至2017年底，全球受监管开放式基金2超过11.4万只，净资产合计超过49万亿美元。基金市场需求旺盛，2017全年，全球投资者净认/申购了2.1万亿受监管长期基金份额（非货币市场基金）。在人口老龄化和低利率的大背景下，债券型基金规模增长迅速。

2、在美国，基金是股票、市政债券市场、商业票据主要的投资者，在经济发展与全球金融市场中扮演着重要角色。截至2017年底，美国注册投资公司（基金）的资产管理规模继续排名全球第一，约为22.5万亿美元，占美国家庭金融资产的24%，投资者超过1亿。2017年全年，美国投资公司资产管理规模增长3.3万亿美元，行业整体发展趋势仍然向好。在过去一年，全部共同基金的资金净流入为1,740亿美元，延续指数化投资趋势，ETF的资金净流入达到4,710亿美元，创历史记录。同时，由于规模经济效应以及日趋激烈的行业竞争等因素的影响，美国共同基金

3、的费率持续走低，股票型基金的加权平均费率降至0.59%。美国共同基金持有人情况呈现以下三个特征：一是个人投资者资产占比近90%，家庭投资者数量超5600万；二是投资渠道多样化，主要以退休计划为主；三是机构投资者过半数投资了货币市场基金，主要用于现金管理。此外，美国共同基金继续维持其在养老储蓄中的主要地位：在缴费确定型计划（DC计划）中共同基金的资产占59%；在个人退休账户（IRA）中共同基金的资产占47%。养老金主要投向权益类资产，而目标日期基金和生活方式基金是近年来最受欢迎的养老金产品。一、全球基金市场概览（一）全

4、球11.4万只开放式基金净资产合计超过49万亿美元2017年底，全球受监管开放式基金（下称开放式基金）的数量超过11.4万只。从注册地看，接近半数（48%）的开放式基金注册于欧洲，亚太地区占比26%，美国占比9%，其他地区占比17%。从基金类型角度分析，混合/其他基金占比45%，股票型基金占比34%，债券型基金占比18%，货币市场基金占比2%。2017年底，全球开放式基金的净资产规模为49.3万亿美元。从基金类型角度分析，股票型基金、混合/其他基金、债券型基金和货币市场基金的净资产分别为21.8万亿美元（44%）、1

5、1.2万亿美元（23%）、10.4万亿美元（21%）和5.9万亿美元（12%）。美国、欧洲、亚太地区净资产规模分别为24.9万亿美元（50.5%）、17.7万亿美元（35.9%）和6.5万亿美元（13.2%），其他地区净资产规模为0.2万亿美元（0.4%）3。货币市场基金债券基金混合/其他基金股票基金全世界受监管开放式基金总数图1：全球开放式基金净资产规模和构成（按基金类型，万亿美元）地区亚太26%混合/其他45%基金类型欧洲48%债券18%其他地区17%美国9%股票34%货币市场2%图2：全球开放式基金数

6、量和构成（按地区和基金类型）（二）全球基金市场资金持续净流入过去十年，全球投资者的基金投资需求旺盛。除了2008年受金融危机影响较大，其他年份基金市场均为资金净流入。2017年全年，全球投资者净认/申购了2.1万亿长期共同基金份额4，其中，债券型基金的新增规模占比为42%（8,790亿美元），债券型基金和混合/其他基金的新增规模远超股票型基金，两个重要原因导致上述现象，一是全球人口老龄化，投资者风险偏好水平下降，减少了股票型基金的配置，增加了债券型和混合型基金的配置；二是金融危机后，多国央行降低短期利率并长期保持在较

7、低水平以稳固经济，有利于债券的高收益，利好债券型基金和混合型基金的销售。债券基金混合/其他基金股票基金图3：2008-2017年全球各类（非货币）基金新增规模（十亿美元）货币市场基金方面，全球货币市场基金的新增规模由2016年的820亿美元迅速增至2017年的5,980亿美元，主要缘于亚太地区新增规模4,040亿美元，而亚太区的货币市亚太欧洲美国其他地区场基金销售又主要由中国投资者推动。截至2017年底，中国的货币市场基金在亚太地区货币市场基金净资产中占比接近80%。图4：2008-2017年各地区货币市场基金新增规

8、模（十亿美元）（三）资本市场越发达，居民家庭金融资产中基金的比例越高基金市场的繁荣程度与国家资本市场的发展水平正相开放式（非货币）基金净资产规模/GDP澳大利亚荷兰美国瑞士法国德国加拿大英国日本韩国波兰俄罗斯中国股票市场总市值/GDP关。资本市场越发达，其居民家庭金融资产中基金的比例越高。以“股票市场市值/GDP”的比值代表国家资本市场的发展水