试议有限合伙制风险投资企业治理的法律

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1、试议有限合伙制风险投资企业治理的法律有限合伙制风险投资企业治理的法律论文导读：本论文是一篇关于有限合伙制风险投资企业治理的法律的优秀论文范文,对正在写有关于合伙人论文的写有一定的参考和指导作用,摘要有限合伙制风险投资企业在我国的发展刚刚起步，合伙企业内部治理机制不够完善，外部法律监督体系尚未建立，有限合伙人与普通合伙人时常由于分工不明确产生利益冲突，建立起一套有效的激励约束机制，成为了企业治理工作的重中之重？由地方政府牵头，通过有限合伙协议范本的制定，帮助合伙人完善企业内部治理机制，并逐步健全配套法律法规，从而推动风险投资业的快速健康发展？　　关键词有限合伙制风险投资企业治理　　简介

2、：黄沁蕊，天津大学文法学院。　　有限合伙的企业组织形式，已经被欧美国家的实践证明为最高效的风险投资企业组织形式？有限合伙与风险投资的实际需要相契合，在限定风险的基础上，满足了资金供给者货币资本增值的投资，同时20倍以上的投资回报率，又能够激励风险投资管理者勤勉工作，既降低了运营成本，又极大程度的提高了企业的决策能力，因而被风险投资业发展比较成熟的国家所广泛运用？　　有限合伙制风险投资企业中，有限合伙人作为风险资金的供给者，承担99%的出资义务，享受80%投资收益，他们不直接参与企业的经营管理，并且仅以其出资为限对合伙企业的债务承担有限责任；普通合伙人作为风险投资管理者，只承担1%的出

3、资义务，却可以分享20%的投资收益，他们负责企业的经营管理，对外代表合伙组织，但要对合伙企业的债务承担无限责任？　　目前，我国有限合伙制风险投资企业的发展刚刚起步，企业的经营管理尚在摸索中进行，企业内部治理机制不够完善，外部法律法规尚不健全？有限合伙人与普通合伙人时常由于分工不明确？企业制度不完善产生利益冲突？　　一？有限合伙制风险投资企业的内部冲突　　（一）普通合伙人对有限合伙人权益的侵害　　由于企业内部投资收益分配机制无法达到预期的激励效果，常出现一个普通合伙人团队同时操控多个风险投资基金，或者在风险投资之外兼营其他业务的现象？正常情况下一个普通合伙人团队只能同时管理一支基金[1

4、]，同时操控多个基金使得如何公平分配各个基金在项目中的投资比例成为了一大难题？中国的资本市场日益发展壮大，吸引了许多原本并不从事风投业务的公司组建风险投资企业？这些公司既从事管理咨询？法律咨询？会计审计业务，同时兼营风险投资，他们每年从风投资金中抽取的管理费用并非全部用作风险投资事业，这无疑侵害了有限合伙人的权益？　　此外，普通合伙人还利用其与有限合伙人之间信息不对称的优势，隐瞒真实信息，进行虚假的信息披露？在我国，风险资金的投资者只能通过投资银行或者证券公司的介绍认识风投管理者？参与风险投资[2]，难以对其进行全面的资质调查，一些不良风险投资管理人对自己的职业背景？管理资质？从业经

5、历进行虚假披露，误导缺乏信息的投资者？　　（二）有限合伙人对于普通合伙人经营行为的过度干预　　有限合伙的一大特点就是经营管理权与资金所有权相分离？有限合伙人只负责向企业投入资金，不负责也无权插手企业的日常经营，然而，中国风险投资业的投资者分有限合伙制风险投资企业治理的法律论文资料由.提供,地址.散，大多数中小型投资者还不够成熟，对于有限合伙人与普通合伙人的定位不够清晰，常出现有限合伙人普通化，普通合伙人形式化的倾向？　　多数情况下，有限合伙人会通过保留资金使用权来限制普通合伙人决策的执行？他们不放心将资金全权委托他人管理使用，不仅要求与普通合伙人共同进入决策委员会，还掌握着绝大部分的

6、决策权？投资委员会原本是进行投资决策的机构，这样一来，普通合伙人就不得不肩负起与有限合伙人进行谈判的任务，只有“劝降”了持反对意见的投资者才能够将项目进行下去？不仅耗费大量的人力物力，也会延误投资时机，而且双方意见往往无法达成统一，最终不得不放弃项目，将资金冷冻起来？　　我国有限合伙制风险投资企业内部之所以会产生上述冲突其理由是多方面的？一方面，中国的市场经济体制不够完善，至今还没有建立起全面的个人信用体系，风险投资管理人的水平参差不齐，投资者无法对管理人的资质进行客观评价，不能放心的将资金委托他人管理？另一方面，有限合伙协议的制定不完善，企业内部经营决策与分配机制不合理，合伙人时常

7、角色颠倒，无法通过协议在约束普通合伙人的同时对其进行有效的激励？　　二？解决有限合伙制风险投资企业内部冲突的倡议　　有限合伙制风险投资企业在运营过程中同时受到内部合伙协议与外部法律法规的双重约束？由于合伙协议是各类合伙人通过你来我往的谈判？商议最终确定下来的，是合伙人共同意志的体现，与硬性的法律条文相比更易接受？更具备可操作性，所以笔者认为，现阶段应该以合伙企业的内部约束为主，由地方政府带头，领导风险投资行业协会制定“合伙协议范本”，同时完善法律的硬性规定