金融机构支持科技型中小企业发展评价与未来展望

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1、金融机构支持科技型中小企业发展评价与未来展望孙月张家宝张新立（辽宁师范大学数学学院辽宁大连１１６０２９）摘要：金融机构如何支持科技型中小企业已成为当前研究的前沿热点问题。文章在文献梳理的基础上，首先阐述了国外金融机构支持科技型中小企业研究的现状，然后介绍了当前我国金融金融机构支持科技型中小企业的一些理论与实际成果，最后总结了当前存在的一些主要问题，并提出了未来的研究方向。..关键词：金融机构；科技型中小企业；企业融资中图分类号：Ｆ124文献标识码：Ａｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６６５－２２７２．２０１5．03．０

2、13　　金融机构支持科技型中小企业发展评价与未来展望孙月张家宝张新立（辽宁师范大学数学学院辽宁大连１１６０２９）摘要：金融机构如何支持科技型中小企业已成为当前研究的前沿热点问题。文章在文献梳理的基础上，首先阐述了国外金融机构支持科技型中小企业研究的现状，然后介绍了当前我国金融金融机构支持科技型中小企业的一些理论与实际成果，最后总结了当前存在的一些主要问题，并提出了未来的研究方向。..关键词：金融机构；科技型中小企业；企业融资中图分类号：Ｆ124文献标识码：Ａｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６６５－２２７２．２０１5．

3、03．０13提高自主创新能力，建设创新型国家，是顺应中共十八大要求、事关中国经济建设和发展的战略需要。如果落实这一国家战略的需要，离不开支持中小企业特别是科技型中小企业的发展。据统计，２０世纪世界上约有６０％的重大创新都起源于科技型中小企业，足见其在创新驱动发展中的战略地位。但由于科技型中小企业成长的独特性，决定了它难以完全依靠自身力量立足并取得发展，需要依赖外部资源的获取，金融机构则是促使科技型中小企业获取外部资源的主要动力。过去十几年来，金融机构对中国科技型中小企业尤其是微型科技型企业的发展起到了明显的促进作用，培育了亚

4、信、新浪、搜狐、腾讯、百度等一批快速成长的创新型企业，带动了一批新兴产业的发展，创造了大量新的就业机会。但在后金融危机条件下，我国科技型中小企业的发展受到严重挫折，融资难问题仍然比较严重。如何诱使金融机构和科技型中小企业之间有效地合作，充分发挥金融机构的融资与倍增功能，促使我国科技型中小企业不断发展与壮大，提高其核心竞争力，对于中国经济社会的稳定和发展，实现伟大的中国梦无疑具有重要的实践意义。１国外研究现状（1）关于金融机构支持科技型中小企业的最早文献，起始于著名经济学家熊彼特１９１２年撰写出版的《经济发展理论》这一巨著，书

5、中提出了著名的创新理论，详尽阐述了货币、信贷等金融工具变量对科技创新、经济发展的重要影响，他认为，经济发展的实质在于技术创新，而技术创新的实质在于生产要素的有机组合。后人在此基础上不断地加以扩展，丰富与完善了创新理论。如经济学家哈罗德与多马对金融对科技创新影响的研究是从分析与研究资本、技术等金融要素在经济增长中的作用来展开的。直到２０世纪５０年代以后，索洛等人对哈罗德—多马模型进行了进一步修正和发展，建立了著名的资本积累与经济增长关系模型。虽然所建立模型中的资本等相关概念在很大程度上是金融与技术的有机结合体，在一定程度与意义

6、上分析了金融这一变量对科技创新的作用与结合机制，但这些模型并没有对金融变量对促进科技创新造成怎样的具体影响进行详尽研究。即使后来的学者在研究金融发展理论中表明，金融发展水平与经济增长存在着一定的因果关系，但对金融体系作为一种制度因素是如何推动科技创新的内因并没有进行系统分析。尽管如此，上述学者在其研究中发现，金融体系对科技创新确实有显著的重要影响。除此之外，另外一些经济家也开始分析科技创新的货币金融影响要素，并由此建立了相应的金融增长经济模型。譬如，在２０世纪８０年代兴起的内生增长理论就为金融理论得进一步发展提供了广阔的空间

7、。此理论认为金融对科技创新影响研究主要集中在金融市场方面。在譬如，希克斯提出了著名的“产业革命发生之前有必要发生金融革命”的论断。他认为产业革命之所以发生在英国，是因为在１８世纪早期英国的金融市场有了迅速发展，为技术的广泛运用创造了基础前提条件。史密斯通过建立一个世代交叠模型理论，分析证明了金融市场的效率将直接影响技术的有效选择，进而对一国的均衡经济增长率带来深刻影响。此外，西方经济学家针对流动性风险对金融市场的影响，也建立了相应的金融市场流动性风险模型，研究探讨了金融、流动性与技术创新之间的有效联系。如道格拉斯·戴蒙德（Ｄ

8、ｏｕｇｌａｓＤｉａｍｏｎｄ）和菲利普·迪威格（ＰｈｉｌｉｐＤｙｂｖｉｇ）的流动性风险模型认为，随着证券市场交易成本下降，会激励更多资金投入到非流动性、高回报项目上，如果非流动性项目有足够大的外部性，那么证券市场较强的流动性就会诱发稳定的技术创新。（2）上述文献绝大多数是基于金融机构与科技创