【硕士论文】我国商品现货价格与期货价格长期均衡关系实证研究

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1、我国商品现货价格与期货价格长期均衡关系实证研究摘要期货市场是现代市场经济不可或缺的组成部分，在国民经济中有着重要作一用。我国期货市场是改革开放的产物，出现较晚，且其发展过程比较曲折，理论界对我国期货市场的研究尚不够深入。然而，鉴于期货市场在我国市场体系建设中的重要性，对期货市场的运行效率做出客观的评价是十分必要的。因此，对我国商品期货市场的功能作实证分析，具有重要的理论意义和现实意义。一个规范的、成熟的期货市场，其形成的期货价格和相对应的现货价格之间应该具有长期均衡关系。因此，本文以此作为对象进行研究，首先论述了二者之间存在的长期均衡关系的重要意义，第二，提出了二者均衡关系的四种

2、研究方法，第三，以铜这种期货产品作为研究对象,对现货价格与期货价格的长期均衡关系进行实证研究，最后针对我国期货市场的发展和完善提出了三条建议，为期货市场的发展和完善提供借鉴。关键词：期货价格；现货价格；长期均衡关系Abstract15Futuresmarketisthemodernmarketeconomy,anintegralpart,inthenationaleconomyhasanimportantuseforone.China'sfuturesmarketisaproductofreformandopeningup,appearedlater,andthedevelopm

3、entofmoretwistsandturns,theoristsofthefuturesmarketinChinaisstillnotdeepenough.However,giventhefuturesmarket,themarketsysteminChinaintheimportanceoftheefficiencyofthefuturesmarkettomakeanobjectiveevaluationisnecessary.Therefore,thefunctionsofChina'scommodityfuturesmarketasempiricalanalysishas

4、importanttheoreticalandpracticalsignificance.Astandard,amaturefuturesmarket,futurespricesandtheformationofthecorrespondingspotpriceshouldbebetweenthelong-termequilibriumrelationship.Therefore,thisarticleasastudyobject,thetwofirstdiscussedthelong-termequilibriumrelationshipbetweentheimportance

5、ofthesecond,putforwardabalancedrelationshipbetweentwoofthefourmethods,thethirdofcopperproductssuchfuturesAsastudyonspotpricesandfuturespricesofthelong-runequilibriumrelationshipbetweenempiricalresearch,thelastforChina'sfuturesmarketdevelopmentandperfectionofthethreeproposalsforthedevelopmenta

6、ndimprovementofthefuturesmarketforreference.Keywords:FuturePrice;SportPrice;Long-termEquilibrium15目录1绪论12期货价格和现货价格存在长期均衡关系的重要意义22.1期货价格的形成机制22.2期货价格和现货价格存在长期均衡关系的重要意义22.2.1有助于检验不同交易制度对期货市场实现价格发现功能的影响32.2.2有助于检验和分析新信息在不同市场结构下期货市场的传递速度的差异，从而分析不同期货市场结构的优劣32.2.3有助于检验套利行为所具有的市场价格修正作用以及分析交易行为对价格发现的

7、影响程度43期货价格和现货价格长期均衡关系的研究方法43.1协整检验43.2误差修正模型(ECM)53.3Granger因果检验63.4期货价格序列的构造方法74关于期货价格和现货价格均衡关系的实证研究----以铜作为研究对象84.1品种简介84.2数据说明84.3协整关系检验94.4误差校正模型的建立104.5Granger因果关系检验114.6检验结果评价125.结语12参考文献13151绪论期货市场是现代市场经济不可或缺的组成部分，发挥着发现价格、提供价格风险回避场所等功能