经济新常态下金融改革的战略取向

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1、经济新常态下金融改革的战略取向石建勋内容摘要当前，我国经济正在步入新常态，而金融作为经济的血脉能否适应经济发展新常态的要求，能否在促进经济旧常态向新常态转换中发挥金融的引领和支撑作用，对于中国经济能否顺利实现转型升级有着重要的基础性作用。不可否认，金融改革的难点多，风险大，但势在必行，必须迎难而上。金融改革首要目标是服务实体经济，建设与经济大国、贸易大国相匹配的金融大国、金融强国；必须在有效防范和控制风险的前提下，按照法制化、市场化、国际化、大众化的“四化”战略取向扎实推进各项金融改革。.jyqk2

2、)余额116.07万亿元人民币，同比增长12.1%，M2与GDP的比率超过1.8倍。同期，美国货币存量仅相当于CDP的73%。我国的货币存量已经是美国的1.38倍，如果换算成同等经济规模，我国的货币存量大约是美国的2.5倍。货币超发是最近十年来我国通货膨胀持续的根本原因。一方面是天量货币，一方面又到处喊缺钱。钱都去哪儿了？关键在于：大量信贷资金在金融体系内循环，并未真正进入实体经济，这就造成金融体系资金过剩，实体经济却资金难求。一些商业银行纷纷通过贷款转让、票据融资、滚动签发承兑汇票等方式绕开银监会

3、的存贷比考核，为争取下一个年度的信贷额度，季末和年终突击放款、虚增存款。据2012年12月2日《证券时报》李玮报道，2009年和2010年两年的18.3万亿元的天量信贷中，大约4,5万亿元的资金并未进入实体经济；即使经过三年多的政策调控，目前仍有至少2万亿元的资金游荡在实体经济之外。此外，以股票、投资性房地产为代表的资产配置增长较快，并成为社会资金的重要投资领域。实体经济回报率越来越低，大量资金囤积在投机领域，追求的是一夜暴富，损害的却是实体经济的健康发展，迫切需要通过加快金融改革，完善和提升金融服

4、务实体经济的动力、实力和能力。市场定价机制不完善、金融资源配置效率不高，结构失衡，加剧了社会矛盾，以金融改革促金融资源公平合理有效的配置“迫在眉睫，势在必行”。制度缺陷导致金融市场不公平竞争，金融体系资源配置失灵失效，资源向上市公司、国有大企业和金融机构集中，而广大中小企业金融资源很紧张，中小投资者保护机制缺失。这方面突出的问题是资本市场股市的IPO改革了多次未见成效，高市盈率、高发行价、高募集金额的“三高”发行圈钱和打新、炒新问题始终没有根本改变。保护中小投资者的利益，是近年来管理层针对证券市场改

5、革施政的重点方向，然而，无论从新股发行还是从“僵尸”企业退市来看，现行制度仍存在诸多漏洞和弊端，使得财务造假事件屡禁不止，老鼠仓频发，垃圾股仍然大行其道，让处于弱势地位的中小投资者蒙受了巨大的损失。经济新常态下金融改革与发展的战略机遇及战略目标经济新常态下金融改革与发展面临下列战略机遇：1．全面深化改革为金融改革提供了整体推进和配套改革的机遇。十八届三中全会首次提出“市场在资源配置中起决定性作用”。金融作为现代经济的核心，是社会主义市场体系的重要组成部分。全面深化改革是金融改革与发展面临的一次重大历

6、史机遇，金融改革是全面深化改革的重要组成部分和着力点。一方面，金融改革要为推进其他各项改革服务和配套；另一方面，其他各项改革也为加快推进金融改革提供了有力支撑和保障，这为金融改革与发展提供了难得的综合配套和整体推进的战略机遇。金融改革既要主动出击，也要借力而为、顺势而为，在服务于整体改革大局的前提下，要抓住机遇，紧紧围绕市场在资源配置中的决定性作用，全面深化金融业改革开放，加快完善金融市场体系，促进经济持续健康发展。2．中国经济进入新常态，为金融改革与发展提出了新要求、新动力和新机遇。经济发展是金融

7、发展的前提，随着我国经济进入新常态，增长方式转变、经济结构调整、产业升级换代和居民生活水平的提高，对金融需求多样化的要求将在更宽、更广的领域展开，这些新要求、新动力将会带动金融业更快发展，促进金融新常态的快速形成。只有抓住结构调整、产业升级换代的机遇，加快金融自身结构调整和改革创新，金融业才可能持续发展。3．民众对金融产品投资、消费和服务日益增长的需要，为金融改革与发展提供了广阔的机遇。客观上看，目前我国金融市场还不能满足民众的投资需求，“重融资轻投资”的功能失衡导致资本市场长期低迷，不仅投资回报率

8、低，更有投资者屡屡被骗被侵权，远离股市成为许多中小投资者无奈的选择。而民间资金可投资的金融产品不多，如中国大妈投资黄金被套成为“笑谈”。近年来民间游资从黄花梨木、普洱茶、大蒜、中药材等普通商品到古董、字画等艺术品，随便赋予一个概念，其价格都会出现飙升，投机盛行、泡沫泛滥。这些例子充分说明民众对金融产品和服务的渴求，而如何满足民众的金融投资和服务的需求，不仅是金融业的责任，也是发展的机遇。4．金融全球化、国际货币体系改革与多元化的发展，为金融改革发展提出了新的机遇。当今