宏观经济政策分析(1)

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1、第十五章宏观经济政策分析重要问题(1)财政政策的作用和效果(2)货币政策的作用和效果第一节财政政策和货币政策的影响在经济增长、经济周期之前的章节都市短期分析财政政策和货币政策存在原因：市场机制下的IS-LM均衡点不一定是充分就业下的产出（即国民收入），所以需要政府运用财政、货币两大政策进行干预。财政政策：工具：政府支出，税收（税率、税率结构）扩张→挤出效应货币政策：工具：货币供给纽带：利率财政政策和货币政策的影响，可以如下表所示：第二节财政政策效果虽然扩展的财政、货币政策都能增加y，但是增加的效果却要看IS-L

2、M斜率一财政政策效果的IS-LM图形分析（1）在LM斜率不变的情形下：增加政府支出∆g，根据乘数效应，则y0y3=k∆g，实际上国民产出达不到y3，因为IS右移，r上升，投资i减少→挤出效应，所以要根据IS斜率分别讨论：1）IS平坦，产出是y12）IS陡峭，产出是y2由图中可知：y0y1

3、政政策效果小？A：LM陡峭，h小→L2对r不敏感→r变动很大时，L才会显著变动→导致挤出效应大→财政政策效果小LM平坦，h大→L2对r敏感→r变动很小时，L就会显著变动→导致挤出效应小→财政政策效果大PS：LM平坦：凯恩斯区域，萧条区域LM陡峭：古典区域Q：如果LM平坦、IS陡峭则财政政策效果岂非达到最大？A：嗯，是的，此时货币政策完全无效，财政政策完全有效，这种情况就是凯恩斯主义的极端情况二、凯恩斯主义的极端情况Q：为什么货币政策完全无效，财政政策完全有效？A：（1）LM水平：财政政策：LM水平→h无穷大→L

4、2对r敏感→r变动很小时，L就会显著变动→导致挤出效应小→财政政策效果大货币政策：LM水平→r很低→债券价格很高，人们预计未来价格只会下跌，所以全部持有货币→对货币投机需求L2=0→此时增加货币不会影响r→货币政策无效（2）IS垂直：财政政策：IS垂直→d无穷小→i对r变动不敏感→挤出效应0→财政政策效果大货币政策：即使改变r，也不对y产生影响（挤出效应为0），财政政策效果大如图，在上图中IS出现在LM水平区域，IS变动不影响r在右图中IS出现在LM正常区域，IS变动影响r，但是挤出效应是0，不会影响产出三挤出

5、效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。经济学分析：政府支出增加→产品市场需求增加→货币交易需求L1↑→m不变，则L2↓→r↑→i↓→挤出效应政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素：1支出乘数的大小。2货币需求对产出变动的敏感程度。3货币需求对利率变动的敏感程度。h4投资需求对利率变动的敏感程度。d货币幻觉：第一节货币政策的效果一货币政策效果的IS-LM图形分析（1）LM斜率不变，1）IS1平坦，货币政策效果大2）IS0陡峭，货币政策效果小（2）IS斜率不变1）LM平坦，货币政策效果小2）LM陡峭，

6、货币政策效果大分析：LM平坦→h大→L2对r敏感→货币供给变动对r影响小→对实体经济影响小即产出小总之：货币政策是r下降很多，并且对投资有很大的刺激，则货币政策是有效的三古典注意的极端情况：LM垂直，IS水平，财政政策完全无效，货币政策十分有效凯恩斯极端情况：财政政策十分有效古典极端情况：货币政策十分有效分析：（1）LM垂直→此时r很大→债券价格很低→人们预计未来债券价格只会涨，不会跌，人们持有债券→在社会货币供给一定的时，政府支持增加，向私人部门借款→→私人部门木有闲置货币→如果私人预计投资的预期回报率比债券

7、的回报率高，那么他就会把钱转到政府投资，如果低，则不转移，仍然持有货币→政府支出对私人投资（购买债券）挤出是完全的（2）IS水平→d无限大→i对r很敏感→完全挤出效应LM垂直，对货币木有投机需求，增加的货币供给全部转为交易需求古典学着认为，货币需求只取决于实际产出，与利率木有关系，所以其LM曲线是垂直凯恩斯极端情况、古典极端情况一般实际生活很少见经济衰退：财政政策经济过热：货币政策三货币政策的局限性1在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。2从货币市场均

8、衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。（费雪方程：Mv=Py）3货币政策的外部时滞也影响政策效果。货币政策传到机制4在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。第一节两种政策混合使用财政政策和货币政策混合使用的政策效应1、萧条但不严重2、严重通货膨胀3、通胀但不严重4、严重经济萧条