试议经济增长不确定 趋势 易机会尚须等待

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2、下调，显示出对全球经济增长的担忧。请各位嘉宾谈谈，在这些因素影响下，今年全球经济走势如何？对中国将会产生哪些有利影响？存在哪些不利之处？　　李蓉：讨论全球经济，先从美国谈起。短期内，大家关心美国怎么解决“政府关门”理由；中期来看，关注如果珍妮特·耶伦接任美联储主席之职，美国的货币政策将以什么形式延续；长期来看，大家关心美国经济复苏的根本动力是什么。　　就第一个短期理由而言，我倾向于认为这是一个政治博弈的过程，是经济增长不确定趋势易机会尚须等待,希望对您的论文写作有帮助.一项政治程序，最后的结果将是两党相互妥协，需要的就是时间。美国各金融市场对该事件的反应也比较克制，没有超预期的大幅波

3、动。　　第二个中期理由，金融市场更关心耶伦担任美联储主席以后，QE将在什么时候以什么方式退出？比较明确的判断是QE一定会退出，因为货币政策的正常化只是一个时间理由，美联储将通过减少购买债券的方式来达到货币政策正常化的目的。这可能会对明年的市场产生更大的影响。具体什么时候退出呢？我们推测也许是明年一季度或许更晚一些。　　第三个长期理由，我们关注美国货币政策和企业恢复产能的关系。随着美国能源独立及主要原材料成本下降等，美国的产能正在慢慢恢复，我认为越来越多的制造业会回归美国，美国甚至会重建新型的工业化体系，就业依赖型的中低端制造业也可能回笼美国，这对中国的影响会非常长远和深刻。　　欧洲和

4、日本的情况比市场预期略好，其复苏的进程虽较为缓慢，但比较持续。新兴市场经济体的理由大一些，通胀水平比预期高一些，而中国和这些国家的经贸往来越来越密切，应密切观察其经济变化形势。　　高兴国：首先，从美国来看，虽然最近3个季度政府消费和投资因财政赤字和债务上限影响而出现连续下降，给美国经济复苏势头带来一定拖累，但不影响美国经济温和及持续增长的总体趋势。预计2013年美国GDP将增长2%左右，明年增长约2.5%。　　其次，从欧元区来看，二季度欧元区GDP环比增长0.3%，终结了此前连续6个季度的萎缩态势，但欧元区内部经济失衡仍较为严重，德国、法国等核心国经济好于预期，但高负债国仍深陷衰退。

5、随着二季度德国、法国经济增速明显加快，有望带动欧元区走出经济衰退。　　再看日本，日本经济连续6个季度出现同比正增长，安倍新政推行激进的量化宽松政策和不受债务上限约束的财政刺激计划，确实对日本摆脱经济衰退、恢复增长起到了积极作用，但日本政府自明年4月起将消费税提高至8%，这将对其经济产生不利影响，增加经济增长的不确定性。　　从对我国的影响来看，第一，国际经济复苏有利于我国出口平稳增长。第二，随着美国经济持续增长和失业率的逐步回落，预计美联储在2013年年底前退出QE的可能性较大，由此形成的全球利率升高将传导至我国，引起我国市场利率的提高；而各国央行提高利率、逐步收紧货币政策也将对我国货

6、币政策产生重要影响。此外，如果美国发生债务违约，可能将会对包括我国在内的持有大量美元资产的债权国造成很大损失，并引发全球金融市场动荡，拖累全球经济增长。　　汪宁：分析国际局势，我认为还是应该把眼光稍微拉长一些。2008年国际金融危机爆发后，各国政府从政策上反应都比较一致，各国联手也较明显，但可以说这些政策都属于有点恐慌式的回应，基本上是用大量货币进行总量刺激的方式。尽管这种总量政策有很多可取之处，毕竟它阻止了全球经济的断崖式下跌，但是我们应该看到，这种政策实施一段时间之后，其正面的效率正相应递减，负面影响却是日益突出。　　个人认为，实际上现在大家才真正进入攻坚阶段。当前的理由是全球性

7、的，每个国家都有自己内在的结构性理由，都需要进行调整。但这种结构性调整，不确定性也很大，谁的结构调整得好，谁就会成为未来一个时期的领头人。所以我觉得对国际经济形势的分析，后面应该更多关注结构性调整的理由。对中国而言，有利的方面正是现在各国都有结构性理由，都需要调整，这为国内结构性调整预留了空间和时间。不利的方面就是在这个调整过程中，短期的一些理由可能会加大市场的波动性，给我国出口和政策决策都会带来一定的难度和压力。　　韩会永：从发达经济体来看，美国经济复苏