金融危机对我国宏观经济的影响

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　　金融危机对我国宏观经济的影响　　摘要：尽管2008年我国国民经济仍然保持平稳较快增长，国内生产总值超过30万亿元，但是，我们要看到，金融危机将在未来的一段时间里会继续对我国经济产生更加严峻的影响。因此，研究金融危机发生的背景，考察金融危机对我国宏观经济的影响，并从宏观层面提出一些调控措施具有重要的意义。　　关键词：金融危机；宏观经济；宏观调控；影响　　 　　国务院总理温家宝在2009年3月5日的十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时指出，2008年是极不平凡的一年，我国经济社会发展经受住了历史罕见的重大挑战和考验，战胜了冰雪灾害、地震灾害、遏制了国际金融危机蔓延等各种艰难险阻。当前，十一届全国人大二次会议就是在国际金融危机不断深入和蔓延的背景下召开的一次历史性会议，因此，尽管我们在2008年国民经济仍然继续保持平稳较快增长，国内生产总值超过30万亿元，比上年增长9％，但是，我们仍然要看到，金融危机将在未来的一段时间里会继续对中国经济产生更加严峻的影响。因此，研究金融危机发生的背景，考察金融危机对我国宏观经济的影响，并提出针对性措施具有重要的理论意义和现实意义。　　　　一、美国次贷危机发生的背景及现状　　　　2000年，美国互联网泡沫破灭之后，布什政府及时推出了减税政策。2001～2004年，美联储连续13次减息，联邦基金利率一度降低到1％的水平。美联储的降息政策极大地刺激了房地产业和信贷消费的发展，由此带来的财富效应极大地推动了美国经济的增长。然而，通货膨胀压力也重新显现。从2004年6月起，两年内美联储连续17次上调联邦基金利率，逐渐刺破了美国房地产市场的泡沫。2007年3月，全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司因次级抵押借款人违约而陷人坏账危机；4月，新世纪金融公司申请破产保护；6月，美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金，传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息；7月，标准普尔和穆迪两家信用评级机构分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级；8月，美国第十大贷款公司AmericanHomeMortgageInvestment申请破产保护；10月。房地美、房利美相继陷入困境，美国雷曼兄弟的破产，彻底粉碎了人们的希望。2009年初，由美国次贷危机引发的全球性经济危机正在不断蔓延，当然也包括影响到我国的经济和社会发展，并在社会各个方面已经有所体现。　　　　二、美国金融危机对我国宏观经济的影响分析　　　　(一)对我国证券市场的影响 　　2008年以来，美国次债危机给全球股市带来剧烈振荡，间接增加了我国A股市场的波动性。但是，由于我国证券市场没有全面开放，人民币没有实现自由兑换，这使我国证券市场避免了直接受外部的冲击。特别是这次的十一届全国人大二次会议的两会期间，美国道琼斯指数连连下挫，而我国股票市场却小幅上涨，冲上了2200点关口。但是，如果这次危机使周边市场继续恶化，中国的投资者心态势必会受到一定的冲击。并反作用于宏观经济运行，加重企业和个人对经济减速或衰退的预期，进而影响实体经济。　　　　(二)对我国房地产业的影响　　如今美国房地产业已经是萎靡不振，美联储自2008年9月以来开始放松银根，连续三次降息及大规模注资救市，在美国放松银根的同时，人民币汇率升值压力近期有一定程度的加大，更多的国际资本流向中国，中国的外汇储备将会继续增加，金融和经济领域的流动性会加大过剩。值得关注的是，两会召开之际，房地产业虽未能进入中国振兴的十大产业之一，但股市和楼市的价格由于政府的干预(比如，契税降到1％)，在未来的一段时间内会有所上涨。　　　　(三)对我国贸易渠道的影响 　　温家宝总理在两会上指出，我国在肯定2008年成绩的同时，也要清醒地看到，我们正面临前所未有的困难和挑战。国际金融危机还在蔓延、仍未见底，国际市场需求继续萎缩，全球通货紧缩趋势明显，贸易保护主义抬头，外部经济环境更加严峻，不确定因素显著增多。金融危机的进一步恶化将会降低欧美发达国家的进口需求，这无疑将使中国的出口大幅度减少，极大打击我国出口外贸企业的发展。在我国国内消费需求依然不够旺盛的情况下，净出口的大幅下降很可能会恶化产能和供给过剩问题。为了应对出口贸易渠道的受阻，必然要求我国政府加强宏观调控力度，转变调控思路，扩大内需来解决问题。　　　　(四)对我国利率和汇率的影响　　在降低利率、经济衰退等预期下，经济危机很可能促使美元继续贬值，美元的进一步贬值将加大人民币升值压力。人民币升值客观上有利于解决我国对外贸易不平衡的问题，缓解中美贸易冲突，但是过快的升值则会对我国实体经济造成冲击。美元贬值还会引发一系列多米诺骨牌效应，延伸到中国资产价格的涨跌、通货膨胀加剧等情况。美元贬值将对中国持续带来输入性的通货膨胀。　　　　三、应对金融危机，我国宏观调控政策的取向　　　　国务院总理温家宝在21309年3月5日的十一届全国人大二次会议上指出，我们要正确把握宏观调控的方向、重点、力度和节奏，采取一系列促进经济平稳较快发展的政策措施，在复杂多变的形势下，积极应对国际金融危机的严重冲击，努力增强宏观调控的预见性、针对性和有效性。　　(一)推进金融体制改革，适当控制人民币升值速度 　　推进金融体制改革，深化国有金融机构改革，稳步发展多种所有制中小金融企业和新型农村金融机构。积极引导民间融资健康发展，推进资本市场改革，维护股票市场稳定，发展和规范债券市场。稳步发展期货市场，深化保险业改革，积极发挥保险保障和融资功能。推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。因为人民币升值速度的快慢和幅度需要考虑到对我国进出口贸易的影响，如果人民币仅仅对美元升值，而对其他主要货币如欧元、日元和英镑等升值幅度很小甚至贬值。那么，我们就没有摆脱原有的盯住美元的固定汇率机制。在美元走弱的背景下，我国将因为进口价格上涨，可能导致输入性通胀加剧，令货币政策和行政手段抑制通胀的努力失效。但如果允许人民币对美元大幅升值，中国将面临一些出口加工企业倒闭、失业增加的风险，进而冲击实体经济的健康发展。因此，进入2009年，人民币升值的速度需要进行适当控制。　　　　(二)实施积极的财政政策，适度宽松的货币政策 　　我国只有将用于总量调节的货币政策与用于结构优化的财政政策结合起来，才能有效应对外部经济环境的变化。在未来宏观经济运行过程中，大幅度增加政府支出、实行结构性减税和推进税费改革、优化财政支出结构和改善金融调控、优化信贷结构、进一步理顺货币政策传导机制，保证资金渠道畅通、加强和改进金融监管。要加强产业、贸易、土地、投资、就业政策与财政、货币政策的一致性和协调性，形成调控合力。总之，要加大公共支出转型力度，调整财政支出结构，把更大财力投入到改善民生、改善环境、改善社会保障上，进一步启动内需，逐渐从出口拉动转变到内需拉动。　　　　(三)采取相机抉择方式，适时进行宏观调控政策操作　　2008年中期，在国际能源和粮食价格处于高位、世界经济增长放缓的情况下，针对沿海地区出现出口和经济增速下滑苗头，及时把宏观调控的首要任务调整为“保持经济平稳较快发展，控制物价过快上涨”，并采取了一些有针对性的财税金融措施。2008年9月以后，国际经济形势急转直下，对我国的不利影响明显加重，我们又果断地把宏观调控的着力点转到防止经济增速过快下滑上来，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，三次提高出口退税率，五次下调金融机构存贷款基准利率，四次下调存款准备金率，暂免储蓄存款利息个人所得税，下调证券交易印花税，降低住房交易税费，加大对中小企业信贷支持。因此，可以看出政府仍然需要做好启动内需的各项工作，宏观调控必须准备在紧缩操纵和转入放松之间操作。但在实际操作中，应避免转折性的操作，尽量渐变式调整，以免对经济造成较大冲击。　　　　四、结束语　　 　　我们将继续深化与各方的务实合作，共同遏制国际金融危机蔓延，推动国际金融体系改革，反对贸易和投资保护主义，促进世界经济尽快复苏。国务院总理温家宝在两会上同时强调，我们将继续从中国人民和世界各国人民的根本利益出发，为妥善解决热点问题和全球性问题作出新的贡献。中国政府和人民愿同各国政府和人民一道，共同应对风险挑战，共同分享发展机遇，努力建设持久和平、共同繁荣的和谐世界。