速度型盈利模式与质量型盈利模式——对企业经营绩效异质性的实证解释

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1、南方经济2016,06,18-37速度型盈利模式与质量型盈利模式对企业经营绩效异质性的实证解释程虹陈川李唐武汉大学质量发展战略研究院武汉大学质量发展战略研究院宏观质量管理湖北省协同创新中心导出/参考文献关注分亨收藏打印摘要：面对相同的宏观经济下行压力，在部分企业经营绩效受到较大冲击的同时，另一部分企业却能实现“逆势上扬”，基于内在质量能力差别的盈利模式差异是重要原因。运用2015年“中国企业一员工匹配调查’’(CEES)数据，文章将2013-20M年全要素生产率增速低于地区GDP增长率的企业分类为“速度型盈利模式”，而将高于地区GDP増长率的企业分类为

2、“质量型盈利模式”。通过构建涵盖质量投入和质量绩效的综合性质量能力指数，文章采用工具变量法(IV)、有限信息最大似然估计(LIML)和倾向得分匹配模型(PSM)，对不同盈利模式企业应对宏观经济下行压力的差异性进行了基于自身质量能力的实证解释。结果表明，质量能力对于企业经营绩效具有显著的正向因果效应。关键词：盈利模式;质量能力;因果效应;作者简介:程虹,武汉大学质量发展战略研究院院长,宏观质量管理湖北省协同创新中心主任，教授、博•丄•生导师、经济学博士;E-mail:919637855@qq.com;通讯地址:湖北省武汉市武汉大学樱顶老外文楼二楼质量发展

3、战略研究院，邮编:430072;作者简介：陈川，武汉大学质量发展战略研宄院博士研宄生;E-mail:798677889@qq.com;通讯地址:湖北省武汉市武汉大学樱顶老外文楼二楼质量发展战略研宄院，邮编:430072;作者简介：李唐,武汉大学质量发展战略研究院讲师,宏观质量管理湖北省协同创新中心助理研宄员；E-mail:948934079@W.com;通讯地址:湖北省武汉市武汉大学樱顶老外文楼二楼质量发展战略研宄院，邮编:430072。基金：教育部哲学社会科学研宂重大课题攻关项A(15JZD023)TheSpeedTypeProfitModeland

4、theQualityTypeProfitModel:AnEmpiricalExplanationoftheHeterogeneityofEnterprises’PerformanceChengHongChenChuanLiTangAbstract：Facedwiththesamemacro-economicdownwardpressure,manyenterprises’performancehavegotlargeimpact,butsomeenterprisesrealized‘buckup’atthesametime.Thedifferentin

5、nerqualityabilitybasedontheprofitpatternisanimportantreason.Byusingthe2015Chinaenterprise-employeesurvey(CEES)data,wesettheenterpriseswhosetotalfactorproductivity(TFP)growth(2013-2014)lowerthanorequaltotheGDPgrowthrateas‘speedprofitmodel’，whiletheotherswhoseTFPgrowthhigherthanth

6、eGDPasEqualityprofitmodel’•Bybuildingthecomprehensivequalityabilityindexthatcoversqualityinputandqualityperformance,weuseIV，LIMLandPSMtogettheempiricalexplanationofdifferentprofitmodelenterprisescopingwithmacro-economicdownwardpressurethatbasedontheirownqualityability.Theresults

7、howsthatthequalityabilityhassignificantpositivecausaleffectonenterprises'performance.Keyword：profitmode;qualityability;causeeffect;一、引言新常态下，我国宏观经济增速面临较大的下行压力。GDP增长率从2010年的10.3%,逐年下降到2015年的6.9%，固定资产投资总额、全社会消费品零雋总额也分别从2010年的19.5%、14.8%下降到2015年的9.8%、10.7%。宏观经济增速的放缓，对微观企业的经营绩效产生了较为严

8、重的冲击。近年来，我国全部工业增加值的増长速度从2010年的12.6%回落到2015年的6.0