监管政策对中国p2p平台发展影响的实证研究

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1、分类号密级注ＵＤＣ＾学位论文监管政策对中国Ｐ２Ｐ平台发展影响的实证研究（题名和副题名）胡婷婷（作者姓名）指导教师李平教授—电子科技大学成都（姓名、职称、単位名称）申请学位级别石页ｄｉ学科专业金融学提交论文日期２０１８．４．１８论文答辩日期２０１８．５．２２学位授予单位和日期电子科技大学２０１８年６月答辩委员会主席评阅人注１：注明《国际十进分类法ＵＤＣ》的类号。ＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＩｍｐａｃｔｏｆＲｅｇｕｌａｔｏｒｙＰｏｌｉｃｉｅｓ’ｏｎｔｈｅ

2、ＤｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎａｓＰ２ＰＰｌａｔｆｏｒｍｓｐＡＭａｓｔｅｒＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｔｅｄｔｏＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＥｌｅｃｔｒｏｎｉｃＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｏｆＣｈｉｎａｙｇｙＤｉｓｃｉｌｉｎｅ：ＦｉｎａｎｃｅｐＡｕｔｈｏｒ：ＨｕＴｉｎｇｔｉｎｇＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：Ｐｒｏｆ．ＬｉＰｉｎｇＳｃｈｏｏｌＳｃｈｏｏｆＭａｎａｔｉ：ｌｏｇｅｍｅｎａｎｄＥｃｏｎｏｍｃｓｏｆＵＥＳＴＣ独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研宄工作及取得

3、的研宂成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研宂成果，也不包含为获衍电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。马我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。作者签名：曰期：□＿＿卞知“ｆ论文使用授权本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手

4、段保存、汇编学位论文。，（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）：作者签名：＾导师签名＾日期：ｙｊ年月Ｐ口＜摘要关于Ｐ２Ｐ网络借贷的研宄，现有文献更多的是基于Ｐｒｏｓｐｅｒ、人人贷等单个平台的实证研宄。相对而言，关于Ｐ２Ｐ跨平台以及行业的研宄还比较有限，研宄监管政策对于Ｐ２Ｐ平台发展影响的实证文章则更少。然而伴随着Ｐ２Ｐ行业跑路和停业平台的不断增加一，国家出台了系列监管文件规范和治理网贷行业。因此，研宄监管政策对Ｐ２Ｐ行业发展的影响具有重要意义。本文利用多种计量模型和方法探宄监管政策特别是２０１６年出台的互联网专项整治方案对Ｐ

5、２Ｐ平台发展的影响。“”首先，为了研宄专项整治对Ｐ２Ｐ平台成交量和效率的影响，本文分别构建了Ｐ２Ｐ平台成交量和效率的影响因素模型。然后，在此基础上，利用ＤＨＸｄｉｆｆｅｒｅｎｔ“”ｎｄｅｒｅｎｔ，ｉｉｆｆ）双重差分模型研宄专项整治具体的实施细则对平台成交量和效率的影响。最后，为了寻找识别问题平台的方法，帮助监管部门更好的制定规章制度，我们利用Ｌｏｇｉｔ回归构建了网贷平台的风险影响因素模型。本文的研宄结果表明，运营时间越长、初始风险准备金越多，则网贷平台的成交量越大，其配置效率和成本效率也越高借款标的期限越长的平台其成交量；“”越大，但高利率平台其成

6、交量反而越低。专项整治之后，Ｐ２Ｐ平台的成交量并一没有减少，反而有显著增加，其效率也继续得到提升。进步，采用双重差分模型（ＤＩＤ）发现，相对于没有报表披露的平台，有运营报表披露的平台的成交量“”差距在专项整治之后继续增大，说明加强平台信息披露的监管不仅能有效甄别“”平台的优劣，还有助于优质平台凸现竞争优势。同时，强迫银行托管短期内会“”“”降低平台的成本效率，但通过强制信息披露可能会有效甄别不同配置效率的“”平台，而加入自律性行业协会的自选动作提高了Ｐ２Ｐ平台的资源配置效率和成“”本效率。总体而言，针对互联网金融行业的专项整治促进了Ｐ２Ｐ行业的健康发

7、展。对于问题平台的识别，本文发现股东背景过于简单是产生Ｐ２Ｐ问题平台的重要因素。具体而言，法人股东数能显著识别平台的风险，法人股东越少，平台风险越大自然人股东数对跑路和停业的问题平台有很强的识别能力，自然人股东；越多，越容易发生这两类问题平台公司关联方对问题平台的识别能力也十分显；著，关联方越多平台风险越小。本文的创新点在于：（１）首先是研宄内容的创新有文献缺乏从监管的角度研宄Ｐ２Ｐ平台，；现而无论从学术的层面还是从现实的层面来说，