证券投资学股票分析论文

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1、证券投资学股票分析论文——澄星股份（600078）分析公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司公司简介：公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司,1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。宏观分析：1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策

2、2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。　2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。　　政策趋于收紧　　目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环

3、保和资源利用水平不高。　　在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。　　行业弱势运行　　国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124%；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143%；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。　

4、2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。行业分析：1、行业现状：虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。　　市场旺季不旺　　目前河南地区的小麦收

5、割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。　　进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这也就造成了从生产企业到经销商环节的流通不畅。从经销商来说，价格的持续下跌，如果拿货，势必会亏损，所以只能观望或者期待生产企业能够保底；而从生产企业来讲，目前的价格基本上所有企业都在亏损运行，所以销售压力也比较大。为了保证市场

6、供应的平稳，淡季的联储联销也在旺季呈现。　　价格依然呈现跌势旺季不旺已经成为今年化肥市场的关键词，这也就给后市预期带来了更多的不确定性。进入6月份下旬，化肥价格或许会出现小幅回升，但仍不改下降趋势。　　目前整体化肥市场依然处于下行趋势，预计夏季用肥期价格可能会出现小幅反弹，但夏季用肥期过后，市场将会重新回归跌势，价格或会再现历史新低。　　行业需加速去产能　　由于近年来化肥行业深陷产能过剩僵局，各品种均出现一定程度的过剩，这也是化肥行业持续低迷的关键。总体来说，化肥行业的去产能速度依然较为缓慢，无论是氮肥还是磷肥，近两年虽然有部分落

7、后产能退出，但也有新产能上马，所以行业整体上依然处于产能严重过剩状态，如果不能有效去产能的话，化肥行业依然会维持目前的低迷状态，无论是企业还是行业都不会好过，所以目前行业应该加速去产能才能保证市场的稳定。2、公司行业地位：所属行业：化学原料及化学制品制造业(共198家)从行情数据看，从属于化学原料及化学品制品制造业的上市企业一共198家，澄星股份近期涨跌幅排在148位，且为下跌趋势，跟排名靠前的企业差距明显。从长期看，该股也一直都处于下跌状态。从市值数据看，该企业股票在同类公司股票中属于小股企业，总市值只有40.75亿元，排名15

8、2，而同类上市企业排名前8的公司市值均在300亿元以上。从二级市场的表现看也非常糟糕，不管是1周、1月、半年、1年之内看，都是下跌的。一个月的累计涨跌幅是-3.61%，同期大盘累计涨跌幅是0.48；半年的累计涨跌幅是-9.56，同期大盘涨跌幅是-1