阐释真实是最好的财务

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1、阐释真实是最好的财务真实是最好的财务论文导读：本论文是一篇关于真实是最好的财务的优秀论文范文,对正在写有关于财务论文的写有一定的参考和指导作用,陈玮导读：假的真不了，真的假不了，创业更是如此。企图通过财务造假来吸引投资的企业，一般都不会成功，即便侥幸获得投资，那往往也是走向深渊的开始。再高明的造假也是厚纸包火，经不起时间的检验，最终一定会付出沉重的代价，资本市场的案例一再证明了这一点。对创业企业来说，真实是吸引PE和走向IPO的基石。　　创业企业发展到一定规模后，往往会考虑引进PE。规范的PE都会安排自己的财务团队或委托中介机构对拟投资企业进行财务尽职调查。财务尽职调查作为整个尽职调查

2、的一个重要环节，其结果将成为PE做出投资决策的一个依据。那么，PE是如何看待财务尽职调查呢？创业企业应该如何配合完成财务尽职调查呢？财务不是最重要的　　对PE的投资决策来说，财务不是最重要的。PE的投资是基于业务，以及相关的管理团队、行业前景、商业模式、核心技术等方面。财务尽职调查是为了印证、核实业务是否属实，避开判断失误和低级错误。财务数据是业务的反映，只有业务好才会财务好，而不是相反。财务数据反映的是历史，而投资看重的是未来。财务数据的历史不总能告知未来，就连大家都很关心的财务预测实际上跟财务的关系也不是很密切，财务预测是在业务假设的基础上用财务模型测算出来的预测数据，其核心是业务

3、而不是财务。财务在PE的投资决策中更多是起守门员的作用，价值发现的作用有限。　　PE的财务调查是定性重于定量，判断企业经营是否良性远比利润多一点或少一点重要得多。PE也不会过多纠结于企业的会计处理是否完全符合会计准则，而会更关注于是否如实反映了企业经营。比如，很多企业采用研发费用资本化的策略来改善其盈利数据。我们不会根据会计准则的规定去判断其属于研究阶段还是开发阶段，从而去判断研发费用应该是费用化还是资本化，而是去分析企业的研发是否需要不断改善、深化，还是一招鲜吃几年。从经营的角度，前者就应该是费用化，后者才可以资本化。　　财务的重要性被提到不应有的高度，跟PE行业的过度竞争有关。前几

4、年，在赚钱效应的刺激下，大批资金进入了PE投资领域，PE基金遍地，很多机构疯抢Pre-IPO项目，投资很大程度上变成了基于财务数据的投资。但这不是PE投资的常态，随着泡沫的破灭，上市也亏钱的案例已经出现，PE投资一定会回归其本原—基于业务和未来。　　只要企业对自己的业务有信心，能解释清楚成长的逻辑，即便财务数据不如人意，同样能吸引PE投资，完全没有必要在包装财务数据上下功夫。相反，财务粉饰会导致企业失去原本可能获得的投资。2009年我们看过一家主营RFID的企业，从业务调查的情况看，公司的技术和目标市场的选择还是比较有特点的，我们投资的倾向比较大。但财务调查的结果使我们立即否定了这个项

5、目，企业用关联交易和虚构收入的方式虚增了约2000万元的净利润。我们否决这个项目的理由不仅仅是因为其真实的财务数据不尽人意，更是因为企业这种的财务造假行为使我们怀疑该企业的诚信和德行。人是企业成功的第一要素，这家企业显然不值得投资人信任，再好的业务前景也不值得投资。更何况，这家企业造假的策略也不严谨，一个连造假都不严谨的企业在经营管理上能严谨吗？粉饰财务并不容易　　财务粉饰一般会使流或资产构成出现异常，要发现这种财务粉饰可以说没有很大的难度。刘姝威老师当年就根据蓝田股份的年报，用教科书上常用的财务分析策略质疑其会计报表的真实性，从而引爆蓝田疯狂造假的惊天大案。中国资本市场中那些会计丑闻

6、，几乎都有中介机构的配合或不作为。而PE的财务尽职调查一定会查看企业的账簿、记账原始凭证、纳税凭证和生产记录等等，只要履行了必要的调查程序，财务粉饰便不难被发现。　　更高级的财务粉饰是造假有经营性流的配合，即在有一笔资金配合财务粉饰，采购、销售均有流支持，产生的净利润也留在企业，当年东方电子的财务造假就是这种方式，将操纵股票产生的投资收益以销售收入的形式导入企业。单纯从财务角度比较难发现这种造假，但是这种造假需要大量的资金支持，相信大部分创业企业没有这个资金实力，真有这个资金实力也就没必要造假融资了，而且从经营的角度去发现这种粉饰也不很难。东方电子在财务造假的那几年是证券市场上高增长的

7、蓝筹，但很多业内人士确信这是造假的产物，因为其收入规模和利润率与其行业地位明显不符。　　另外，企业粉饰财务在账务上的处理策略无非是报表粉饰，即不转变基础数据，通过几笔大的会计处理来粉饰财务；或者是转变基础数据，大规模、系统地来粉饰财务真实是最好的财务由专注毕业论文与职称论文的.提供,.，通常需要虚构收入、采购、生产记录、仓储记录等。前者无疑很容易被发现，后者需要涉及企业的很多方面，会在很大范围内被相关人员知悉，更可怕的是这样一来，企业的基础数据