《投资分析》辅导(2)

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方《投资分析》辅导（二）第二章投资项目财务效益分析第一节项目财务效益分析概述一、项目财务效益分析的作用a)定义：是在国家现行财税制度、现行价格体系和有关法规的基础上，对投资项目建成投产的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行预算和分析，以评价和判断拟建项目在财务上是否可行。b)作用：首先，是企业进行投资决策的重要依据。其次，是银行发放贷款的重要依据。再次，也是有关部门审批投资项目的重要依据。二、项目财务效益分析的工作程序也可以说是项目财务效益分析的内容。第

2、一步，分析和估算投资项目的财务数据。（第二节）第二步，编制财务基本报表。（第三节）第三步，计算财务分析指标，评价投资项目在财务上是否可行。（第五节）第四节是资金的时间价值与资金等值计算。我们把它提上来。三、资金时间价值与资金等值计算1、几个基本概念。（1）定义：就是资金随时间的推移而产生的增值部分（一般用利息来表示）。计算资金时间价值的方法与利息的计算方法相同产生的原因：一是投资收益的存在。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需---

3、----------文档下载最佳的地方二是通货膨胀因素的存在。三是风险因素的存在。（2）计算利息的两种方法：一是单利：F=P(1+i.n)二是复利：F=P(1+i)t（3）名义利率和实际利率：原因：计算利息的周期不同，不同周期的利率之间要进行换算。名义利率：是指将计算周期的利率按单利方法换算得到的年利率。（简单如：0.3%*12=3.6%）实际利率：是指将计算周期的利率按复利方法换算得到的年利率。（如：1.03660=(1+0.3%)121.03660－1=3.66%）（4）资金等值：是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。*利用等

4、值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时间的等值金额，这一过程就叫做资金等值计算。1、资金等值计算公式类别已知求解公式系数名称及符号一次支付终值公式现值P终值FF=P(1+i)t一次支付终值系数(F/P,i,t)一次支付现值公式终值F现值AP=F(1+i)-t一次支付现值系数(P/F,i,t)年金终值公式年金A终值FF=A{[(1+i)t-1]/i}年金终值系数(F/A,i,t)偿债基金公式终值F年金AA=F{i/[(1+i)t-1]}偿债基金系数(A/F,i,t)年金现值公式年金A现值PP=A{[(1+i)t-1]/[i(1+i)t]}年金现值系数(P/A

5、,i,t)资金回收公式现值P年金AA=P{[i(1+i)t]/[(1+i)t-1]}资金回收系数(A/P,i,t)----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方上述公式中计算较繁琐的几种等值换算系数，如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。P为现值，F为终值，A为年金，t为计算周期（一般为年），I为利率I又叫做折现率，其中：一次支付现值公式是一次支付终值的逆运算偿债基金公式是年

6、金终值公式的逆运算资金回收公式是年金现值公式的逆运算例：某公司花300万元购买一片门面，计划15年内以出租的方式收回投资，第15年末房屋的净值为150万元，若资金的利率为12%，问该公司每年年末应收取多少租金？例：某家庭年初计划年末购买一套价值10000元的家具，拟采取每月初等额存入银行一笔资金的办法积攒所需资金，若月利率为3‰，问每月初应等额存入银行多少钱？第二节项目财务数据预测一、项目总投资预测项目总投资预测就是要对项目建设期间各年的投资支出以及项目所需的总投资进行预测。为简化起见，仅对占项目建设比重最大的固定资产投资的估算方法进行探讨。1、单位生产能力投资估算法2

7、、生产能力指数估算法3、工程系数估算法二、项目成本费用预测编制“总成本费用估算表”，见教材50页三、项目销售收入与税金预测----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方产品年销售收入=年销售量*销售价格销售税金指项目投产后各年销售产品和提供服务应负担的各种流转税金，包括产品税、增值税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加。一、项目利润预测年销售利润=年销售收入-