中国社会养老保险基金投资研究

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1、目录第一章导论1第一节研究背景与研究意义1第二节研究对象2第三节研究现状3第四节主要内容与创新5一、主要内容与写作安排5二、创新与不足5第二章养老保险基金投资现状及分析7第一节投资运营现状7一、全国养老保险基金收支状况7二、基金投资管理状况8三、基金投资收益率9第二节成因分析10一、我国养老保险制度尚未完全成熟10二、资本市场发育迟滞10三、法律制度不健全12四、机构投资者行为异化13第三章养老保险基金投资国际比较及启示15第一节养老保险基金投资国际比较15一、投资主体比较15二、投资限制及投资组合比较15三、投资收益比较19第二节国际经验借鉴20一、构建良好的金融市场环境2

2、0二、放松对基金投资的管制20三、兼顾经济效益与社会效益21四、注重多样化的组合投资22五、发展国际化投资22六、完善外部监督机制22第四章关于提高养老保险基金投资效率的设想24第一节养老基金投资模式的选择25一、社会统筹养老基金投资模式25二、个人账户基金投资模式27三、全国社保基金投资模式28第二节政府角色定位与外部环境建设30一、管制原则的转变30二、统筹层次的提高31三、社会保障法的制定31四、外部资本市场的完善32第三节投资产品的选择33一、潜在可选择的工具33二、扩展我国投资工具的选择范围35三、未来投资选择的建议35参考文献38后记41摘要随着养老保险制度从现收

3、现付制向部分积累制的转变，我国养老保险基金的规模日益增大。2000年以来我国人口老龄化趋势日益明显，这次老龄化具有老龄人口绝对数量大和老龄化速度快等特点，据预测，2030年我国的养老金支付将达到高峰。但是我国养老保险基金投资状况不容乐观。目前我国的社会养老保险基金投资以国债和银行存款为主，虽然其它投资项目也有所涉及，但范围不大，投资收益率偏低，而且都是在试验期，在很多年份里投资收益率都低于通货膨胀率。再加上基本养老保险基金管理机构没有明确与政府分离，政府行为时常用于基金管理，导致基金管理透明度低，地方政府擅自挪用养老基金问题严重。所以养老保险基金的投资运营问题日益迫切。我国养

4、老保险基金由五部分组成：社会统筹基金、个人账户基金、农村养老保险、企业年金和全国社保基金的养老保险部分。社会统筹基金和个人账户基金，分别来源于企业和个人缴费，比率为20%和8%。全国社保基金是基本养老保险的战略储备，是为应对现收现付制向统帐结合制转变而建立的，主要由中央财政拨款、国有股减持收入、基金投资收入、利息及福利彩票收入构成。企业年金由那些效益良好、又有增加职工养老保险愿望的企业自主为职工建立的补充养老保险基金，企业可自己负责也可委托保险公司负责基金的运营。本文把研究对象定为三部分：社会统筹基金、个人账户基金和全国社保基金。企业年金属于补充养老保险范畴，不在本文研究范围

5、之内。目前我国养老保险体系以城镇为主，农村养老保险的政策体系还没有完全建立起来，并且两者差异很大，所以本文不再研究农村养老基金。社会统筹基金与个人账户基金性质的不同，它们的投资方式不同，因此本文将其分开研究。本文的研究思路是，通过对我国基本养老保险基金投资的分析，并与发达国家的基金投资情况进行比较，总结经验和教训。然后结合我国的现实，把养老保险基金投资纳入整个经济系统中研究，将完善政府角色定位与加强外部环境建设结合起来，改变过去“头痛医头，脚痛医脚”的做法。借鉴其它国家的投资模式，总结我国投资模式需要完善的地方，建议社会统筹养老基金与个人账户养老基金分别管理，社会统筹基金纳入

6、财政，不再进行投资；个人账户基金应上解到财政部，由全国社会保障基金理事会进行管理并投资；全国社会保障基金作为一个风险投资基金，应避免“与民争利”和陷入市场监管者与投资者之间利益冲突时的尴尬与矛盾，立足于海外资本市场的投资。关键词：社会统筹基金；个人账户基金；投资模式；投资产品AbstractWiththetransformationofthepensioninsurancesystemfrompayasyougotopartoffundedsystem,ourold-ageinsurancefund’ssizeisexpanding.Asalong-termcurrencyp

7、lanspensioninsurancefundwillbeaffectedwithinflation.Since2000,China'sagingpopulationhasbecomeexpanded.Therewillbemoreoldpeopleandthissituationwillcomesoon.Ourpensionpaymentwillreachitspeakin2030.Sothepensioninsurancefundshouldhavetobeinvestedinthemarkett