创投增值服务管理体系规划.pdf

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1、PE/VC增值服务管理体系规划金嘉投行社2014年3月目录1态势分析2案例借鉴3金嘉投行社服务体系4相关建议1.1创投产业链构成创投行业产业链构成募选投管退基金募集建立项目渠道专业尽职调查项目监控体系交易结构设计投资人服务项目开发体系金嘉投行社项目投资判断高效增值服务退出方式选择创业投资全过程主要包括募、选、投、管、退五个环节目前国内创投机构以募资和投资环节为关注焦点，项目开发体系、投后管理及退出设计重视不够31.2创投行业发展趋势创投行业整体呈现三个大趋势整体趋势：专业分工、模式之变、二八规律专业分工模式之变二八规律产业分工：纵向与横向专业分盈利模式金嘉

2、投行社：从制度溢价逐步转竞争格局：规模化与品牌化机工趋势，产业链和业务环节细变到成长溢价来赚钱构成为主流，资金、人才、项分，专注行业与领域细分业务创新：并购渐成主角、目的80%会被20%机构掌握内部分工：投资管理公司业务“投资+服务”双轮驱动、投业务格局：业务比重逐步转变与流程分工明显，事业部制与资互联化逐步渗透（众筹模式、到IPO占到20%；并购占80%平台化趋势逐步出现投资平台化）41.2创投行业发展趋势创投行业呈现四个大的细分趋势细分趋势：LP机构化、GP专业化、业务体系化、退出多样化LP机构化与服务化GP专业化与品牌化业务体系化与平台化退出多样化金嘉投行社LP机构化

3、GP回归行业聚焦，投前：项目选择、退出多样化渠道多样、体系化FOF兴起专业人才竞争以退出为前提的投投中：尽调精细化投资人服务GP呈现专业化与产资方案设计更加普和时间拉长互联网化业化遍投后：项目监控与GP品牌日益凸?增值服务普遍化51.3国内创投增值服务概述增值服务贯穿基金运作周期对企业及创投都具有重要意义•引入财务顾问、中介机构、•向LP介绍机构投后管理辅导企业实现上市,确定退/增值服务能力，获取出时机LP对机构投资和退出能力的认可•人力资源、市场开拓、金嘉投行社•尽职调查，评估企业存技术研发、财务管理、在存的问题，评估企业公司治理、内部运营、增值服务需求与机构

4、增战略规划、后续融资、值服务能力是否一致，并购、上市等全方位增出具管理建议书值服务61.3国内创投增值服务概述增值服务对融资企业的意义：资金无差别，服务是关键有远见的企业选择VC/PE，不仅是基于投资实力上的比较，更是在衡量选择的机构是否适合企业自身的发展，能否在专业领域对企业发展提供指导性意见，从而将资本与投资机构资源结合起来，以期实现“1+1>2”的效果。创投提供的增值服务金嘉投行社人力市场技术财务公司内部战略外部后续上市资源拓展研发管理治理运营规划资源融资服务企业稳定可持续发展71.3国内创投增值服务概述增值服务对VC/PE机构的意义：具有必要性和重要性双重意义必要性重要性

5、增加谈判砝码；拥有好的增值服务的机构，其讨价还从时间跨度来看，一般投资后管理在整个VC/PE投资活动中所经历的时间最长，而增值服务在其中占有重价的能力越高，越能通过谈判调低投资协议中的每股要地位价格，为将来获得较高的投资回报打下基础降低投资风险；VC/PE投资所提供的增值服务可以使从机构战略来看，投资机构会寻求主动提供以资源整合为中心的增值服务，使各相关被投企业分享到更多被投资企业中的一些风险处于可控范围之内。投资后的外部资源金嘉投行社持续的跟踪和监督，能够最大限度的降低投资风险，保证投资效率和资金安全从VC/PE机构品牌角度来看，增值服务水平也是一家投资机构区别于其他投资机

6、构的重要标志，软实力的提高退出回报；增值服务成功与否将对被投企业的业表现绩产生重要影响。对于投资机构而言，企业可持续发展的根本，在于是否能长期取得良好的业绩，其回报从VC/PE项目退出紧迫性来看，大量已投资但尚未退又直接取决于由众多被投企业构成的投资组合的业绩出的项目需要机构提供帮助保证企业能够持续增值81.3国内创投增值服务概述创投增值服务有如下四种基本模式四种服务模式投资团队负责投后团队负责投资+投后团队负责设立子公司模式国内主流模式（70%）逐步开始采用探索性操作未来的主流模式适用于投资项目总量少适用于投资项目金嘉投行社总量多外资KKR及国内一些机优点：双重

7、服务，无缝的机构的规模大的机构对接，服务更加全面与构尝试采用此模式优点：对企业全程了解，优点：专业分工的需要系统优点：分工及激励更加有针对的服务释放投资经理精力缺点：双重负责，相互细化，专业服务体系更缺点：投资经理无法集缺点：后续投后管理前团队激励考核无法准确加完善中精力服务，以及离职期没有与企业对接，需认定缺点：增加部分运营成后续服务连续性要再次磨合，时间成本本及协调成本91.3国内创投增值服务概述创投机构增值服务管理现状：具有专职的投后管