基于eva的我国商业银行价值创造能力研究综述

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1、基于EVA的我国商业银行价值创造能力研究综述黄世英冷新梅一、引言由于汇率改革、利率市场化以及外资银行进入等诸多因素导致银行业市场竞争加剧，商业银行亟需进一步提升市场竞争力和自身发展潜力。商业银行大多停留在以会计利润为核心的绩效评价，一味注重市场份额和资产规模，对其资本成本和经营风险却没有足够重视，致使其经营结果偏离了银行股东的预期目标。要想提高我国商业银行的价值，最大程度的挖掘银行发展潜力，需要在借鉴国内外先进技术以及管理方法的同时实施全面风险管理，提高商业银行应对风险的能力、加快经营机制转化使其更加适应商业银行发展、进一步提高资源配置效率

2、等措施。鉴于以会计利润为核心的绩效评价方法的局限性，本文采用EVA的评价方法对商业银行的价值创造能力进行研究。尽管EVA业绩评价方法已被我国部分银行采用，但由于我国银行经营环境的差异、风险管理水平、管理制度等方面的原因致使EVA的应用存在许多不足以至于不能予以广泛应用。目前，针对EVA方法、价值创造能力的理论研究已经取得一定成效，对一般企业有很大的借鉴作用，但是采用EVA方法对我国商业银行的价值创造方面的研究尚不成熟。二、国内外研究现状（一）基于价值创造的国内外研究现状国内外单纯针对价值创造能力的文献资料比较少见，主要基于以下三个方面：（1

3、）早期的理论研究主要集中于定性描述基本的价值理论，核心就是从不同视角定义价值，挖掘价值的内在含义，迈克尔·波特对价值的定义为后来的价值理论研究奠定了基础。另一个代表性观点是SteicValueAdded，即经济增加值）是美国SternStebert和Uyemura从理论角度论证了EVA相对于传统业绩评价指标具有更大的优越性，EVA与会计利润、净经营资产净流量、净经营资产等传统指标相比与企业价值有更好的相关性。Namba（2003）在对EVA与MVA关系论证中，指出EVA评价方法不仅仅适用于企业，也同样可以适用于商业银行的业绩评价，是商业银行

4、价值创造能力的关键指标。在国内的研究中，一方面集中于对EVA指标的理论性引荐，分析EVA评价方法的优势和劣势以及应用环境；另一方面，在我国现行的会计制度框架下如何应用EVA评价方法作为企业业绩的衡量工具以及其可行性研究。谭德林（2003）首次指出将EVA评价方法应用于商业银行的绩效评价中具有可行性。谷棋通过从价值理论渊源分析以及EVA指标的调整计算两个视角说明，EVA作为一种业绩评价和企业激励政策的工具，对于提高企业的资金使用率，降低企业资本的机会成本有很好的现实意义。郑鸣从影响商业银行的EVA指标的驱动因素入手，构建商业银行的业绩评价体系

5、，通过实证论证了运用EVA比采用传统的业绩衡量方法能够更好的反映企业的价值。（三）基于EVA的商业银行价值创造能力的研究现状国外的研究中，Ryan（2002）对国外银行的实证研究证明银行反映收益的指标ROC（ReturnonCapital）与反映价值创造的指标EVA回报率高度相关。Fiordelisi和Molyneux（2004）选取欧洲商业银行的数据，并在对EVA指标进行调整和修正的基础上，通过实证研究，发现EVA提升对银行股东价值具有积极的作用。RossLevine从商业银行的所有权结构方面研究了EVA对商业银行价值的影响，但是他倾向于

6、研究银行的市场监管能力对商业银行价值管理的意义。在国内研究多集中于商业银行的绩效评价，对商业银行价值创造能力实证分析研究的不多。高莉和樊卫东(2003)修正了EVA评价指标，提出适合我国商业银行的EVA分析体系，综合系统地分析中国银行业的绩效，但对资本成本的计算没有充分依据。关新红（2006）从宏观、微观两个视角探讨了影响商业银行创值活动的诸多因素，结果表明EVA与经济发展、社会信用体系的完善程度等宏观因素和经营管理水平、风险控制和治理结构的完善程度等微观因素均存在着很大的相关性。林潘颖（2006）从实证角度论证了商业银行价值最大化的实现依

7、赖于资本结构和市场结构的优化和调整、股权体制改革、加强银行业的市场监管能力。买建国（2006）和于爱芬（2010）实证表明EVA能够更好的反映银行的价值创造能力。陶雄华（2010）和王一平（2011）对影响EVA的驱动因素进行分析，认为资产管理和资本管理对EVA价值影响比较显著。三、结论针对价值创造理论、EVA理论以及基于EVA的商业银行价值创造能力的文献综述，理论界和实务界已经分别进行了研究，也得出了许多结论，尽管有些结论是截然相反的，但是仍然推动了EVA理论在商业银行价值创造能力中的应用。由于我国在这方面仍然处于起步阶段，尚存在以下缺点

8、：（1）缺乏对商业银行价值创造进行全面评价的统一标准和方法；（2）没有对影响商业银行价值创造能力的驱动因素进行全面分析；（3）没有将采用定量法比较EVA与传统指标的优势应用于商业