研讨企业社会责任与财务绩效实证

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1、研讨企业社会责任与财务绩效实证企业社会责任与财务绩效实证论文导读：本论文是一篇关于企业社会责任与财务绩效实证的优秀论文范文,对正在写有关于社会论文的写有一定的参考和指导作用,【摘要】本文立足于行业情况特殊的钢铁行业，采用了润灵环球发布的企业社会责任指标，以一个较综合的视角去看待和评价该行业上市公司社会责任的履行状况，研究了企业社会责任对其财务绩效的影响，实证发现，企业的财务绩效与社会责任的履行正相企业社会责任与财务绩效实证zglpson，Kohers（2002）以美国的国有银行为研究对象，发现两者正相关。Velde，Vermeir（2005）同样得出正相关结论。

2、在我国，温素彬，方苑（2008）实证发现大多数企业的CSR与当期财务绩效负相关，但从长远来看，企业对社会责任的履行可以正向影响财务绩效。张洪波（2009）通过分布滞后和Granger因果两种模型进行实证检验，认为企业应当加强社会责任的履行。嘉林（2009）认为长期来看钢铁行业上市公司社会责任与财务绩效正相关。许岩等（2011）分别讨论了企业对五类利益相关者的CSR履行情况与财务绩效的关系，发现对债权人、政府以及社会公益责任的履行提高了企业的财务绩效，而对员工和供应商的社会责任的履行会降低财务绩效。总的来看，国外的文献基本肯定企业社会责任对财务绩效的正面影响，而国

3、内的学者们对两者的关系还存在异议。相较于国外有成熟的KLD数据库对CSR的评分标准，实证结果具有一致性，而国内因缺乏类似的较为全面的综合的CSR评价指标，导致国内文献中大多都是基于利益相关者理论分开探讨企业面对每个利益主体所履行的CSR对财务绩效的影响，再由于样本的选取和行业的不同，得出的结论自然受到了影响。此外，以往的文献对钢铁行业的CSR与财务绩效的关系研究较少，考虑到钢铁行业的特殊性，本文打算据此研究钢铁行业中两者的关系情况。　　三、理论分析与假设提出　　关于企业社会责任的理论有很多，比如产权理论、利益相关者理论以及社会责任理论等。社会责任理论最先由谢尔顿

4、（1923）提出，他认为企业不能只把追求股东财富最大化作为企业唯一的经营目标。依据Carroll（1979）的观点，企业的经营同样会受到道德和法律的制约，企业若是违背基本道德，必会受到舆论的谴责，企业的声誉也会受到不良影响，导致投资者、消费者等相关利益主体对企业的不信任，影响其财务绩效。同样，企业若是违背了法律，必将受到法律和行政法规的制裁，轻者罚款，抑或停业整顿，重者无法维持现有的生产经营能力，面对被收购或破产清算的境地，无法实现企业目标。且就目前现有的社会责任指数来看，比如美国的KLD公司于1990年首次创立的多米尼400指数（该指数的目的在于帮助投资者在了

5、解社会责任对公司绩效的影响的基础上进行合理的投资），以及中国于2007年推出的泰达环保指数（该指数是为了推动上市公司社会责任意识），这些社会责任型指数都有非常好的财务绩效，从一定程度上可以看出，企业社会责任履行的越好，越能推动财务绩效。在结合前文所述文献的基础上，本文提出如下假设：企业对社会责任的履行正向影响其财务绩效。　　四、研究设计　　1、变量的定义　　（1）被解释变量的定义。衡量企业财务绩效的指标有很多，如托宾Q值、总资产酬劳率、净利润增长率、净资产收益率、销售增长率等，由于净资产收益率（ROE）使用较多，因此本文采用净资产收益率来衡量财务绩效。净资产收益

6、率=税后利润/（总资产-总负债），该指标适合分析公司的获利能力，该指标越高，投资带来的收益就越高，获利能力则越强，企业财务绩效则越好。　　（2）解释变量的定义。以往文献大多是基于利益相关者理论，将企业承担的社会责任根据不同的利益相关主体分成企业对股东、债权人、员工、供应商、消费者、政府、环境、社区等几个层面，讨论每个层面对公司财务绩效的影响。而本文拟采用一个综合的对企业社会责任履行情况进行评价的指标，虽然国际上已有了诸如SA8000体系、ISO26000体系、DJSI体系等少数几个评价标准，但因这些指标中DJSI体系和ISO26000体系是不适合运用于所有企业和

7、机构的，且SA8000体系偏重于强调某一方面的社会责任因素，所以本文采用了润灵环球责任评级（RKSCSRRating）数据对企业社会责任履行情况进行评价。该评级分为五个步骤：第一步是对上市公司社会责任报告进行收集，第二步是对报告进行分类，第三步依据MCT评级体系得到评级得分，第四步进行评级得分的数据收集，第五步发布评级报告。五个步骤中第三个步骤即MCT评级最为核心，M即整体性指标，C即内容性指标，T即技术性指标。这三个指标为一级指标，并下分有二级指标和指标，二级指标为最终覆分指标，即在二级指标层面上进行打分，满分是4分，级差为0.5，总共有九级，打分的依据包括两

8、个因素，一是S指标，该指