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1、阐述企业并购的财务企业并购的财务论文导读：本论文是一篇关于企业并购的财务的优秀论文范文,对正在写有关于企业论文的写有一定的参考和指导作用,能为企业提供高效服务,也为企业积累客户资源,寻找新的投资机会,优化投资组合提供了可能性,从而发挥业务整合的增值空间。 3案例分析 3.1案例背景 甲公司是国内一家主要从事乘用车生产、研制、销售、开发投资的大型汽车工业集团。乙公司为国外一家在国际上具有一定品牌知名度越野车、休闲车生产商,在该国国内的越野摘要:企业并购作为市场经济下企业的一种产权交易行为,是经济发展到一定阶段的必定产物,其背后有着深刻的经济动机
2、和驱动力以及政治、社会等多方面的理由。由于并购是一种资源组合行为,通过并购往往能够提升企业的市场地位、增加品牌影响力、降低市场进入门槛、减弱市场竞争程度等,有明显的组合放大的作用。因此,并购对于双方企业来说都是一次发展的机会。并购决策既要考虑可操作性,更要注意经济合理性。本文就企业并购中财务分析进行简述。 关键词:并购企业价值财务分析 :A:1674-098X(2012)07(c)-0196-03 1并购的作用 并购是指一个企业以某种条件(通常表现为、证券或二者的结合)取得另一个企业的大部分产权,是企业的一种直接投资行为,其根本动因在于利润
3、最大化。并购可以提高企业的竞争力,更重要的是并购可以直接将市场上的竞争对手置于自己的制约之下。从这一角度看,并购可谓是市场竞争的最高形式。企业并购作为市场经济发展的产物,已经成为当今经济发展领域的一个十分重要的现象。在当今市多元化经济时代,企业越来越重视利用并购这一手段来实现拓展经营、生产和资本的集中,达到企业外部增长的目的。 2并购项目的财务分析 企业并购作为一种投资行为,其目标是寻求利润最大化,每股收益最大化,企业价值最大化,所以企业的一项并购活动不仅要考虑操作上的可行性,更要注意经济上的合理性。在进行企业并购时,除了按一般项目评价策略对被
4、并购企业未来经营情况进行财务效益评价外,还要对被并购企业的价值按适当的策略进行评估,并结合企业整体发展战略分析并购行为对企业现有经营可能产生的影响和并购行为经济上的合理性。 2.1财务效益评价 财务效益评价,又称财务分析,是项目决策分析与评价中为判定项目财务可行性进行的一项工作,是项目经济评价的组成部分。财务效益分析是从项目财务主体(投资人与执行人)的角度出发,考察项目为投资人可能创造的价值和项目的财务可行性。财务分析主要具体内容包括:有效需求分析、财务收益估算、建设投企业并购的财务由专注毕业论文与职称论文的.zgl模型和EVA估价法等。贴现流
5、量法(DCF)是用贴现流量策略确定最高可接受的并购价值的策略,这就需要估计由并购引起的期望的增量流量和贴现率(或资本成本),然后计算出这些增加的流量的现值,这就是兼并方所愿意支付的最高价格。该模型所用的流量是指自由流量(FreeCashFlow,简写FCF)即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后,能够支付给所有的清偿者的流量。 (4)潜在的增值空间/协同效应 协同效应是通过转变业务间的组合结构,重组业务流程,重新定义业务等模式设计途径,推进收购方与合作伙伴的横向业务整合与纵向专业化发展,最大限度地实现企业资源的整合、创造和共享,努力实现经
6、营协同效应。同时,企业还可以通过战略联盟型、战略伙伴、虚拟联盟等形式,实现与外部资源的有效关联。这不仅能为企业提供高效服务,也为企业积累客户资源,寻找新的投资机会,优化投资组合提供了可能性,从而发挥业务整合的增值空间。 3案例分析 3.1案例背景 甲公司是国内一家主要从事乘用车生产、研制、销售、开发投资的大型汽车工业集团。乙公司为国外一家在国际上具有一定品牌知名度越野车、休闲车生产商,在该国国内的越野车和轿车市场分别占有40%和20%以上的市场份额,同时乙公司已建立了广泛的全球销售X络。甲公司为了贯彻公司“走出去”的战略方针,使公司成为具有国
7、际竞争力的汽车大集团,公司计划出资收购乙公司部分股权(60%)。并在收购乙公司后,利用乙公司SUV的品牌、技术和研发能力,完善自身产品种类,提高公司的产品研发能力,并进一步提升公司的行业竞争力。3.2市场及产品预测 市场预测是依据乙企业并购的财务由.收集,如需论文可联系我们.公司所在国汽车业的专业经验及历史数据的分析进行预测,并综合考虑了市场主要竞争者的市场行为、品牌认知度等因素。 乙公司在未来经营年的销售量预测见表2。 3.3财务测算 (1)营业收入 根据规划,预计达纲年年乙公司乘用车整车产量为20.39万辆,年营业收入达到478584
8、万美元。 (2)投资计划 根据收购乙公司后的发展规划,预计达纲年,乙公司整车产量为23.8万辆,营业收入478584万
