汇添富亚澳优势基金投资价值分析

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方汇添富亚澳优势基金投资价值分析海通证券研究所吴先兴徐益鋆1.基金产品特点分析汇添富亚澳优势基金属于主动型QDII基金产品，产品逻辑投资清晰，特点较为鲜明。该基金坚持长期价值投资的理念，通过深入的“自下而上”的企业基金面分析，精选具有持续竞争优势的公司，在亚洲澳洲成熟市场（除日本外）估值比较的基础上，进行中长期的投资布局。通过科学的组合管理，来有效降低投资于单一国家或地区的风险，优化组合的风险收益特征，实现基金资产的持续稳健增值。与目前已有的基金产品相比，该基

2、金拥有两个较为明显的特点：1，投资区域与众不同，是首只重点配置澳大利亚市场的基金。2，基金投资的行业配置有特色，突出资源和内需概念。1.1投资区域与众不同，重配澳大利亚市场目前的QDII基金在配置上基本上都是重配香港，轻配全球，对香港的投资平均占到了基金净资产的50%以上。其中华宝海外、嘉实海外和海富通海外几乎将所有股票资产都投资于香港市场，其余基金虽然比例没有这么高，2010年一季报数据显示最低的配置也超过30%。表1QDII基金投资区域配置比例(%)香港美国澳大利亚2009年2009年2009年2010年2009年2009年2009年2010年2010年二季报三

3、季报四季报一季报二季报三季报四季报一季报一季报华夏全球49.8749.949.0851.8914.1619.0715.8417.860.18上投亚太43.4335.5638.7934.790.950.021.7614.67交银环球48.5240.4544.9942.4228.0534.530.8932.50.47工银全球配置50.6842.1647.8743.0119.9122.4624.1532.391.5海富海外89.2874.5776.3474.533.146.0154.76华宝海外78.2487.2490.8580.871.480.920.875.77嘉实海

4、外88.4489.5789.7293.922.73.533.060.86南方全球31.0830.3733.6130.82银华全球33.534.1234.4632.82平均5753.7756.1953.9010.0612.3611.6515.694.21资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方从2010年一季报数据

5、来看，目前对于澳大利亚市场进行了配置的基金有交银环球、工银全球配置、上投亚太以及华夏全球。其中除了上投亚太的配置比例稍高，达到14.67%以外，其余基金在澳大利亚市场的配置均较少，占基金净资产的比重不超过1.5%。可以说目前重点配置澳大利亚市场的基金仍显较为稀缺，该基金将成为第一只重点配置澳洲市场的QDII基金。1.2行业配置有特色，突出资源和内需概念分析QDII基金的2010年一季报数据，我们发现在行业配置方面，金融、能源、信息技术、材料以及工业都是目前QDII基金重点持有的板块，并且金融、能源等行业的行业集中度较高。其中几乎清一色所有基金的第一大重仓行业均为金融

6、行业，另有6只基金将能源行业最为第二重仓行业，信息技术、非必需消费品以及原材料等行业也被多家基金作为重仓行业进行配置，由此可见目前QDII基金在行业配置上的分歧不大，较为重叠。表22010年一季报QDII基金行业配置情况权益类投资前五大行业交银环球精选金融信息技术非必需消费品能源材料海富通海外精选金融能源信息技术工业原材料工银瑞信全球配置金融信息技术能源消费者非必需品基础材料华宝兴业中国成长金融能源非必需消费品信息技术工业南方全球精选金融能源工业材料信息技术银华全球核心优选金融能源非必需消费品信息技术材料嘉实海外中国股票金融能源消费者非必需品电信服务信息技术华夏全球

7、精选金融能源信息技术非必需消费品工业上投亚太优势商业银行业房地产管理与开发石油、天然气及消耗燃料业半导体及半导体设备业保险业资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com这主要是因为目前多数QDII基金投资港股的比重较高，并且在选择重仓股时多为选择较为熟悉的红筹股、国企股等，以便发挥自己对相关国企股以及红筹公司相对而言较为熟悉的优势。事实上各只QDII基金持有的重仓股存在着较大程度的重叠，基金的持股结构导致行业配置的差异度不高，并且向金融和能源行业集中。表32010年一季报QDII基金重仓股情况十大重仓股交银环球精选中国工商银行腾