excel应用实例之二——敏感分析

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2、5.12Excel应用实例之二——敏感分析[本节提要]本节主要通过投资分析等问题，介绍了Excel2000的模拟运算表、方案和单变量求解的应用，着重说明了单变量模拟运算表和双变量模拟运算表的操作步骤，在模拟运算表的基础上进行敏感分析的方法，以及应用方案和单变量求解工具辅助决策的方法。   敏感分析也称作“What-If分析”，是在财务、会计、管理、统计等应用领域不可缺少的工具。例如在财务分析中，许多指标的计算都要涉及到若干个参数。像长期投资项目，其偿还额与利率、付款期数、每期付款额度等参数密切相关。

3、又如固定资产的折旧，与固定资产原值、估计残值、固定资产的生命周期、折旧计算的期次以及余额递减速率等密切相关。而作为决策者往往需要定量地了解，当这些参数变动时对有关指标的影响。这些分析可以利用Excel2000的模拟运算表工具实现。以下通过投资效益的分析说明有关工具的使用。  5.12.1 模拟运算表   所谓模拟运算表实际上是工作表中的一个单元格区域，它可以显示一个计算公式中某些参数值的变化对计算结果的影响。由于它可以将所有不同的计算结果以列表方式同时显示出来，因而便于查看、比较和分析。根据分析计算公

4、式中的参数的个数，模拟运算表又分为单变量模拟运算表和双变量模拟运算表。一、单变量模拟运算表单变量模拟运算主要用来分析当其它因素不变时，一个参数的变化对目标值的影响。例如，要计算一笔贷款的分期偿还额，可以使用Excel2000提供的财务函数之PMT。而如果要分析不同的利率对贷款的偿还额产生的影响，则可以使用单变量模拟运算表。假设某公司要贷款1000万元，年限为10年，目前的年利率为5%，分月偿还。则利用PMT函数[PMT(rate,nper,pv,fv,type)]可以计算出每月的偿还额。其具体操作步骤

5、如下：(1)在工作表中输入有关参数，如图5-12-1所示。(2)在B5单元格输入计算月偿还额的公式：“=PMT(B3/12,B4*12,B2)”

6、在上述公式中，PMT函数有三个参数。第一个参数是利率，因为要计算的偿还额是按月计算的，所以要将年利率除以12，将其转换成月利率。第二个参数是还款期数，同样的原因需要乘以12。第三个参数为贷款额。该函数的计算结果为“-106065.52”，即在年利率为5%，年限为10年的条件下，需每月偿还106065.52元。  图5-12-1近几年来，国家为了宏观调控经济的

7、发展，多次调整了利率。作为投资决策人员，需要全面了解当利率变动时，对偿贷能力的影响。这可以使用单变量模拟运算表实现。其具体操作步骤如下：(1)选择某个单元格区域作为模拟运算表存放区域，在该区域最左列输入假设的利率变化范围数据。因为该数据系列通常是等差或是等比数列，所以可利用Excel2000的自动填充功能快速建立。(2)在模拟运算表区域的第2列第1行输入计算月偿还额的计算公式。(3)选定整个模拟运算表区域。如图5-12-2所示。图5-12-2(4)单击数据菜单中的模拟运算表命令。这时将弹出模拟运算表对

8、话框，如图5-12-3所示。(5)在模拟运算表对话框的输入引用列的单元格框中输入“$B$3”。单击确定。所谓引用列的单元格，即模拟运算表的模拟数据（最左列数据）要代替公式中的单元格地址。本例模拟运算表是关于利率的模拟数据，所以指定$B$3，即年利率所在的单元格为引用列的单元格。为了方便，通常称其为

9、模拟运算表的列变量。  图5-12-3模拟运算表的计算结果如图5-12-4所示。  图5-12-4   请注意，这时单元格区域B8:B16中的公式为“{=表(,B3)}”，表示其是一个以B3为列变量的模拟运

10、算表。与一般的计算公式相似，当改变模拟数据时，模拟运算表的数据会自动重新计算。除了用于贷款分析之外，函数PMT还可以计算出别的以年金方式付款的支付额。例如，如果需要以按月定额存款方式在20年中存款100000，假设存款年利率为4%，则函数PMT可以用来计算月存款额：“＝PMT(4%/12,20*12,0,100000)”，公式计算结果为“272.65”。即向年利率4%的存款账户每月存入272.65元，20年后连本带利可获得100000元。二、双变量模拟运算表

11、当需要其它因素不变时，两个参数的变化对目标

12、值的影响时，需要使用双变量模拟运算表。例如上例，如果不仅要考虑利率的变化，还可以选择贷款年限，这时需要分析不同的利率和不同的贷款期限对贷款的偿还额的影响，这时需要使用双变量模拟运算表。双变量模拟运算表的操作步骤与单变量模拟运算表类似：(1)选择某个单元格区域作为模拟运算表存放区域，在该区域的最左列输入假设的利率变化范围数据；在该区域的第一行输入可能的贷款年限数据。(2)在模拟运算表区域的左上角单元格输入计算月偿还额的计算公式。(3)选定整个模拟运算表区域