关于国有企业财务的内部治理效率分析.doc

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1、关于国有企业财务的内部治理效率分析【摘要】国有企业的公司治理受国有企业的混合所有制改革的影响，然而公司治理作为财务治理的重要组成部分，这说明了只有对效率的深入进行深入的研究才能使得财务治理理论真正的完整。混合所有制改革的主体就是国有企业，管理者们应该把财务治理效率值?榈谝恢氐恪K?以本文分析国有企业财务治理的模式、机制与结构，综合分析国有企协财务治理效率的现状与解决的对策。【关键词】财务内部治理效率财务治理模式一、引言当今我国的国有企业财务内部治理成本与财务内部治理收益受各种要素影响，而且各种要素的配置不均。所以，应该合理的对企业的管理者进行股权激励措施、进一步优化国企的股权结构

2、以达到降低股权集中度的0标，更合理的运用财务杠杆。来确保国企财务内部治理收益到达最高时其成本在一个可控、可接受区间。如此就可以使得国企财务治理效率的最优化。二、国有企业财务内部治理效率的现状（一）财务治理结构的分析冃前，我国国企的财务内部治理结构的现状有如下几个方面。第一，国有股权较大，股权集中度过高，少数股东的权利无法制衡；第二，国企在董事会、股东大会与经理层之间的人员的任职重复；存在着多重兼任的情况，只有代表着控股股东利益的少数高管手中才有财务的决策权与执行权，下层人员基木不具有与其职务权利相对应的财务支配权；第三，尽管国企设立了监事会并按照公司法与依法设立的公司章程享有对高

3、管德监督权，然而监督机构形同虚设，各监督机构和监督人员无法或主管没有意愿去履行手屮的监督权。（二）财务治理模式的分析我国国有企业大多数都使用“总经理制”的治理模式，总经理掌控财务决策权，可以行使企业的多数的财务决策，对包括现金支出在内的财务决策权进行严格的管控，出总经理以外的人员均无权参与财务决策，财务部门只有对财务决策的行使权。当然，也有许多的国企的财务制度实行总会计师制，总经理对总会计师进行授权负责企业德财务治理，这种模式能够高效且快速的做出财务决策，但这种模式可能出现舞弊行为，为企业带来不必要的损失。政府运营国有企业的方法与政府行政管理的方法基本一样，大股东和少数人绝对控制

4、着企业的财权的执行、配置与监督，权利没有下放。影响企业的可持续健康发展。三、影响国有企业财务内部治理效率的因素（一）融资结构国有企业融资一般通过股权融资和债务融资来进行。而企业的融资结构极大的影响了财务治理结构，财权配置能否有效直接影响了企业财务治理的效率。不受期限约束德股权融资，极大的促进了企业的盈利能力与企业的规模扩大。而且企业可以更主动的制定股利政策。债务融资为企业经营业绩带来的影响具有稳定性，定量且可控的资产负债率可以有效的增强企业管理层的贵任心与使命感，进而促进其在提高资产的收益率的前提下控制经营风险，以保证代理成木不会高于可接受水平，极有利于切实维护股东的利益。但企业

5、的负债过多，将影响企业的资金周转，可能出现企业的资金链断裂的风险。由此可见，当资产负债率是合理并且可控的，国企的财务治理效率才能达到较高的程度。（二）股权集中度股权集中度体现了公司各个股东所持股份的相对比例，决定了企业的股权结构，对董事会、监事会和高管层等组织机构的形成起决定性作用。股权集中度是财务治理框架和机制形成的众多因素中的核心因素，它对财务治理效率的影响是一把双刃剑。国企的股权过于集屮，表现为绝大多数的股权掌握在国有控股股东的手中，导致整个公司的利益等同于控股股东德利益。股权集巾度在一定的水准上，公司可以以较小的财务治理成木，获得较高的财务治理效率。过高的股权集屮度会导致

6、屮小股东的利益无法获得冇效保障，公司财务治理的监督无法冇效落实，从而极大的影响了财务治理效率，不利于公司持续经营和发展。过低的股权集屮度，会导致财务治理成本的上升，如监督成本、激励成本等。财务治理效率的提高也更难。（三）高管人员的选聘制度企业高管人员聘用无非是行政任免或市场选聘。国有企业行政任免使得管理者身份行政化、地位等级化和管理官僚化，政府、市场和企业三者之间的关系错乱，不利于国有企业财务治理效率的提升。国有企业的高管人员应该由董事会通过市场化管理机制、录用考核机制来进行选聘、任免、考核、评价，选聘这样的职业经理人作为没有行政级别的国有企业的管理者。（四）高管人员的激励机制髙

7、管人员作为企业的实际运营者，不完全享有公司的剩余财务索取权，可以利用白身掌握的信息优势和财务契约的不完全性，容易出现逆向选择和道德风险的行为。倘若通过激励机制设置管理层持股的条件和标准，可以使其与公司和股东的利益驱动，薪酬和股权激励可以起到双激励的作用，提高高管人员的积极性，促进财务运行效率的提升，实现企业价值的增加。四、提升国有企业财务内部治理效率的对策（一）调整企业的资本结构伴随着国企混合所有制改革的不断推进，国企可以借此契机优化企业的股权结构。对于按规定实行行业垄断的国企，