2014年度第2期：关于奥玛电器的股价波动分析

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1、许良辉2014年度中国证券市场价值管理案例研究QQ：3574900292014年度第2期：关于奥玛电器的股价波动分析（2014-10-23）广东奥马电器股份有限公司于2014年10月23日上午11点45分发布《关于2014年度利润分配预案的预披露公告》，公告内容显示，公司控股股东新余施诺工业投资有限公司2014年10月22日向公司提议2014年度按照《公司法》及《公司章程》执行向全体股东进行现金分红，不送红股，不以公积金转增股本，承诺在公司有关董事会和股东大会开会审议上述2014年度利润分配预案时投赞成票。下午开盘，奥玛电器股价狂跌8%，收盘价为21.14元，股

2、价跌去9.27%。研究奥玛电器的公告，这不是偶然。2013年11月06日，公司发布非公开发行预案，预案显示公司非公开发行5,000万股，发行价格为14.56元/股，预计募集资金70,000万元，募投项目为节能环保型大容量高端冰箱新建项目、工程技术研发中心项目及国内市场营销网络建设项目。控股股东不参与非公开发行，发行对象未定，拟发行的股份锁定期为12个月。2014年3月29日，奥玛电器公布修订的非公开发行预案，上述重点内容未发生变化。2014年4月15日，奥玛电器公布《关于最近五年接受监管措施或处罚及整改情况的公告》，内容显示“公司非公开发行股票事项目前正处于审核

3、阶段，根据相关要求，现将公司最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚及整改情况公告”，从内容看，监管部门并未对奥玛电器采取行政处罚措施，不构成对非公开的实质障碍。2014年10月17日，证监会公布的《发行监管部再融资审核工作流程及申请企业情况》显示，公司的非公开发行处于中止审查阶段。就在2014年10月23日发布2014年度利润分配预案的预披露公告的头一天，公司股票的成交量从300-500万股突然增加至2,051万股，股价涨幅6.15%，2014年10月24日11点45分发布2014年度利润分配预案的预披露公告后，下午开1许良辉2014年度中国证券市场价

4、值管理案例研究QQ：357490029盘立马跳水8%，全天成交量激增至2372万股，成交量达到自从公司上市以来的第二高峰。下图是22日买入前五名营业部明细：下表是23日卖出前五名营业部明细：营业部或交易单元名称买入金额(元)卖出金额(元)国泰君安证券股份有限公司上海106,114.0046,471,977.01天山路证券营业部中信证券（山东）有限责任公司208,860.0019,474,864.00淄博柳泉路证券营业部西藏同信证券股份有限公司上海224,292.9015,671,803.30东方路证券营业部国泰君安证券股份有限公司深圳-14,941,799.19

5、益田路证券营业部中信证券（山东）有限责任公司13,817.0011,149,086.00淄博美食街证券营业部合计553,083.90107,709,529.50投资者为何能在预披露公告前一日异常地前涌进公司抢筹码，而在预披露公告之后狂砸股价？22日的前五名投资者到底是什么关系？其行为为何会如此一致？分析公司基本面，公司的2014年上半年主营业收入2,485,723,203.32元较2013年上半年主营业收入2,182,518,092.08元增长13.89%；净利润同比增长19.17%；扣除非经常性损益之后的净利润同比更是增长37.24%。这些数据表明，公司的经营

6、成果同比越来越好，公司有蓬勃发展的态势。按照一般理解，控股股东预披露利润分配预案是稳定股东回报利益的行为，作为理性的投资者，没有动机头一天巨量吸筹拉升股价之后第二天再狂吐筹码砸盘，而且这两个行为发生的2许良辉2014年度中国证券市场价值管理案例研究QQ：357490029时间就在一天之内，且发生在股东做出不转股的利润分配预案的头一天和当天？推测起来大致有两种情形：第一种，公司目前的非公开发行方案处于中止状态，可能需要重新召开董事会，调整非公开发行方案，即非公开发行方案的定价基准日需要改变，目前的股价20元以上过高，如果以该价格非公开发行，达到投资者要求的一年后解

7、禁之时投资回报率有一定的难度，必须将定价基准日的价格打压下来，在一个较为合理价格的时候召开董事会，修订非公开发行方案，重新确定非公开发行价格。那么，昨天和今天的行为是公司相关人员操作之下的操作证券市场的行为。第二种，投资者投机恰好碰到控股股东发公告。公司2012年4月16日上市，至今控股股东的股权尚处于禁售期，目前的股价高低于控股股东来说，意义不大，控股股东这次发布的利润分配预案没有送股的计划，也是必然。10股送10股，或者10股送15股，这种中国股市中调节股价、收获散户的重型武器要使用在关键的地方，比如非公开发行方案实施后，一年解禁期股东解禁之时，或者控股股东

8、准备套现之时。从奥马电器