中国上市公司资本结构与公司绩效相关性的实证分析——基于金融业

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1、中国上市公司资本结构与公司绩效相关性的实证分析•基于金融业摘要：因为金融市场的加速发展，金融行业之间的竞争加剧。对于如何提升自身竞争力，丙方企业管理理论在很早就提出通过资本结构的管理与优化来完成公司战略布局，满足发展要求。由于金融业上市公司资本规模大，所处行业重要性和垄断性强，因此针对我国金融业上市公司资本结构的研究一直是该领域的重点。鉴于此，本文在阐述资本结构与公司绩效等相关概念的基础上，整合我国16家金融业上市公司2011-2015年报和数据库，使用因子分析法对其进行实证分析，得出我国金融业上市公司资本结构与公司绩效之间呈负相关关系。最后根据我国金融业上市公司的实际情况，提出

2、建议和政策，优化其资本结构，增强公司绩效。关键词：金融业；资本结构；公司绩效；因子分析法AnEmpiricalAnalysisoftheCorrelationbetweenCapitalStructureandCorporatePerformanceofChineseListedCompaniesBasedonthefinancialindustryAbstract：Becauseoftheaccelerateddevelopmentoffinancialmarkets,competitionbetweenthefinancialsectorintensified.Forhowt

3、oenhancetheirowncompetitiveness,Westernbusinessmanagementtheoryintheearlyproposedbythecapitalstructuremanagementandoptimizationtocompletethecompany’sstrategiclayouttomeetthedevelopmentrequirements.Duetothelargescaleofthecapitaloflistedcompaniesinthefinancialindustry,theimportanceandmonopolyof

4、theindustryisstrong,sotheresearchonthecapitalstructureoflistedcompaniesinChina’sfinancialindustryhasalwaysbeenthefocusofthisfield.Inthispaper,basedontheconceptofcapitalstructureandcorporateperformance，thispaperintegratesthe2011annualreportanddatabaseof16listedfinancialcompaniesinChina,anduses

5、thefactoranalysismethodtoanalyzeit,andobtainsthelistedcompaniesofChina’sfinancialindustryThereisanegativecorrelationbetweencapitalstructureandfirmperformance.Finally,accordingtotheactualsituationofChina’sfinancialindustrylistedcompanies,makerecommendationsandpoliciestooptimizeitscapitalstruct

6、ureandenhancecorporateperformance.Keywords：Financialindustry;capitalstructure;corporateperformance;factoranalysisin翻AbstractIIWi一、资本结构与公司绩效研宄的理论分析2（一）资本结构的理论分析21.资木结构的含义22.经典资本结构理论23.新资本结构理论3（二）公司绩效的理论分析41.公司绩效的含义42.公司绩效评价理论4（三）资本结构与公司绩效之间的关系5二、金融业上市公司资本结构与公司绩效现状分析7（一）研宄样本和变量选择71.研宄样本与数据来源72.

7、金融业上市公司资木结构的现状83.金融业上市公司综合绩效的现状9三、金融业上市公司股权结构与公司绩效实证分析错误!未定义书签。（一）金融业上市公司综合公司绩效因子分析（实证研宄）错误!未定义书签。1.适用性检验122.碎石图133.因子的提取134.计算因子得分和经营绩效综合得分14（二）金融业上市公司资本结构与综合绩效关系的实证分析错误!未定义书签。1.假设的提出和模型的建立162.样本数据回归分析17四、研宄结论与建议19（一）研宄结论19（二）政策建议19（三）存在不足20