《市值管理案例》word版

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1、中海油竞购优尼科优尼科是美国第九大石油公司，有100多年的历史。其在墨西哥湾、东南亚等地区都有石油和天然气开采资产和项目。近两年其市值低于同类公司20%左右。市值低的一个重要原因是它的主要产品天然气市场开拓不够，大量的已探明储量无力开发。2005年年初，优尼科挂牌出售。雪佛龙、意大利埃尼公司等均表示了收购兴趣。3月，中海油递交初步收购方案，每股报价在59-----62美元。优尼科当时的市值还不到百亿美元，但很快，国际原油价格飙升，优尼科股价迅速上涨，中海油内部对这一收购看法出现分歧。4月，美国第二大石油公司雪佛龙宣布以160亿美元加股票的形式收

2、购优尼科。6月10日，美国联邦贸易委员会批准了雪佛龙的收购计划6月22日，中海油正式向优尼科正式提出收购要约，要约价为185亿美元，每股67美元。7月19日，雪佛龙提高报价。优尼科董事会决定接受雪佛龙的报价。中海油认为185亿美元的全现金报价比雪佛龙高出近10亿美元，仍然具有竞争力，为了维护股东利益，无意提高原报价。8月2日，中海油宣布正式放弃对优尼科的收购。8月10日，优尼科和雪佛龙合并协议获批准。尽管中海油竞购优尼科失败了，但中海油却给股东带来了丰厚的回报。中海油在纽交所的股价，在2005年6月份是50多美元，到8月份正式退出时，已经达到7

3、0多美元。在整个竞购过程中，中海油的表现可圈可点，处处彰显公司对投资者利益的尊重，对国际规则的把握，以及在中国企业中少有的透明和开放性；即使受挫，中海油仍是最受外国投资者看重的中国企业之一。中海油竞购优尼科，展示了自己，提高了自己的知名度，无心插柳，带来了自身市值的提高。中信证券市值管理案例分析---三年成就世界第八大券商　　仅三年多的时间，中信证券的总市值增长近十倍，速度之快令同业望尘莫及。截至9月26日，中信证券市值达到407亿美元，已经超过美国老牌投行雷曼兄弟，一跃成为全球市值排名第八的券商　　中国资本市场进入全流通时代后，市值成为上市公

4、司实力的综合体现，中国上市公司的市值管理意识逐渐增强，市值管理动作明显增多，市值管理成功案例不断涌现。　　越来越多的上市公司巧妙运用市值管理的各种策略，提高了公司的价值创造能力，业绩增长强劲;改善了公司价值在市场的表现，市值增幅可观;增强了价值创造和市场表现之间的关联度，市值反映公司价值合理、充分;保护了投资者利益，股东回报喜人。　　这些上市公司通过对市值管理策略的运用进入了业绩提升——市值增长——投资者权益增加的良性循环，也带动中国资本市场进入和谐发展的新阶段。　　反周期策略成就“世界第八”　　在上市公司市值管理的成功案例中，中信证券可谓典范

5、,不仅市值管理意识的觉醒更加超前，而且对市值管理策略的运用更加巧妙和娴熟，尤其是对反周期策略的运用，为其行业龙头地位的确立和巩固立下了汗马功劳。　　市值管理已经成为中信证券的综合战略工程，在持续的市值管理的过程中，中信证券的规模不断壮大，综合实力不断提升，可持续发展能力不断增强，市值不断增长。截至今年9月26日，中信证券市值已经超过美国老牌投行雷曼兄弟，成为全球市值排名第八的券商。　　中信证券对反周期理论的运用体现在“低吸”和“高抛”，即在市场低迷的时候吸纳股权，在市场繁荣的时候扩张股权。　　2001年以后，中国股市步入长达五年多的漫漫熊途。上

6、证综指从2001年6月14日的最高点2245点一路跌至2005年6月6日的最低点998点。股指不断下滑，证券行业惨淡经营，正是在这个时期，中信证券的反周期收购不断高涨。　　2003年10月，中信证券以1亿元收购万通证券30.78%的股权。之后，中信证券几次增持，至2004年底，中信证券已持有万通证券73.64%的股权。　　2004年9月，中信证券展开要约收购广发证券的计划。一个月后，这场股权争夺战以中信证券失利告终。但是，中信证券步步为营的收购行动并没有终止。　　2005年8月，中信证券联手建银投资重组华夏证券，成立了中信建投证券公司，中信证券

7、出资16.2亿元持有新公司60%的股权。　　2005年9月，中信证券启动收购金通证券的计划。一年之后，中信证券的全资子公司中信金通证券正式成立。　　借助一系列的收购行动，中信证券一举确立了其行业龙头地位，营业部数量从当初的45家增加到165家，总资产从2003年底的118.1亿元增加到2006年底的636.3亿元。　　而在此期间，中国上市公司的市值管理意识仍未觉醒，市值管理处在无意识、被动和片面的状态。但中信证券对市值管理的重视和对市值管理策略的运用显然更具前瞻性和超前性。　　2006年，股权分置改革顺利完成，股市由熊转牛。随着市场环境发生变化

8、，中信证券的市值管理策略也发生了转变。上证综指从2006年8月初1500点附近一路上扬，至今年5月底，上证综指达到历史最高点4335.96点。这段时期