《国际投资讲义》word版

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1、第一章国际投资概述第一节国际投资的基本概念一、国际投资的定义国际投资是指各类投资主体将其拥有的货币、实物及其他形式的资产或生产要素，经跨国流动形成实物资产、金融资产或无形资产，并通过跨国运营实现资产增值的经济行为。狭义的国际投资：也称对外投资或称海外投资，“是指从本国之外获得资产的行为。这些资产可以是债券、银行存款和股票等金融资产，也可以是涉及到工厂和土地等生产资料所有权的所谓直接投资”。仅包括国际直接投资和国际证券投资。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证券投资、国际借贷以及部分国际援助。我们在此课程中讲的内容仅涉及狭义的国际

2、投资。就一国而言，参与国际投资包括引进外资和对外投资两个方面。作为跨国经济行为，国际投资涉及两类国家，即投资国与东道国。投资国（ParentCountry）亦称母国、资本流出国或对外投资国，是东道国的对称，是指从事对外投资活动的经济主体所在的国家。东道国（HostCountry）亦称资本输入国、资本接受国或被投资国，是指允许和吸收外国资本在本国进行投资和接受外国资本贷款的国家。从国际投资与国内投资的关系看，两者只是投资活动涉及的区域不同，本质都是为了实现资本增值。特别是，一国国内投资的规模与能力是决定其参与国际投资能力与规模的重要

3、条件，一国参与国际投资程度的提高又可促进其国内投资活动的发展。但是不能简单的将国际投资视为国内投资在跨国层面上的自然延伸。国际投资是主权国家之间的资本流通，有其自身的特点和独特的运行规律。比如，国际投资可能遭遇外汇风险、政治风险；国际投资主体既要遵守本国的法律法规并受本国政策影响，又要受东道国法律、制度及政策的制约。二、国际投资的分类按投资者类型分类1．海外私人投资（OverseasPrivateInvestment）指一国的自然人、法人或民间团体以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资。如一国居民购买另一国家发行的有价证券，或到

4、另一国投资兴办企业。2．官方投资（PublicInvestment）又称公共投资，指一国政府或者是国际组织（如世界银行、国际金融公司等）向另一国家的投资。官方投资除了获取直接经济效益外，还可以是配合或支持本国的海外私人投资，或带政治目的的援助。按投资期限划分1．长期投资（Long-termInvestment）一年以上的债券、股票以及实物资产称为长期投资。2．短期投资（Short-termInvestment）一年以内的投资。按投资方式分类1．国际直接投资（InternationalDirectInvestment）是指投资者(包

5、括一国的自然人、法人或其他经济组织)在其他国家境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，拥有实际的管理权和有效控制权的投资方式。国际直接投资的结果通常是取得被投资方的实际控制权。根据控制方式的不同，分为股权参与和非股权参与两类：独资经营、合资经营属于以股权联系为基础的国际直接投资方式；许可证合同、管理合约、销售协议、技术援助、技术咨询合同、交钥匙工程合同属于非股权联系为基础的国际直接投资方式。2.国际间接投资（InternationalIndirectInvestment）又称国际证券投资，指投资者买进外国公司的股票

6、、公司债券或政府债券，并按期收取红利和利息或赚取买卖差价获得资本增值。国际直接投资与国际间接投资的主要区别在于投资者是否对投资对象拥有实际控制权。三、国际投资与国际资本流动国际投资就其本质而言属于国际资本流动。从广义上说，以增值为目的的跨国资本流动均可纳入国际投资学的研究范畴。国际投资与国际资本流动还是有严格的区别的，二者侧重的角度不同。国际投资更强调它的赢利目标；而国际资本流动主要是从一国与他国的资金往来角度划分的。因此，国际投资与国际资本流动是两个既密切联系又有严格区别的概念。1我国国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手

7、册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记帐原则记录所有发生在我国大陆居民（不包括港、澳、台地区）与非居民之间的经济交易。本表计数采用四舍五入原则。第二节国际投资的产生与发展自18世纪后半期以来，国际投资一直是推动世界经济格局演变的重要力量，而在此进程中国际投资自身的形式和内涵也获得了极大的丰富和发展。根据国际投资的规模和形式的变化，国际投资的历史发展大体上可以划分为以下几个阶段。一、国际投资的初始形成阶段（1870—1914年）从事国际投资的国家少，英、美、德、法、荷，其中英国占主导地位，其他国家的对外投资规模相对小。资本流向：自

8、然资源丰富的国家以及殖民地和半殖民地。以借贷资本和证券为代表的间接投资为主，直接投资比重小。直到1914年，国际投资的90％都是证券投资。二、国际投资的低速徘徊阶段（1914—1945年）受战争和经济危机影响，国际投资总额下降。主要是受战争和192