《国际间接投资》word版

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1、一、证券的含义　　证券投资是指个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的购买证券的行为。证券投资是一种不涉及资本存量增加的间接投资，证券本身不是商品，但它可以作为商品在市场上进行买卖。　　二、国际证券市场　　国际证券市场是由国际证券发行市场和流通市场所组成。　　证券发行市场一般称为“初级市场”或“第一市场”，是向社会公众招募或发售新证券的场所或渠道。证券发行市场由发行人、购买者和中间人组成。　　证券流通市场往往被称为“次级市场”或“第二市场”，是指那些转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。证券

2、流通市场一般有四种形式，即证券交易所、柜台交易(场外交易、店头交易)、第三市场和第四市场　　(2004年试题)　　柜台交易又称场外交易，它是证券发行市场的一种形式。(否)　　第二节：国际债券投资　　一、债券的特点及种类　　(一)债券的特点　　债券是一种按照法定程序发行的，并在规定的期限内还本付息的一种有价证券，债券所表明的是一种债务和债权的关系。国际债券投资具有收益性、安全性和流动性等特点。　　(二)债券的种类　　(2006年试题)　　地方政府以某些项目的收入为担保而发行的债券被称为()　　A、公募

3、债券B、抵押债券　　C、收入债券D、国际债券　　答案：C　　二、债券发行价格(理解+应用)(计算考点)　　(一)发行价格　　是指债券在初级市场上首次向公众出售所采用的价格。　　1.等价发行——按债券的面值发行　　2.折价发行——低于债券的面值发行　　采用折价发行确定债券发行价格和计算债券实际利率的公式分别为：　　债券的发行价格=债券面值×债券利率/存款利率　　债券的实际利率=(债券面值×债券利率)/发行价格×100%　　3.溢价发行——高于债券的面值发行　　例题:一张面值为100元的债券，其利率为1

4、1%，而当时的市场存款利率为12%，那么该债券在发行时应采用:　　A.等价发行B.折价发行C.溢价发行D.根据市场供求关系来确定发行价格　　答案：B　　三、国际债券种类及类型　　(一)债券的种类　　1.外国债券是借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为面值的债券。　　2.欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外的若干个国家发行的债券。欧洲债券的发行者、面值货币和发行地点分属于不同的国家;欧洲债券往往采取无担保的不记名形式发行;投资欧洲债券的收益是免缴收人所

5、得税的。　　3.全球债券是指在国际金融市场上同时进行，并可在世界各国众多的证券交易所同时上市、24小时均可进行交易的债券。全球债券采取记名形式发行。　　(二)国际债券的类型　　有一般欧洲债券、浮动利率债券、锁定利率债券、授权债券和复合欧洲债券。　　四、国际债券的投资收益(计算考点)　　债券投资收益是指投资者在一定的时期所获取的利润。　　(一)名义收益率：是指根据债券每年的固定利息与债券面额之比。　　名义收益率=(债券年利息/债券面额)×100%　　(二)本期收益率：是债券每年的固定利息与债券本期市场

6、价格之比。　　本期收益率=(债券年利息/本期市场价格)×100%　　例题：一张面额为100元，利率为15%，期限为5年的债券，该债券发行是最初的认购者在购买后的第三年以90元卖出，那么，该债券的新购买者的本期收益率为：　　15/90×100%≈16.67%　　(三)持有期收益率：是指投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收入。　　持有期收益率=[(卖出价-买入价)/买入价]×[360/持有期限]×100%　　例题：某人在证券市场上以100元买了一张刚发行的利率为15%，期限为5年的债券，两年之后又

7、以120元的价格卖出，其持有期的收益率为：　　(120-100)/100×360/720×100%=10%　　(四)到期收益率：是指投资者从买入债券到债券到期时止的收益率。　　到期收益率=[(债券到期后的本金和利息总额-买入价)/(买入价×待偿还的期限)]×100%　　例题：某人以120元购买了一张面值为100元、利率为15%、期限为5年的债券，由于该投资者买入这张债券时，该债券已发行了3年，那么该投资者待2年后债券到期时的收益率为：(100+100×15%×5-120)/120×2×100%︽22

8、.92%　　第三节：国际股票投资　　一、股票投资的概念　　股票是有价证券的一种，它是股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可以分享公司股息和红利，参与公司经营管理等方面权益的凭证。股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。　　二、股票的分类　　按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为普通股和优先股;　　按股票是否记名来分，可分为记名股票和无记名股票;　　按股票有无面额来分，可分为面额股票和无面额股票。　　三、股票的价值与收益　　(一)股票的价值(识记)