试谈论“抢帽子”交易的法律性质及其法律规制

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1、试谈论“抢帽子”交易的法律性质及其法律规制论“抢帽子”交易的法律性质及其法律规制论文导读：本论文是一篇关于论“抢帽子”交易的法律性质及其法律规制的优秀论文范文,对正在写有关于帽子论文的写有一定的参考和指导作用,期待的市场波动取得经济利益的行为。上述机构及其人员依据有关法律、行政法规、规章或有关业务规则的规定，已经公开做出相关预告的，不视为抢帽子交易操纵。”2009年颁布的《刑法》第182条与2005年《证券法》第77条类似，仿照规定了四类操纵犯罪，其中第四类也是兜底条款：以其他策略操纵证券、期123摘要：随着

2、我国资本市场快速发展，证券交易活动日趋活跃，“抢帽子”、“老鼠仓”等证券违法行为屡禁不止。然而，纵观我国的证券法律，却没有“抢帽子”交易的明确规定。本文将通过剖析我国现有案例和法律，对比国外相关规定，对“抢帽子”的法律性质进行深入研究，并提出合理倡议。　　关键词：“抢帽子”交易；定性；法律规制　　一、“抢帽子”概述　　（一）“抢帽子”的概念　　“抢帽子”并不是严格的法律用语，而是对证券市场上某种违法行为的形象的称呼。早期的证券期货交易都是交易员在交易池内喊价交易，用手势加上高声喊叫来报价，于是那些日内短线炒作

3、的交易员就要不停地举手报价，那情形就像一群人在伸手抢帽子一样（当然空中并没有帽子），所以就把日内短线交易的手法称为“抢帽子”。　　目前社会上讨论比较热烈的“抢帽子”交易与早期的“抢帽子”不是一个概念。现在的“抢帽子”交易主要是指，证券公司、咨询机构等或者其研究人员，先行持有或者买入某些证券，再发布相关的报告，引起股价的波动，再卖出这些证券，从而获得收益的行为。　　（二）“抢帽子”的成因　　1.“抢帽子”出现的根本理由在于能够获得较为稳定的高额收益　　证监会查处的“抢帽子”案件中，除了邓晓波、邓悉源亏损247万

4、之外，其余皆为获益，如武汉新兰德获利735万，卢道军获益34.9万，叶志刚获益32.5万，汪建中获益1.25亿，远高于同期股票市场收益。　　因此，当证券分析人员从事“抢帽子”能够获得高额的收益时，人性的贪婪很容易使其置职业道德不顾，从事法律所禁止的行为。这与马克思所言资本“有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”颇为相似。　　2.证券分析人员个人投资渠道不畅　　我国《证券法》第43条规定：“证券交易所、证券公司和证券登记

5、结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。”这导致证券分析人员等专业人员的个人投资渠道严重受限。当证券分析人员正常的投资需求被压抑时，他们就很有可能采取各种手段从事“抢帽子”等违法行为。　　3.“抢帽子”交易隐蔽，查处难度大　　我国监管部门为了监控证券违法行为，要求证券从业人员上报本人及直系亲属的身份证号码和证券账户。但这一措施并不能对“抢帽子”交易实施有效监控。现实

6、中许多“抢帽子”操作十分隐蔽，行为人不仅不会使用自己及直系亲属的账户，连旁系亲属的账户也极少使用，往往是使用一些朋友或远房亲戚的账户，比如汪建中一案中使用家中保姆丈夫的身份证开户。2011年12月9日，证监会在通报余凯操纵市场案的新闻通气会上透漏，余凯不停变换证券账户所在营业部，涉案证券营业部分布于十余论“抢帽子”交易的法律性质及其法律规制由.收集,如需论文可联系我们.个城市。同时余凯等人不断变换通讯联系方式、办公地点和银行账户。对于此种情况，监管部门显然防不胜防，极难查处。　　二、“抢帽子”交易的法律性质　

7、　上文已经分析，“抢帽子”的存在危害到了投资者、证券分析人员所在机构及整个行业的利益。因此，目前社会各界对于打击“抢帽子”，对其进行法律规制的呼声十分强烈。而对“抢帽子”进行法律规制的前提是对“抢帽子”交易进行准确的定性，才能对其进行有效的法律规制。　　关于“抢帽子”的法律性质，目前存在不同的观点。有观点认为“抢帽子”属于内幕交易，有观点认为是市场操纵行为。下文将根据我国现有法律，对比国外相关规定，对“抢帽子”的法律性质进行深入探讨。　　（一）我国执法及立法机关对“抢帽子”的定性　　仍以目前影响最大的汪建中一

8、案为例，2007年1月1日到2008年5月29日这段时间，北京首放投资咨询有限公司通过多种途径向广大股民提供研究报告，影响力最大的在首放证券X上发布名为“掘金报告”的研究报告，并提供给多家主流财经X站和知名证券报纸转载。在多次成功预测后，北京首放的研究报告收到很多投资者的追捧，被投资者奉为“点金棒”。往往在“掘金报告”发布后，跟风操作。而广大股民不知的是，在北京首放发布相关研究报告前，汪建中就已经利