视频人工智能大时代

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1、行业报告

2、行业深度研究证券研究报告电子制造2017年05月24日投资评级行业评级强于大市(维持评级)视频人工智能大时代——大安防行业专题II上次评级强于大市安防行业对IVA（智能图像识别）需求巨大作者1）近年来安防视频监控向高清化与网络化发展是实现安防智能化的大前农冰立分析师提：一方面，高清监控设备传递回来高清监控图像，才有可能对画面上的各SAC执业证书编号：S1110516110006种细节（人脸、车牌号等）进行识别；另一方面，网络化监控设备采用云端nongbingli@tfzq.com存储，传递实时图像，为实时动态分析提供基础。洪骐联系人2）大数据时代IVA的必要性：海量视频数据，采用人眼

3、识别难度越来越高，hongqi@tfzq.comIVA采用计算机视觉结合人工智能，对图像进行智能分析，使得安防大数据行业走势图分析成为现实。电子制造沪深300硬件+数据+算法助力安防IVA快速落地23%IVA快速发展受益于深度学习的发展，驱动深度学习神经网络算法进步的核19%心是大规模的训练数据、硬件运算能力和深度学习算法的增强。15%1）数据：深度学习算法的鲁棒性、泛化能力大小都取决与数据训练的量级。11%而安防行业拥有天然的监控数据源，从数据层面来说，我们认为安防行业是7%3%人工智能落地最快的方向。-1%2）硬件：相对CPU，GPU更适合于数据级并行，因此GPU更适合深度学2016-05

4、2016-092017-01习中大规模量级的运算需求。GPU目前已经广泛应用在IVA前后端设备中资料来源：贝格数据去。3）算法：伴随硬件技术升级，深度学习算法快速发展，以人脸识别为例2015相关报告年ResNet算法识别错误率已经达到3.57%，低于人眼5.1%的识别错误率。1《电子制造-行业深度研究:柔性OLED深度学习算法助力IVA从理论走向现实。打开产业投资新机会，设备企业确定性受益！》2017-05-14安防监控硬件企业的智能化转型，看好硬件龙头产业链重塑2《电子制造-行业深度研究:汽车S.E.A1）安防智能化浪潮下，硬件龙头首先受益于硬件价值量提升：前端集成变革》2017-05-04

5、GPU/TPU，价值量翻倍；后端集成GPU阵列，价值量是传统产品5倍以上。3《电子制造-行业点评:LED17Q1综2）硬件龙头向核心算法延伸：深度学习核心是数据，硬件龙头掌握安防数述：行业景气至少持续至Q3，关注小据入口，有大量数据资源，在商业化层面会缩短与算法公司差距。从研发投间距+车灯》2017-05-01入看，海康、大华每年研发开支10亿+，算法团队100人家+，资金优势相对传统算法企业优势巨大。硬件龙头向上游布局算法&芯片，把握智能安防关注我们核心竞争力。扫码关注3）深度整合IVA上中下游产业链：安防智能化提升，安防集成与运维重要性大幅提升：需要专业团队/系统进行平台搭建及对后台数据进

6、行跟踪、提天风证券炼、分析。硬件龙头向下游切入项目集成与运营，承担“解决方案提供商”研究所官方微信号的角色。投资建议：硬件智能化浪潮下，传统安防硬件企业受益于1）硬件升级；2）上下游产业链延伸，潜在市场空间大幅增长。首推国内向智能化安防龙头，深度布局上游核心算法+芯片，下游集成+运维的国内安防龙头企业海康威视、大华股份。风险提示：安防智能化进展不及预期重点标的推荐股票股票收盘价投资EPS(元)P/E代码名称2017-05-2评级2016A2017E2018E2019E2016A2017E2018E2019E3002236.SZ大华股份18.89买入0.630.871.111.4729.9821

7、.7117.0212.85002415.SZ海康威视28.13买入1.211.632.112.6323.2517.2613.3310.70资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告

8、行业深度研究内容目录1.安防市场快速成长，安防行业对IVA需求巨大.....................................................................51.1.安防行业快速成长，城市视频监控是安防行业核心组成部分.......................................51.2.安防市场

9、应用多元化，成长空间依然广阔............................................................................51.3.视频监控设备高清化&网络化的两次升级为安防智能化提供支撑..............................61.3.1.高清化.....................................