食品饮料行业分析

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1、食品饮料行业分析相对市场衣现—UiWiOCM—ifTVJWX)?ni^1?toiwu食品饮料新消费趋势变化主要可归类为：时尚新品类、渠道变革、追求便利性、健康食品：1）品类创新：需求长尾化，新一代消费者有更独立的消费主张，需要不断的品类创新来满足消费者需求。2）便利性需求：家庭小型化以及女性就业率的提升，导致生活节奏加快，便利性成为消费者考虑的重要方面。3）新渠道，新媒介：电商渠道以及便利店渠道等逐步崛起：互联网渠道扁平化和互动营销。（1）食品饮料互联网，满足新消费群体“懒人消费”特征，收购屮酒网的青青稞酒和推出鲜食机的三全食品在渠道革

2、新方面做出较大变革。（2）在互联网去中心化背景下，今夏火爆“小茗同学”与“张君雅小妹妹”、“RIO”颇为类似，追寻品牌年轻化和时尚化，与产品的主流消费群体进行互动营销将是未来营销的新趋势。4）关注健康：工作生活压力增加，人U老龄化加剧，环境污染，健康理念增强和食品安全事件等原因导致居民对健康问题的关注度提升，从而改变消费习惯。健康、高端消费崛起。（1）功能饮食、保健品、醋饮料。功能饮料符合年轻群体运动和健康需求；保健品符合人口老龄化和年轻人亚健康需求；醋饮料的营养保健功能符合“她消费”需求。（2）低度酒与清淡饮料。预调鸡尾酒符合全球低度

3、洒和年轻群体个性文化消费趋势；清淡饮料U感清爽，健康负担更轻。（3）高端、有机食品。朝着有机、天然、健康发展的高端乳品和对水源地纯天然要求高的高端瓶装水是未来趋势。和西方消费者一样，中国消费者随着人均收入的增加，尤其是H前己经超过5000美元，消费者改善生活、提高自己社会地位的强烈意愿来源于消费者安全、社交、尊重、自我实现等精神需求需要得以满足，体现在食品饮料上，消费者更加选择健康、高端产品来享受生活。根据前文美、日等发达国家的经验，以及AC尼尔森对中国消费群里的调斉，随着人均收入增加和人口结构老龄化以及新的T•禧一代成为主流消费群体将

4、提高居民的健康高端消费意识。对比发达国家，我国健康食品行业以及食品饮料行业高端化已经具备了快速发展的外部环境。我们认为符合消费者健康、高端化需求的产品，对消费者而言，价格敏感性较低，提价幅度高于人众化商品。因此平均售价年增长率髙于通货膨胀率的消费品属于符合消费升级方向的行业。从下图可以了解到，食品饮料行业中，排名靠前的酸奶、牛奶、果汁、婴儿配方奶粉、瓶装水都是可以符合消费升级方向的。图34:平均售价年增长率高于通货膨胀率的消费品属于符合演费升级方向的行业16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%•2

5、.0%-4.0%13.5I#罾咪龚*泰sfMr如妥s•C-功能营养需求：功能饮食、保健品、醋饮料是趋势亚健康的消费者需要功能饮食和保健品调整。随着生活水平的提高，人们对于身体小状况的关注度越来越高，比如易疲劳、爱上火、皮肤暗黄等等。对于这些称不上“病”的亚健康表现，除了保健品之外，人们希望通过饮食而不是药品來缓解或消除。基于这种心理需求，一大批“功能性”食品应运而生。排毒、瘦身、美容、补血、抗衰老、败火、补肾、补脑、补轉等等字眼越来越多地成为食品饮料的宣传噱头。因此，随着老龄化的加剧，不仅保健品可以继续保持快速发展，功能性食品也将成为新

6、的消费趋势。我们通过对过去十年的市场研宄发现，震荡市及熊市中，食品饮料行业作为必须消费品通常能获得相对收益。图2:奶粉进口平均价szf—skce—>HCLes;ze2I2，cererd(DscozfcovcerzlCLaszzewCJkceri-dasLzesuiarcn会s0ZTO2TovcerT6艺①sT69AB269cer进口平均单价价格叫比（右〉图4:茅台出厂价、一批价和零售价走势sirtrsuo21nresuos§▲elrxupo21ZIP-lsoo=1Is*ll/sr05000505-OIr6S00s§▲suer幻幻0^00

7、^000oooooooooo20864208&4出厂份■—食品加I.•20%lou6noz2/6nvni®ULU/>ONu/6nONZu6nOZE6nol/qaLX.图8:食品加工和白酒板块10年至今月度累计超额收益走势100%80%60%40%20%no/_困9:食品饮料板块07年至今季度累计超額收A走势20%070809101112131415■一季度■二季度三季度■四季度未来市场分析1,人均收入提升，消费将从

8、“吃穿”转向“玩乐”未来我国基本的物质需求（食品、服饰、居住类）增速会逐步放缓，而医疗保健、娱乐休W等需求进入黄金发展时期，消费比重将不断提高。虽然我们认为人均GDP超过5000美元后，食品饮料消费整体增速