企业集团财务公司价值链分析——基于平衡计分卡角度

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1、审计与理财2017,11,38-42企业集团财务公司价值链分析一一基于平衡计分卡角度曾丽萍江铃汽车集团财务有限公司导出/参考文献欠注分享收藏打印摘要：财务公司作为企业集团产融结合的服务平台，在企业集团中发挥着越来越重要的作用，伴随着它的不断发展，相应的法律和制度也在不断地在完善，外部监管与内部监管也在加强。如何做好财务公司价值链管理，发挥财务公司服务实体经济的作用，是本文研宄的重点。本文基于平衡计分卡角度，从财务公司的财务、顾客、内部运营以及学习和成长四个维度去分析对价值链的重要性和影响它价值链发展的问题，以研究如何促进企业集团实体经济的发展，如何深化产融结合，如何做好财务公

2、司的价值链管理。关键词：平衡计分h财务公司;价值链;一、引言2016年，屮国宏观经济进入长期L型，“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”战略目标持续推进，财务公司作为银行的一种重要补充形式而存在的产融结合的特殊产物，在服务实体经济发展、提高集团整体资金使用效率、促进企业集团的融资和产业链融合方面起着中枢与管控的重要作用。自1987年第一家财务公司成立以来，财务公司己发展30年，至2016年底，财务公司己发展成为继银行业之后的第二大金融业，行业领域涉及能源电力、石油化工、电子电器、煤炭、建筑建材、钢铁、机械制造、交通运输、军工、有色金属、汽车、农林牧渔等众多行业领域，资产规

3、模达到4.76亿。随着顾客个性化、差异化的选择和信贷产品同质化的发展，金融行业的竞争愈演愈烈。在当前供给侧结构改革的大背景下，财务公司产业价值链的扩张成为深化服务实体经济质效的重要举措，但是由于国内外形势依然复杂多变，加深丫财务公司服务实体经济的困难与挑战，加快了构建以集约化金融服务、信用型信贷服务、投行型理财顾问与专业化金融产品为核心的企业价值链的进程。面对银行业、证券业等金融机构的不断发展，金融产品的竞争不断加人，外部监管的要求不断加剧，财务公司如何在竞争激烈的金融市场屮占据一席之地，如何发挥服务实体经济的作用，如何深化产融结合，如何构建自身的价值链，成为当前财务公司面临

4、的一大挑战。本文基于平衡计分卡角度，从财务公司的财务、顾-客、内部运营以及学习和成长四个维度去分析对价值链的重要性和影响它价值链发展的问题，以研究如何深化财务公司服务实体经济的水平，扩大财务公司的价值，改善财务公司的价值链。财务公司价值链分析公司的财务管理目标，包括利润最大化、股东财富最大化、和关利益者价值最大化和公司价值最大化。新的商业环境下公司价值最大化己经成为公司普遍接受的理财目标假设，因此价值链分析对于财务公司而言也是具有十分重要的实践意义。最早提出价值链理论是迈克尔.波特，他利用价值链分析企业的价值创造活动以及企业竞争优势。他认为“每一个企业都是在设计、生产、销售、

5、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。价值链将一个企业分解为战略性相关的许多活动，企业正是通过比其竞争对手更廉价或更出色地开展这些重要的战略活动来赢得竞争优势。”所以要分析公司的价值链就必须分析公司的每一个环节。由于财务公司行业的特殊性，它不需耍将资金转化为产成品而是直接输出资金，所以它不需要考虑原材料的采购，也不需要考虑生产作业，只需要考虑资金的筹集，所以它的价值链是缩短的。另外由于财务公司业务单一和客户群体有限，财务公司要想获得长足的竞争力就必须加强信贷产品的研究设计来满足客户个性化、差异化的融资需求，所以它的产品设计不像制造业那样属于支持活动，而是属于主体活动。

6、根据波特价值链模型和财务公司的实际情况，财务公司的价值链模型可以用下图表示（图1）。支持性活动基础设施与文持（风险管理、内部控制、会计人力资源管理（招聘、培训、薪酬）信息技术支持（系统开发、系统管理、系统:后勤（档案资料整理）主体性活动资金筹集信贷产品的设计市场开发与营销从图中可以看出财务公司的价值链可以分为两部分:一部分是企业的主体性活动,即企业的基本活动，包括资金筹集、信贷产品的设计、市场开发与营销、后续服务;另外一部分是企业的支持性活动，即企业的辅助性活动，包括基础设施与支持、人力资源管理、信息技术支持和后勤。财务公司的主体性活动通过设计、营销到服务直接给公司带来利润，

7、而支持性活动并不能直接转化成利润，而是通过提供完善的基础设施与支持、高效的人力资源管理、全面的信息技术支持和全方位的后勤服务等去辅助支持财务公司的主体性活动，从而达到优化资源配置、提高运营效率、降低成本、争取更人利润空间的目的，因此财务公司的主体性活动创造公司价值，而支持性活动保证主体性活动的运行。同时按照产品在价值链各环节的流转程序，企业的价值活动可以分为上游、内部和下游三部分，虽然财务公司信贷产品不需要考虑材料的采购，似是考虑财务公司特殊性，筹集资金属于上游价值链，支持性活动和信贷产品设计属于内部价