有关于新时期行为金融框架下证券投资对策

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1、有关于新时期行为金融框架下证券投资对策新时期行为金融框架下证券投资对策论文导读：本论文是一篇关于新时期行为金融框架下证券投资对策的优秀论文范文,对正在写有关于投资论文的写有一定的参考和指导作用,摘要：大量社会实践印证了，标准金融学视角下证券分析投资策略存在着大量缺陷，与证券市场实际情况相脱节。越来越多的学者开始关注标准金融学之外的多种影响因素。上世纪八十年代，行为金融理论开始逐渐兴起并被广泛应用在证券、基金、保险等领域，突破了传统标准金融学的瓶颈、有效解释了多种异常金融市场现象，从投资者心理出发正确审视人为因素对市场的影响，并取得了优异成绩。接下来，本文将结合笔者多年相

2、关工作经验，详细论述新形势下，行为金融视角下正确投资的有效策略。关键词：行为金融；证券投资；新形势1001-828X（2013）10-0-02随着市场经济的发展以及经济全球化进展，传统金融学的弊端日益显露。尤其是在证券市场上，受到供给影响力以及投资人员心理因素的影响越来越强，因此，对于投资人员投资心理、投资行为的研究越发重要。金融学与行为经济学的相互融合形成为行为金融，这是未来金融理论的新方向。在行为金融学框架下分析我国证券市场投资情况，有着重要的实践作用。一、简要论述行为金融学随着市场经济的发展，传统金融学弊端日益显露，这种建立在“有效市场”基础上的理论受到挑战。美国

3、学者安德瑞.施莱弗对有效市场假说进行了有效界定，其认为投资者是非常理性的，是一个独立个体，能够理性的评价正确市场的投资价值。在某些时候、某种程度上，投资者存在非理性的投资行为，由于随机性的交易成分，使得这种非理性与理性相互抵消，因而证券价格不受其影响。在很多情况下，这种非理性的投资行为是具有一定相关性的并非随机性，在证券市场中，会通过无线套利的形式将这种影响消除。若理性投资者也包括理性套利者，那么，成立有效市场的前提就是理性投资者是证券市场的投资主体，非理性者只占投资市场的极少数。但是，现实情况与这种条件显然是相悖的，在实际的证券市场运转中，投资人员会受到心理、环境、社

4、会等多方面因素的影响，进而使得理性行为受到限制。大量存在的金融异常行为，使得传统金融学的检验策略受到挑战。比如说，封闭式基金、波动率、股权溢价等等都无法得到有效解释。行为金融学的发展，大胆突破了传统金融学中关于理性认识的假设，成为了一种新型的金融研究课题。以投资人员心理研究为基础，积极吸收传统金融学中的精华，从人类学、社会学以及心理学等更广泛的社会视角进行分析，详细研究金融市场的各种行为，成为了传统金融学的有益补充，更好的弥补了其理论缺陷，更加符合金融市场现实。二、新时期行为金融框架下证券投资对策由优秀站.提供,助您写好论文.行为金融框架下，证券投资存在的误区分析1.中

5、国股票市场缺乏投资价值随着“蓝田”“银广夏”等财务丑闻在我国证券市场上的出现，越来越多的公司不规范运作的事件暴露。近几年来，我国上市公司每股收益均呈现逐年下降趋势，且上市公司很少进行分红。在这种大环境下，人们普遍认为我国股票市场已经没有投资价值了。在这种思想观念的影响下，股票市场投机行为严重。国外投资者非常谨慎的介入A股市场，甚至认为只有几只股票能够投资，大大影响了投资者的理念与信心。笔者认为上述观念存在很大片面性，财会体制不可避开的出现财务造假时间，而且，这也不是中国市场独有的。国外市场也存在比较严重的财务造假事件，比如说，世通、安然等等。另外，企业经营业绩不佳，就断

6、定无投资价值，这种观念是非常错误的。美国三次股票的大幅度上升，是依赖于人们对未来经济的高期望值。在未来二十年，我国经济会每年保持7%的增长速度前进，这从侧面反映了我国股票市场的未来发展空间。2.高风险伴随高收益众多社会现实告诉人们，上市企业的业绩越差，其经营风险就越大，伴随的投资风险也就越大、经济收益越小。因此，人们总是热衷于股价高、业绩好的上市企业。然而，美国行为金融学家对美国证券市场进行了综合分析，结果发现低价股（相对于高价股来说）具有收益高、风险小的特点，这与传统金融学观念中的“高收益伴随高风险”的说法相违背。在我国证券投市场中，似乎也印证了这一说法。巨大涨幅的股

7、票，一般都是在股价较低、业绩一般的股票中出现的。我国证券市场在去年比较低迷，整体市场跌幅达到20%左右，但是，价格低于5元的股票其整体跌幅不足5%。美国股票市场上，涨幅最好股票是新浪、搜狐、X易等概念股。在年初时只有1美元左右的价格，最高涨到17美元。所以说，低价股是一个比较不错的黄金新机会。3.短线“银”，长线“金”一直以来，在我国的证券市场上存在着“频繁短期购买”与“长期持股”之间的争论。对于这两种观点，都有特例存在：进行短期操作，虽然会预防资金套牢的损害，但经济收益一般不乐观。企业经营是存在风险、变化的，相应的股票价格也存在变化，长