财务管理学练习题

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1、《财务管理学》习题一、思考题：1．如何理解企业目标与企业财务目标的关系？你认为，在我国，公司财务目标应如何定位？　　2．你是否赞同“企业管理的中心是公司财务管理，公司财务管理的中心是现金管理”？请全面阐述你的观点。　　3．企业的财务活动有哪些？企业财务关系包括哪些方面？　　4．你认为金融市场有何功能？它们在公司财务管理中有何作用？　　5．假如你是一个生产企业的经理，你认为资本市场和你的工作是否有关。如果没有关系，请说明理由。如果有关系，则资本市场是怎样与你的工作发生相关关系的。　　6．你认为股东财富最大化作为财务管理的目标有哪些优缺点？  7．债务

2、在资本结构中有何作用？企业资本结构选择受哪些因素的影响？  8．现金流量与利润的联系与区别是什么？为什么在投资决策中现金流量指标比利润指标更重要？9．证券投资的风险有哪些来源？债券和股票投资的优缺点分别是什么？10．股票融资与负债融资相比有什么特点？资本成本在公司财务管理中有何作用？11．企业为什么要持有盈利能力很差的现金？12．你对“零存货”管理有何思考？你认为自己的工作单位在存货管理中有哪些经验和不足？13．试述股票股利相比现金股利的优点。14．试述财务预算的作用及财务预算的构成。15．某上市公司的资产报酬率很低，但其权益报酬率很高。这是否正常

3、？为什么？16．为什么有的企业流动比率很高，却无法偿还到期债务？ 17．权益投资人、长期债权人、短期债权人和企业管理人员最关心的财务比率各是哪些？为什么？18．你认为财务比率分析法是否存在局限性？请具体说明。二、计算题：1．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，请分析此人能否按计划借到这笔款项？2.某企业拟购买一台柴油机更新目前使用的汽油机。柴油机的价格较汽油机高出2000元，但每年可以节约燃料费用500元。若利息率为10％，则柴油机应至少使用多少年此项更新才有

4、利？3.某项目共耗资60万元，期初一次性投资，经营期5年，资本成本8%，假设每年获得的现金流量相等，设备到期无残值，则每年至少要回收多少投资才能确保该项目可行？4.某企业面临一投资机会，现有三个可供选择的方案，根据市场预测，三方案在不同市场状况下的预计报酬率及概率资料如下：市场状况    概率    预计年报酬率        A项目    B项目    C项目繁荣    0.3    30%    50%    60%一般    0.4    15%    15%    15%衰退    0.3    0    -10%    -25%　　要求：

5、　　（1）计算各项目的期望报酬率、标准离差、标准离差率，并分析各项目的风险大小。　　（2）假设该公司所处行业的风险报酬系数是8%，无风险报酬率为5%，试计算各方案的风险报酬率及各方案的必要投资报酬率。5.F公司的β系数为1.45，无风险利率为10%，证券组合的预期收益为16%。公司现在每股的股利为2元，投资者预期在今后的数年中股利将以10%的速度增长。试问：（1）根据CAPM原理，股票的要求收益率是多少？（2）在上述的收益率下，股票当前的市价是多少？6．ZX公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择：（1）甲方案需投资20000元，

6、使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。（2）乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元。ZX公司适用的所得税率为40%。资本成本为10%。要求：分别计算两个方案的投资回收期、投资报酬率、净现值、现值指数和内部报酬率。7．假设M公司每年支付一次股利，预计明年M公司支付现金股利每股5.5元，并且预

7、期股利以每年4%的速度永续增长，如果该公司普通股的必要报酬率为10%。要求：该公司普通股每股的现时市场价值是多少？8．某公司的β系数是1.45，无风险利率是10%，市场组合预期报酬率是16%，公司目前每股股利是2元，，投资者预计在今后相当长的时间内公司股利增长率维持在10%。要求：（1）根据资本资产定价模型，该证券的必要报酬率是多少？（2）在这个必要报酬率基础上，该证券目前每股市价应是多少？9．S公司预计明年可实现4000万元的销售额和5%的税后利润率。公司目前正考虑制定融资计划，与之相应的预测如下：（1）流动资产额为销售额的20%，固定资产将保持

8、目前100万元水平。（2）现有股东权益80万元，公司税后利润的一半将用于发放现金股利。（3）短期应付帐款和商业信用合计为销